오픈 스탠다드, 10억 달러 유동성 담고 OUSD 스테이블코인 정식 출시

4개 체인 위의 달러 토큰

오픈 스탠다드가 수요일 오픈 USD(OUSD) 스테이블코인을 시장에 내놨다. 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 코인베이스의 베이스, 스트라이프가 지원하는 템포 등 4개 블록체인에서 동시에 출시됐다. OUSD 가격은 미국 달러와 1:1로 연동되도록 설계됐으며, 준비자산은 최소 전액 이상으로 보유된다. 창립 파트너 5곳, 즉 코인베이스(COIN), 마스터카드, 쇼피파이, 스트라이프, 비자(V)가 향후 몇 달에 걸쳐 10억 달러 이상의 OUSD 유동성 구축에 나섰고, 각사는 발행사 지분을 균등하게 배분받았다. 다만 개별 투자 규모는 공개되지 않았다. CEO 재커리 에이브럼스는 파트너들이 자사 사업에 맞는 방식으로 토큰을 지원할 것이라고 밝혔다. 대차대조표에 OUSD를 보유하거나, 토큰을 온체인에 두거나, 마켓메이킹을 지원하는 형태가 그 예다. 그의 메시지는 의도적이다. 경쟁자들은 펀드를 만들고 있지만, 오픈 스탠다드는 그의 표현대로 '화폐를 만들고 있다'는 것. 출시 시점의 스테이블코인 시장 규모는 3,000억 달러를 넘는다. 테더의 USDT가 약 1,430억 달러, 서클의 USDC가 약 740억 달러가 유통 중이다. 오픈 스탠다드는 틈새시장을 노리는 것이 아니라 기존 강자의 유통 우위에 정면으로 맞서고 있고, 그 뒤에는 세계 최대급 결제 인프라를 쥔 기업들이 서 있다.

준비자산 수익은 유통사로

이번 출시의 진짜 차별점은 경제 구조에 있다. 기업은 수수료와 물량 제한 없이 OUSD를 발행하고 상환할 수 있으며, 소액의 관리 수수료를 제외한 준비자산 수익은 거의 전부가 채택을 늘리는 참여자에게 돌아간다. 발행과 상환은 스트라이프가 인수한 발행사 브리지 빌딩 인크가 맡는다. 준비자산 예금은 BNY와 리드뱅크가, 미 국채 운용은 블랙록이 담당하며, 담보는 현금, 단기 미 국채, 적격 머니마켓펀드로 최소 1:1 비율을 충족한다. 창립 파트너에게 별도의 수익 권리는 없다. 다른 모든 파트너와 동일한 틀 안에서 자신들이 만든 OUSD 공급량에 대한 보상을 받을 뿐이다. 2024년 스트라이프가 11억 달러에 브리지를 인수하기 전 공동창립자이자 CEO를 지낸 에이브럼스는 향후 4~5년에 걸쳐 오픈 스탠다드 지분의 압도적 다수를 창업자와 네트워크 참여자에게 분배할 계획이라고 말했다. 일정 기준을 충족한 파트너는 공급량과 거래 활동을 조합해 지분을 받을 수 있으나, 기준 수치는 공개되지 않았다. 그는 컨소시엄이라는 꼬리표를 거부한다. 경영진이 회사를 운영하고, 창립 그룹이 소유와 거버넌스를 쥐며, 향후 5곳에서 10~12곳 수준으로 확장해 회원 중심의 이사회를 꾸릴 것이라는 입장이다.

200개사를 넘은 네트워크

오픈 스탠다드의 제휴 네트워크는 6월 첫 공개 당시 140여 곳에서 200곳을 넘어섰다. 일본 SBI 홀딩스, 스위스 UBS, 핀테크 지브스가 최근 명단에 올랐고, 블랙록과 BNY, 스탠다드차타드는 이미 6월 참가자였다. 제휴는 창립 그룹을 넘어 확산 중이다. 한국 거래소 업비트를 운영하는 두나무는 8월 28일 스테이블코인 결제, 국제 송금, AI 기반 금융서비스를 아우르는 비자 제휴를 발표했으며, 오픈 스탠다드 참여는 발행 계약이 아니라 검토 중인 제안이라는 입장을 밝혔다. 공급 측면에서는 템포 최고사업책임자 댄 로메로가 수수료 없는 발행·소각이 은행 달러와 스테이블코인 사이에서 대규모 자금을 이동하는 기업의 비용을 낮출 수 있다고 말했다. 그의 전망은 몇 달 안에 템포에 약 10억 달러의 OUSD가 유입되고, 2027년에는 100억 달러 이상, 이후에는 1,000억 달러를 넘을 수 있다는 것이다. 템포는 토큰의 최대 유동성 풀 경쟁에 나서고 있다. 물론 이는 확정된 잔고가 아니라 기대치다. 기존 강자에 대한 압박은 이미 수치로 드러난다. 7월 15일 미즈호는 서클의 목표주가를 85달러에서 50달러로 내리고 언더퍼폼 등급을 부여했다. 2027년 유통·거래 비용 비율 추정치는 64%에서 73%로 올렸고, 조정 EBITDA 전망은 10억 9,000만 달러에서 6억 9,900만 달러로 깎았다. 코인베이스, 비자, 마스터카드는 여전히 USDC 파트너다.

공개되지 않은 세 가지

세 갈래의 흐름은 하나의 변화를 가리킨다. 경쟁의 무대가 디지털 달러 발행에서 그 달러의 유통 장악으로 옮겨갔다는 점이다. 오픈 스탠다드의 공식 출시 발표는 서비스 개시와 파트너 10억 달러 유동성 약속을 확인하지만, 세 항목은 비워둔 채다. 창립 파트너별 투자 규모, 지분 보상을 위한 공급량·거래 활동 기준, 그리고 현재 유통 중인 OUSD의 확정 수치가 그것이다. 4개 네트워크에서 네이티브 발행 방식을 택한 것도 한 수다. 멀티체인 달러 토큰이 통상 안고 가는 크로스체인 브리지 리스크 노출의 상당 부분을 우회한다. 준비자산 수익 공유가 설명된 대로 작동한다면, 대부분의 이자 수익을 보유하는 테더의 모형은 처음으로 규모의 법칙을 갖춘 구조적 도전을 마주하게 된다.

@openstandard · X 게시물

오픈 스탠다드의 공식 출시 발표.

X에서 보기