msUSD 스테이블코인, 검증 중단에 71% 폭락...OpenRouter Fusion은 Fable 5 정조준

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달러 연동을 표방하던 스테이블코인 메인스트리트USD(Main Street USD)가 토요일 페그를 잃고 24시간 만에 약 71% 폭락했다. 검증 파트너였던 어카운터블(Accountable)이 서비스 계약을 돌연 종료한 직후였다. 수개월간 1달러 부근에서 거래되던 이 토큰은 현재 0.29달러 안팎에서 손바뀜되며, 시가총액은 약 3,050만 달러로 쪼그라들었다. 어카운터블은 메인스트리트가 자사 검증 기준을 충족하지 못했다며 즉시 효력으로 관계를 끊었다고 밝혔다. 데이터 피드가 차단되자 프로토콜의 공개 준비금 대시보드는 더 이상 토큰을 뒷받침하는 담보를 확인해 주지 못하고 있다. 이번 사태는 이자수익형 알고리즘 스테이블코인 구조에서 제3자의 준비금 증명이 사라질 때 신뢰가 얼마나 빠르게 증발하는지를 보여 준다.

어카운터블은 기업이 민감한 고객 정보를 노출하지 않고도 보유 자산을 확인할 수 있게 해 주는 실시간 준비금 증명 서비스를 운영한다. 회사 측은 갤럭시(Galaxy)와 앰버그룹(Amber Group)의 포지션을 포함해 10억 달러 이상의 고객 자산을 검증해 왔으며, 투자자 명단에 판테라캐피털(Pantera Capital)이 이름을 올리고 있다고 설명한다. 메인스트리트는 어카운터블 검증을 받았다는 점을 마케팅 전면에 내세웠고, 이 회사가 구동하는 공개 대시보드로 msUSD 담보를 실시간 추적해 왔다. 어카운터블은 성명에서 프로토콜이 기준을 충족하지 못해 계약을 해지했으며, 예외 없이 이 원칙을 지킬 것이라고 덧붙였다. 검증 철회는 토큰의 핵심 신뢰 신호를 단숨에 걷어 냈다.

메인스트리트는 msUSD를 언제든 USDC와 1대1로 상환 가능한 달러 토큰으로 내세웠고, 이를 스테이킹하면 옵션 박스 스프레드에서 수익을 내는 두 번째 자산 msY가 발행되는 구조를 ‘기관급’ 헤지펀드 전략으로 포장했다. 이 설계는 검증 피드, 그리고 자동화 마켓메이커(AMM)·대출 플랫폼 같은 대형 인프라와의 연동에 크게 기댔다. 팀은 수십억 달러 예치금을 보유한 대형 탈중앙 대출 프로토콜 모포(Morpho) 위에 msY 마켓을 띄우며 홍보에 나섰다. 그러나 증명이 사라지자 수익 내러티브 전체가 닻을 잃었다. 분석가들은 붕괴 이전부터 복잡한 이자수익형 스테이블코인의 위험을 지적하며, 불투명한 전략과 외부 의존성이 오차 허용 범위를 거의 남기지 않는다고 경고해 왔다.

끊긴 피드 외에도 이 토큰은 스마트컨트랙트 차원의 구조적 위험을 안고 있다. msUSD는 업그레이드가 가능한 프록시 컨트랙트로 구동되며, 보안 스캐너 고플러스(GoPlus)는 소유자가 마음대로 매도를 차단하거나, 새 토큰을 발행하거나, 수수료를 변경할 수 있다고 경고한다. 이런 권한은 통제권을 한곳에 집중시켜 보유자의 거래상대방 위험을 키운다. 이번 붕괴는 올해 늘어나는 스테이블코인 디페그 사례에 또 하나를 더했으며, 담보에 대한 의심이 불거지자마자 페그가 무너졌던 앞선 사례와 닮았다. 안정성을 핵심 상품으로 파는 섹터에서 이런 실패는 매번 이자수익형 달러 토큰과 이를 감시하는 증명 체계에 대한 신뢰를 갉아먹는다.

한편 인공지능 분야에서는 오픈라우터(OpenRouter)가 ‘더 저렴한 모델 여러 개를 제대로 조합하면 비싼 단일 모델과 견줄 수 있다’는 베팅에 기반한 서버사이드 API ‘퓨전(Fusion)’을 출시했다. 하나의 프롬프트가 웹 검색과 명령줄 도구를 갖춘 여러 모델에 병렬로 뿌려지고, 심판 모델이 합의·모순·맹점을 추출한 뒤, 기본값인 클로드 오푸스 4.8(Claude Opus 4.8)이 종합기로서 근거 기반의 최종 답변을 작성한다. 신호를 혼합하는 AI 트레이딩 봇처럼, 개발자는 모델 문자열을 기본 패널로 보내거나 코드 없이 맞춤 패널을 구성할 수 있다. 테스트에서 이 결합형 접근법은 약 절반의 비용으로 GPT-5.5와 클로드 오푸스 4.8을 완승했다.

출시 시점은 AI 시장의 분수령과 맞물렸다. 실제 심층 리서치 요청으로 구성된 퍼플렉시티(Perplexity)의 DRACO 벤치마크에서, Fable 5에 GPT-5.5를 붙이고 오푸스로 종합한 구성이 69%로 1위를 차지했고, 단독 Fable 5는 65.3%를 기록했다. 다만 단독 Fable 5는 자체 콘텐츠 필터가 막은 탓에 100개 과제 중 7개를 수행하지 못했다. 저비용 패널은 약 절반의 비용으로 Fable 5와 1% 이내 격차까지 따라붙었다. 타이밍은 절묘했다. 출시 며칠 뒤 미국의 수출 통제 지침이 논란이 된 탈옥 정황을 이유로 앤트로픽(Anthropic)에 전 세계 외국인 대상 Fable 5와 Mythos 5 서비스 중단을 강제했고, 그 공백을 결합형 모델 공급자들이 파고들었다.

이 두 사건은 하나의 맥을 짚는다. 신뢰의 근거가 이제 마케팅이 아니라 검증 가능한 증명으로 옮겨 가고 있다는 점이다. 메인스트리트의 붕괴는 증명이 철회될 때 무슨 일이 벌어지는지를 보여 주고, 퓨전의 부상은 투명하고 교차검증된 결과물에 대한 수요를 반영한다. 이런 배경 속에 COINOTAG의 종합 시장 데이터는 신중론을 가리킨다. 공포·탐욕 지수는 23으로 ‘극단적 공포’ 구간에 깊이 들어가 있고, 자본이 알트코인에서 빠져나오면서 비트코인 도미넌스는 70.0%까지 올랐으며, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 8,300억 달러 부근을 유지하고 있다. 온체인 데이터는 msUSD의 시가총액이 약 3,050만 달러로 줄었음을 확인해 준다. 방어적이고 약세장에 가까운 흐름 속에서, 자본은 준비금과 위험을 독립적으로 검증할 수 있는 자산으로 결집하고 있다.