러시아 암호화폐 법 시행 앞두고 Sber, Tether(USDT) 담보 대출 수용 추진

Sber, 암호화폐 담보 대출 확대

러시아 최대 은행인 국영 Sber가 국가 디지털 자산 규정이 완전히 시행되면 Tether의 USDT를 비트코인·이더리움과 함께 대출 담보로 받을 준비를 하고 있다. 부행장 Anatoly Popov는 동부경제포럼에 앞서 8월 28일 게재된 인터뷰에서 이 계획을 밝혔으며, 은행이 먼저 기존 대출 상품을 새 요건에 맞게 조정한 뒤 디지털 자산 라인을 점진적으로 넓혀갈 것이라고 설명했다. 이 확대는 명시적으로 조건부다. 스테이블코인, 비트코인, 이더리움은 러시아 중앙은행이 해당 자산의 공개 거래를 승인하고 새 프레임워크의 모든 조항이 발효된 후에야 Sber의 담보 목록에 들어간다. 이번 조치는 은행이 이미 운영해 온 파일럿을 확장하는 것이다. 2025년 12월 Sber는 산업 규모 채굴 기업 Intelion에 최초의 암호화폐 담보 대출을 실행했으며, 은행 내부 시스템과 Rutoken 하드웨어 플랫폼을 활용해 디지털 담보를 수취·관리했다. 대출 금액이나 담보로 제공된 코인의 종류는 공개되지 않았다. 구조 자체는 단순하다. 담보 요건을 충족하는 차입자는 약정 자산의 소유권을 유지한 채 자금을 조달하고, 담보 가치가 부족해지거나 차입자가 채무를 이행하지 못하면 대출자가 담보를 압류하거나 청산할 수 있다. 유사한 담보 기반 대출은 Web3 대출 프로토콜에서는 오래전부터 표준이었지만, Sber의 계획은 그 메커니즘을 국영 은행의 대차대조표 위로 옮기는 것으로, 러시아 은행권에서 이런 규모는 처음이다. Popov는 파일럿에서 축적한 실무 경험이 규제 전환에 대비시켜 주었다며, 암호화폐 담보 대출이 Sber가 추가로 육성할 상품군에 포함된다고 말했다.

러시아 중앙은행, 세 자산 거래 허용

규제적 토대는 8월 11일 마련됐다. 이날 러시아 중앙은행은 비트코인, 이더리움, USDT를 규제된 거래소에서 거래 가능한 세 암호화폐로 지정하는 규칙안을 공표했다. 중앙은행은 후보 자산을 시가총액, 일일 거래량, 해외 거래소에서 최소 5년간 축적된 가격 이력이라는 기준으로 걸렀고, 이 필터를 통과한 것은 두 최대 시가총액 코인과 달러 연동 토큰 중 지배적인 거래소 종목뿐이었다. 프레임워크에 따라 적합성 테스트를 통과한 일반 투자자는 중개사별로 연간 최대 30만 루블 규모의 적격 암호화폐를 매수할 수 있으며, 전문 투자자는 거래소 또는 장외 시장에서 거래되는 자산에 대해 매수 한도를 받지 않는다. 상위법은 7월 국가두마를 통과했고 8월 4일 블라디미르 푸틴 대통령이 서명했으며, 핵심 조항은 9월 1일 발효된다. 이 법은 거래소, 브로커, 커스터디, 자산운용사 등 중개자의 감독 역할을 정의하면서도 국내 거래에서의 암호화폐 결제 금지는 유지한다. Sber의 출시 일정도 이 일정을 따른다. 다만 은행은 또 다른 국가 디지털 자산 프로젝트에는 훨씬 냉담하다. 같은 날 광범위한 보급에 들어가는 중앙은행 디지털 화폐인 디지털 루블에 대해 Sber CFO Taras Skvortsov는 수요 근거가 거의 없다고 말했다. "중앙은행을 제외하면 이 상품에 대한 뚜렷한 수요를 보지 못한다. 소매 고객도, 기업도, 금융기관도 적극적으로 요구하지 않는다"고 그는 덧붙였다. 자국 중앙은행의 디지털 화폐에 회의적이면서 달러 연동 민간 토큰을 담보로 대출할 준비를 하는 은행이라는 대비가 두드러진다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

USDT, 대출 등급 담보로

COINOTAG의 판단으로는, Sber의 담보 계획과 중앙은행의 적격 목록이라는 두 흐름을 합쳐 보면 G20 규모 국가 은행 시스템이 스테이블코인을 공식적으로 대출 등급 담보로 격상시킨 첫 사례다. 중앙은행의 8월 11일 공표 자체도 이 점에서 명확하다. 시가총액·거래량·가격 이력 테스트 아래 비트코인, 이더리움과 함께 USDT를 명시적으로 거론했다. Tether 입장에서는 이것이 기존의 기관화 궤적을 한층 깊게 만드는 결과다. JPMorgan이 Tether의 1,870억 달러 규모 USDT에 정면 대응하는 공개 스테이블코인 작업을 진행 중이라는 보도와, 올해 Fed의 Jackson Hole 프로그램이 처음으로 스테이블코인을 목록에 포함한 사례가 이미 그 흐름에 있다. 비트코인 담보 대출과 달러 토큰 담보가 국영 은행의 상품 라인에 들어온다는 신호는 다른 국가의 규제 당국도 주목할 대목이다.