XRP 규제 좌우하는 Clarity Act, Lummis “최종안 확정” 화요일 표결 앞두고

루미스 “이게 최선”

신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원이 디지털 자산 시장 구조법(Digital Asset Market Clarity Act)의 최종 확정을 선언하면서, 화요일 상원 표결을 몇 시간 앞두고 민주당의 수정 요구를 사실상 거부했다. 이 법안은 그동안 XRP의 규제 지위를 미궁에 빠뜨려 온 청문회의 핵심이다. 시장 구조 법안의 주발의자 중 한 명인 와이오밍주 공화당 의원은 워싱턴 정책 서밋에서 주말에 유통된 타협안이 마지막 텍스트라고 밝혔다. 그녀는 “민주당은 더 원한다. 항상 더 원한다. 한 달만 더 기다려도 더 요구할 것”이라고 말했다. 5년 넘게 이 입법에 매진해 온 루미스는 이미 민주당 측에 양보한 개별 정책 항목이 114건에 이른다고 꼽았다. 그중 가장 큰 양보는 공인인 금융업계와의 사업 유대를 제한하는 조항, 즉 도널드 트럼프 대통령을 겨냥한 것으로, 이번 주 초안에서 트럼프가 예상을 깨고 2차 윤리 제약을 수용했다고 그녀는 설명했다. 루미스는 협상 상대인 커스틴 길리브랜드(Kirsten Gillibrand) 상원의원에게 긍정적 평가를 내리면서도, 협상에서 이미 충분히 양보했다는 입장을 유지했다. 이 법안은 화요일 진행 절차 표결에서 60표의 찬성이 필요하며, 월요일 업계 행사의 로비스트들은 가 좋아야 근소한 가동 확률이라고 진단했다. 루미스는 “이것이 최선이다. 내 연료탱크는 비었다”고 말했다.

워렌 측 반박

민주당 측 저항은 월요일 더욱 날카로워졌다. 상원 은행위원회 최고위 민주당원인 엘리자베스 워렌(Elizabeth Warren) 상원의원의 참모진은 수정된 윤리 타협안에 반대하는 논거를 유포하며, 주 법무장관들에 부여된 신규 집행 권한이 대부분 유명무실하다고 주장했다. 이들의 해석에 따르면 주 차원의 메커니즘은 법안 제한 규정을 독립적으로 집행할 수 있는 실질적 수단을 제공하지 않는다. 참모진은 또한 시차 문제도 지적했다. 디지털 자산 발행 또는 후원에 대한 제한은 규정 시행 이후 출시된 자산에만 적용되므로, 기존 토큰은 강화된 규칙 밖에 남을 수 있다는 것이다. 윤리 논란이 법안의 유일한 걸림돌은 아니다. 레티샤 제임스(Letitia James) 뉴욕주 법무장관이 이끄는 초당적 18개 주 법무장관 그룹은 절차 표결 전날 입법자들에게 법안 반대를 촉구하며, 암호화폐 사기 추적 역량을 약화시킬 수 있다고 경고했다. 업계 일부도 반대하고 있다. 최종 텍스트가 블록체인 규제 확실성법(BRCA)의 보호 범위를 축소하면서 암호화폐 정책 옹호자들의 비판을 받았다. 그리고 표를 쥔 공화당 핵심 의원인 메인주 수잔 콜린스(Susan Collins) 상원의원은 600페이지를 넘는 법안을 “움직이는 표적”이라고 평하며, 신규 윤리 조항과 지역은행 예치금 관련 미해결 질문을 문제 삼았다.

수정된 윤리 타협안에 반대하는 논거를 유포https://x.com/BrendanPedersen/status/2099585285084315912

은행 8개 단체 반대

주요 은행 로비 단체 8곳은 월요일 존 튜네(John Thune)와 척 슈머(Chuck Schumer) 상원 지도부에 서한을 보내 현재 형태의 법안 진행을 만류했다. 서명 단체로는 Bank Policy Institute, American Bankers Association, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum, Independent Community Bankers of America 등이 있다. 이들의 우려는 PayFi 온체인 결제의 기반이 되는 결제형 스테이블코인에 집중되어 있다. 이자나 수익 유사 인센티브를 지닐 수 있는 스테이블코인이 은행 시스템에서 대규모 예치금을 빼내고 대출 역량을 축소시킬 수 있으며, 지역은행과 예치 의존형 대출기관이 가장 큰 타격을 입는다는 논리다. 서한은 예치금 유출을 막기 위한 장치인 “서킷 브레이커”가 실질적 안전장치가 아니라고 일축했다. 상당한 유출이 이미 발생한 뒤에야 작동하기 때문이다. 단체들은 또한 발행사 또는 그 계열사가 직접적 이자 금지를 우회해 대체 보상으로 흐를 수 있다고 경고하며, 스테이블코인 보유에 대한 직접·간접 이자 및 수익을 명시적으로 규율하라는 요구, 텍스트의 축소 조항 삭제, 예금 이자와 경제적으로 동등한 인센티브 금지를 지도부에 요청했다. 이들은 디지털 자산 시장에 대한 포괄적 프레임워크에는 지지를 표하면서도, 현재 초안은 스테이블코인에 의한 은행 예치금 유출을 막지 못한다고 주장했다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

어느 텍스트가 이기는가

연극적 요소를 걷어내면, 이 싸움의 본질은 Clarity Act의 실제 내용을 누가 결정하는가의 문제다. 그리고 그 답을 확정하는 유일한 권위는 텍스트 그 자체다. 이번 주에 유통된 법안은 법률이 아니라 제안이다. 양원을 통과하고 서명되기 전까지는 SEC, CFTC, 주 정부 어디도 구속하지 않으며, 그 규칙은 법안 시행 이후 정해진 시행일부터 단계적으로 적용된다. 화요일 60표 시험이 결정하는 것은 워렌 참모진, 18개 주 법무장관, 은행 단체 8곳, 그리고 루미스 중 누구의 해석이 효력을 갖게 되느냐다. 이 법안의 관할권 재편은 시장 구조 규제 기관들의 경계에 정확히 걸려 있는 XRP의 초국경 결제 역할에 가장 큰 영향을 미치며, 그래서 XRP 규제 질문은 텍스트가 효력을 갖기 전까지 열린 채로 남는다.