은(XAG), 53.83달러로 마감하며 2026년 최저치 기록

연중 가장 약한 마감

은(XAG)이 금요일 2026년 들어 가장 낮은 종가를 기록했다. 이날 마감가는 53.83달러로, 1월에 세운 역대 최고가 121.74달러에서 약 56% 아래 수준이다. 연초 이후 은의 가치 절반 이상이 사라졌고, 금요일 종가는 고점보다 약 68달러 밑에 있다. 같은 세션에서 금도 4,000달러 선을 하회했으며, 금리 인상 기대가 굳어지면서 두 금속은 함께 하락을 이어왔다. 이 같은 흐름의 출발점은 1월로, 거래소들이 선물 증거금률을 올리자 투기적 랠리가 꺾였고 레버리지 보유자들이 포지션을 정리하면서 하락이 가속화됐다. 증거금률은 선물 계약을 유지하기 위해 거래자가 예치해야 하는 담보로, 이가 오르면 레버리지 물량은 빠르게 줄어든다. 압박은 다른 방향에서도 이어지고 있다. 유가 급등은 새로운 인플레이션 우려를 낳아 미국 금리를 장기간 높게 유지할 수 있다. 이자를 지급하지 않는 은의 경우 금리가 높을수록 보유 기회비용이 커진다. 산업 수요 우려도 매도세에 한 층을 더한다. 태양광 제조부터 전자제품까지 산업용 수요가 있어 공장 수주가 둔화되면 소비가 곧바로 줄어든다는 지적이 4분기 내내 매수자들의 걱정거리였다. 트레이더들은 반등이 아니라 추가 하락에 대비하는 쪽으로 자금을 옮겼고, 아래의 포지션 흐름이 심리가 어느 방향으로 기울었는지 보여준다. 1년도 채 되기 전에 120달러를 넘어 거래됐던 시장이 12개월 만에 고점에서 54달러 미만 마감까지 내려온 것은 2026년 가장 급격한 원자재 반전 중 하나다.

헤지펀드, 은 매입 축소

파생상품 자금 흐름은 대형 투자자들이 저가 매수가 아니라 비중 축소에 나섰음을 보여준다. 은의 3개월 풋콜 스큐는 4주에 걸쳐 10포인트 상승해 마이너스 3에 도달했으며, 7월 초 이후 가장 강한 수치다. Kobeissi Letter가 공유한 데이터에 따른 것이다. 스큐는 하락 방어 비용의 상대적 수준을 재는 지표로, 수치가 오른다는 것은 추가 하락 보험에 돈을 대는 트레이더가 늘고 있다는 뜻이다. 헤지펀드와 상품거래지정자괌(CTA)은 10월 13일로 끝나는 3주간 은 선물 약 22억 달러를 매도했고, 회복에 대한 확신이 흐려지면서 전문 자금이 비중을 줄이고 있음을 나타낸다. 바닥이 어디인지에 대해서는 분석가들의 판단이 갈린다. Kev_Capital_TA라는 핸들의 트레이더는 52~55달러를 핵심 지지 구간으로 꼽으면서, 이 바닥이 유지되면 눌려 있던 공매 물량이 63~72달러 반등의 연료로 바뀔 수 있다고 본다. 반대로 52달러가 무너지면 39~45달러 경로가 열린다는 것이다. Michaël van de Poppe는 40~45달러를 단기 매수 후보 구간으로, 장기적으로는 22~26달러를 언급하며 은은 큰 상승 후 통상 상승분 전체를 되돌린다고 지적했다. Peter Schiff는 54달러 아래에서 은이 매력적이라고 본다. 실물 시장은 당장 큰 버팀목이 되지 못하고 있다. 인도는 명절 수요를 앞두고 약 6,500톤의 은 수입을 허가했지만, 가격 하락 이후 현지 매수자들은 관망에 나섰고 국내 프리미엄은 온스당 2.50달러에서 45센트로 붕괴했다. 이 수준의 프리미엄은 수입업체의 운송·보험 비용조차 보전하지 못해 추가 선적을 위축시킨다. 연방준비제도가 10월 27일과 28일에 회의를 갖는 가운데, 은의 다음 방향은 52달러 지지가 유지되는지와 실물 매수자의 복귀 여부에 달려 있다.

@KobeissiLetter · X 게시물

Kobeissi Letter가 공유한 데이터.

X에서 보기

COINOTAG의 은(XAG) 시장 분석에 따르면 최근 가격은 53.62달러로, 24시간 동안 0.11% 하락했으며 53.18~53.80달러 범위에서 움직였다. 복합 점수 기준 최근접 지지선은 53.20달러(100점 만점에 84점)이고, 상단의 가장 강한 저항선은 55.32달러(93점)다. 일봉 추세는 하락세를 유지 중이며, 일별 RSI 27.5는 과매도 구간 깊숙이 있다. 영구선물 미결제약정은 약 3억 4,660만 달러 수준이다. 53.20달러 바닥이 무너지는지는 연방준비제도가 10월 27일과 28일 회의에서 금리를 어떻게 프레이밍하는가에 달려 있으며, 그때 정책 문제가 다시 표에 오른다.