메임코인 시대 저문 가운데 $0.80 부근 지킨 Sui... 알트코인 ‘수익 검증’이 사이클 가른다

Sui 뉴스

크립토퀀트(CryptoQuant) 최고경영자 주기영 대표는 알트코인 시장이 끝난 것이 아니라 혹독한 ‘옥석 가리기’ 국면에 진입했다고 진단했다. 이는 Sui와 같은 레이어1 네트워크에 상당한 압박으로 작용한다. 그는 최근 발언에서 단순히 토큰을 발행하는 것만으로 수익이 나던 시대는 사실상 막을 내렸으며, 내러티브나 단기 과열만으로는 더 이상 프로젝트를 지탱할 수 없다고 강조했다. 살아남는 자산은 실질적인 사용성과 활성 사용자 기반, 그리고 지속 가능한 매출을 입증해야 한다는 것이다. $0.80 부근에서 거래되는 Sui에게 이 메시지는 분명하다. 다음 사이클은 투기적 서사가 아니라 실제 경제 활동을 보여주는 쪽에 보상하며, 이 검증을 통과하지 못한 대다수 토큰은 소멸할 것으로 전망된다.

주 대표는 ‘셰이크아웃’에서 살아남을 가능성이 큰 알트코인을 세 부류로 정리했다. 첫째는 이미 플랫폼과 커뮤니티를 확보한 인터넷 기업형 프로젝트로, 거래소와 연계된 BNB와 텔레그램 기반 TON을 예로 들었다. 둘째는 매출을 창출하는 디파이(DeFi) 프로토콜로, 탄탄한 사업 설계와 꾸준한 수익이 장기 성장을 뒷받침하는 모델로 Hyperliquid를 꼽았다. 셋째는 스테이블코인, 실물자산(RWA) 토큰화, 토큰화 주식 등 전통 금융과 연결되는 자산군이다. 범용 스마트컨트랙트 블록체인인 Sui는 이 세 흐름이 교차하는 지점에 위치해 있어, 그 가치는 생태계가 어느 영역을 실제로 장악하느냐에 점점 더 좌우될 전망이다.

그는 현재 시장을 닷컴 버블 붕괴 직후의 인터넷 산업에 비유했다. 당시 수많은 기업이 사라졌지만 살아남은 소수가 시장을 지배했듯, 알트코인 역시 광범위한 도태와 함께 일부가 막대한 가치로 응축되는 같은 패턴을 밟을 것이라고 봤다. 또한 자본과 관심이 순수 암호화폐 내부 서사에서 벗어나 실제 경제 활동과 연결된 프로젝트로 이동하고 있다고 덧붙였다. 인공지능(AI) 에이전트의 확산을 뒷받침하는 블록체인이 새로운 성장 영역으로 부상할 수 있다는 것으로, 이는 온체인 정산과 자동화 서비스, 기계 간 결제 레일을 대규모로 수용할 수 있는 고처리량 네트워크에 유리한 구조적 관점이다.

Sui에 한정하면, 이 옥석 가리기 논리는 최근 $0.80을 향한 움직임을 모멘텀이 아닌 펀더멘털의 문제로 재정의한다. 고처리량 레이어1은 기술적 처리 능력을 측정 가능한 수요, 즉 활성 주소 수와 수수료 매출, 개발자 잔존율로 전환해야 주 대표가 제시한 기준을 넘어설 수 있다. 이 진단은 처리량 지표나 총예치자산(TVL) 수치가 인센티브에 의해 만들어진 활동이 아니라 반복적인 실사용을 반영할 때에만 의미가 있음을 시사한다. 성숙해가는 시장에서 유기적인 거래 증가를 보여주지 못하는 네트워크는 소멸이 예상되는 프로젝트로 분류될 위험이 있는 반면, 끈끈한 경제 활동을 입증하는 네트워크는 전반적 투자 심리가 신중한 가운데에서도 재평가받을 수 있다.

이 논리는 Sui가 어디에서 경쟁해야 하는지도 말해준다. 내러티브가 투기적 디파이·메임코인에서 실물자산 토큰화, 토큰화 주식, 알고리즘 스테이블코인으로 이동하면서, 범용 체인은 일시적 유동성을 좇을지 아니면 지속 가능한 금융 애플리케이션을 안착시킬지의 전략적 선택에 직면한다. 주 대표는 사이클의 무게중심이 블록체인이 실제 상거래와 맞닿는 지점으로 옮겨가고 있다고 강조했다. Sui로서는 인센티브가 사라지면 좀처럼 지속되지 않는 순환매 기반 자금 유입보다, 스테이블코인 정산과 기관 자산 발행, 소비자 대상 애플리케이션이 더 높은 밸류에이션을 정당화할 무대가 될 가능성이 크다.

여기에 시장 성숙론이 겹친다. 시장이 더 선별적이고 절제된 방향으로 변하고 있으며, 이런 조건은 역사적으로 투기적 알트코인 랠리를 억눌러왔다. 현재 환경은 여전히 방어적이다. 투자 심리 지표는 공포 영역 깊숙이 머물고 자본은 대형 자산으로 쏠리고 있어, 약한 토큰은 처벌받고 실질적 성과를 보이는 자산은 보상받는 국면이다. 이 필터 안에서 Sui의 입지는 광범위한 알트코인 열기보다, 위험 회피적 흐름 속에서도 온체인 지표를 꾸준히 끌어올릴 수 있느냐에 달려 있다. 이 프레임은 알트코인을 하나의 거래로 뭉뚱그리지 말 것을 경고하며, 사업 모델·사용자·매출에 대한 프로젝트별 분석으로 투자자를 이끈다.

기술적 측면에서 COINOTAG의 독자적인 42개 지표 종합 스코어링 엔진은 $0.8256 저항선을 100점 만점에 78점으로 평가해 가장 강력한 상단 장벽으로 지목했다. 피보나치 0.214 되돌림과 일목균형표 선행스팬A, 20기간 EMA가 한데 모인 결과다. 1차 지지선 $0.7485는 전일 저가와 일목균형표 전환선에 의해 70점을 받았다. 현물은 $0.8009 부근(1.70% 상승)에서 거래되며, RSI는 44.60, MACD는 전반적 하락 추세 속에서도 매수 신호를 보여 모멘텀은 엇갈린다. 파생상품에서는 펀딩비가 0.0056%로 거의 중립이고 미결제약정은 약 9,870만 달러 규모이며, 공포·탐욕 지수는 22로 극단적 공포를 가리킨다. $0.8256 회복 시 $1.0420이 열리고, $0.7485를 잃으면 강세 시나리오는 무효화된다.