Ben Cowen, Anthropic의 2조 달러 IPO가 Bitcoin(BTC) 모멘텀을 잠식할 수 있다고 경고

Cowen, AI 자금 로테이션 리스크 지적

Bitcoin (BTC)은 연준 정책이나 온체인 자금 흐름과는 거리가 있는 새로운 걸림돌에 직면했다. Into The Cryptoverse 창립자이자 애널리스트인 Ben Cowen은 Anthropic의 IPO 진행이 투기적 자본과 트레이더의 관심을 대표적인 작업증명(Proof-of-Work) 자산에서 끌어낼 수 있다고 경고했다. 반등の勢い이 이미 꺾이는 시점이라는 것이다. Cowen은 최신 영상에서 이 같은 경고를 펼치면서 자신이 운영하는 불·베어 스코어카드도 함께 짚었다. 여기에는 사전에 언급했던 5만 3,000달러 실현가격 구간에 대한 신중론이 포함된다. 이 수준은 평균 보유자의 집계 온체인 매수 평균가로, 이 아래로 떨어지면 평균 보유자가 손실에 놓이는 지점이다. 그의 논거는 선례에 뿌리를 둔다. SpaceX가 지난 6월 상장하기 전 몇 주 동안 Bitcoin은 투자자들의 관심이 AI 관련 주식으로 돌아서면서 하락했다. Cowen은 유사한 패턴이 재현될 수 있다고 본다. 그는 “이제 Anthropic IPO가 아마 한두 달 안에 다가온다”고 말했다. 시장 환경도 이 발언에 무게를 실어준다. 기사 작성 시점 기준 BTC는 7만 6,966달러 부근에서 거래되며 24시간 동안 1.73% 하락했다. 8월 반등 과정에서 8만 3,000달러 부근까지 회복했지만 8만 달러 선을 안정적으로 지키지 못했고, 최근에는 8만 1,000달러 저항에서 밀려 7만 7,000달러로 눌러담은 흐름까지 보여줬다. Cowen이 강조하는 결론은 모멘텀이 유한한 자원이라는 점이다. 지속적인 랠리는 대체로 투기적 수요를 연료로 삼는데, 대형 AI 상장이 바로 그 수요를 Bitcoin 사이클에서 빼앗아 갈 수 있다는 것이다.

2조 달러 급 AI 상장이 구체화

경고의 중심에는 Claude 챗봇으로 알려진 AI 연구기업 Anthropic이 있다. 이 회사는 지난 6월 IPO 서류를 기밀로 제출했다. 이는 재무 정보를 비공개로 유지하면서 수요를 타진할 수 있는 표준 절차다. 그리고 올 가을 이른 시기에 상장하는 것을 목표로 하는 것으로 알려졌으며, 일부 추정에서는 회사 가치를 약 2조 달러 수준으로 평가한다. 월스트리트의 준비 작업도 이 일정을 뒷받침한다. 은행들은 공모에 앞서 Anthropic과 OpenAI를 투자등급 신용등급으로 유도하고 있는데, 이는 대체로 공개 시장에 근접한 발행사에게만 이뤄지는 절차다. Cowen의 주장은 상장 행위가 직접 Bitcoin (BTC) 유동성을 빨아들인다는 것이 아니다. 더 넓은 시장 전체에서 동일한 리스크 선호 자금 풀을 두고 경쟁한다는 논리다. 이번 가을 개인·기관 관심이 AI 상장에 쏠리면 회복세를 이어갈 모멘텀이 사라질 수 있다는 것이다. 지속적인 상승세에는 일반적으로 투기적 참여가 뒷받침돼야 하고, 그 참여는 고래급 지갑이든 현물 ETF 흐름을 따르는 펀드든 마찬가지다. 로테이션이 실제로 나타날지는 Anthropic 데뷔가 Bitcoin의 다음 주요 가격 테스트와 얼마나 겹치느냐에 달렸다는 그의 분석이다. 두 이벤트가 겹치면 자금 배정자들은 정체된 암호화폐 회복세와 헤드라인 밸류에이션 약 2조 달러짜리 신규 AI 스토리 중 하나를 골라야 한다. 한계적으로는 후자에게 유리한 비교다. 실시간 시장을 추적하는 독자는 Bitget에서 현물과 선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

병목은 유동성이 아니라 관심

이 관심 경쟁 논쟁에 새로운 변 수가 하나 더 얹혔다. Elon Musk의 Grok AI가 Bitcoin 경로에 대해 Cowen의 로테이션 논지와 정반대인 목표치를 제시한 것이다. 이 모델은 2027년 1월 1일 가격 범위를 14만~18만 달러로 전망했고, 중심 추정치는 11만 5,000달러, 본격 강세장 시나리오로는 2026년 말까지 17만 5,000~20만 달러를 제시했다. 기본 시나리오는 기관의 지속적 축적과 점진적인 시장 개선에 기반한다. 약세 시나리오인 6만 5,000~8만 달러는 ETF 자금 유출악화와 호재 없는 거시 환경을 가정한다. 강세 설정에 대해서는 현물 ETF 유입 가속, 금리 하락, 개인 투자자 FOMO, 그리고 8만 달러 저항선 결정적 돌파가 전제 조건으로 꼽힌다. 다음 저항 구간은 대략 8만 2,000~8만 5,000달러이며, 7만 2,000달러 붕괴 시 구조가 무효화된다.

(21:58 UTC 기준) (UTC 21:58 기준) COINOTAG의 분석으로는 여기서 핵심 문서는 지난 6월 제출된 기밀 IPO 신청서다. 가을 상장 시기를 확정 짓는 이 서류는 Bitcoin (BTC)이 8만 달러 레벨의 다음 테스트와 부딪힐 가능성을 내포한다. 투기 자본이 AI 상장 쪽으로 이동하면 Cowen 스코어카드의 5만 3,000달러 실현가격 마커가 하방 참고선으로 남는다. 다만 장기 HODL 전략에 뿌리를 둔 확신 보유자들은 이 시기를 노이즈로 치부할 수도 있다. 논쟁은 실제로 양측이 모두 일리 있다. Arthur Hayes는 엔 캐리 언와인드가 연말까지 Bitcoin을 신고가로 밀어올릴 수 있다고 여전히 주장하며, 엔 캐리 언와인드 연말 신고가론을 유지하고 있다. Bitcoin Rainbow Chart 같은 사이클 모델 역시 현재 구간을 과열이 아닌 중간 사이클로 본다. 양 진영이 공유하는 전제는 이번 가을 가장 희소한 투입요소가 ‘관심’이라는 것이고, Anthropic의 데뷔는 이 시즌 최대의 관심 끌기 이벤트로 자리잡고 있다.