히말라야 캐피털 리루, 암호화폐는 '근본적으로 가짜'라며 자연 소멸 예측

리루의 10월 5일 뉴욕 발언

히말라야 캐피털의 창업자이자 회장인 리루가 암호화폐를 “근본적으로 가짜”라고 규정하고, 결국 “저절로 사라질 것”이라고 예측했다. 그는 찰리 머거의 지적 계보를 잇는 인물로 꼽히는 투자자다. 발언이 나온 자리는 10월 5일 열린 제36회 그레이엄 앤 도드 점심 행사다. 이 모임은 『증권분석』의 저자 두 사람의 이름을 따서 명명됐으며, 컬럼비아 경영대학원 교수 타노 산토스가 진행하는 대담 형식으로 진행됐다. 청중 한 명이 세계 금융 환경의 맥락에서 암호화폐에 대해 질문했고, 공개된 대화록에는 리루의 답변이 그대로 기록돼 있다. 그는 이 자산 클래스에 가치를 부여하지 않는다고 밝혔고, 누군가 강제로 문제를 삼지 않아도 스스로 사라질 것이라며 그런 결과에 전혀 문제가 없다고 덧붙였다. 대화 발췌문은 이후 소셜 미디어에서 퍼졌다.

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그의 논리는 화폐가 해야 할 일에서 출발한다. 그의 정의에 따르면 화폐가 결제 수단이나 가치 저장 수단으로 기능하려면 강제 집행 장치가 필요한데, 소수 개인이 시작한 프로젝트는 그런 장치를 제공할 수 없다는 것이다. 그는 암호화폐 보유를 개인 취향의 문제로 취급했고, 특정 작가의 작품을 높이 평가하는 것에 비유하기도 했다. 같은 대화 앞부분에서 그는 부를 금이나 다이아몬드, 각국 통화가 아니라 전 세계 구매력 중 자신이 차지하는 몫으로 정의했으나, 이 정의를 암호화폐에 직접 연결하지는 않았다. 불법 사용 문제에 대해서는 노골적이었다. 그는 암호화폐가 범죄자를 돕고 불법 거래를 용이하게 한다고 주장했다. 규제에 대해서는 한 걸음 더 나아가 “모두가 금지하는 편이 낫다고 생각한다”고 말했으면서도, 금지되든 아니든 결과는 여전히 받아들일 만하다는 입장을 견지했다.

리루가 이런 발언을 해도 시장과 투자계가 귀 기울이는 데에는 이유가 있다. 그는 히말라야 캐피털의 회장직을 맡고 있으며, 중국 자동차 기업 BYD의 초기 투자자였다. 이 투자가 그의 재산과 스톡 픽커로서의 명성을 동시에 만든 것이다.

버크셔의 그림자와 VanEck의 반박

머거의 후계자들이 여전히 월스트리트의 어조를 정하는지에 대해서는 이제 확정된 답이 아니라 열린 질문이 됐다. 찰리 머거와 워런 버핏은 수년간 비트코인에 대해 가장 두드러진 회의론자였고, 버크셔 해서웨이의 태세는 새 최고경영자 그레이그 에이블 체제에서도 달라진 기색이 없다. 에이블은 암호화폐에 대한 공개 언급을 피해왔다. 다만 이런 비판자들이 계속 설 자리를 잃고 있다는 주장에는 이제 자신만의 제도적 목소리가 생겼다. VanEck 디지털 자산 연구 총괄 매튜 시걸은 2025년 회의론자들이 비트코인을 지속적으로 과소평가한다고 주장했고, 그가 만든 '비트코인 명예의 전당 반대편' 순위에는 머거와 버핏이 모두 올랐다. 시걸의 부서는 자체적으로 시장 참여자인 자산운용사에서 디지털 자산을 연구하며, 해당 순위는 지나가는 발언이 아니라 정식 연구 보고서로 공개됐다.

이 균열은 이제 금융업 내부에서 진행 중이다. 리루는 암호화폐를 가치 저장 수단으로 거부하는 반면, 시걸은 비판자들이 계속 논쟁에서 지고 있다고 본다. 자금 흐름은 또 다른 이야기를 전한다. 현물 비트코인 상장지수펀드는 2024년 이후 수십억 달러 규모의 자금을 유입시켰고, 투자자들은 별도의 암호화폐 거래소 계좌 없이도 규제된 방식으로 현물 거래 시장에 노출될 수 있게 됐다. 이 구조에서는 프라이빗 키를 펀드 보유자가 아니라 자격을 갖춘 보관 기관이 관리한다. 이 설계는 리루가 제기하는 강제 집행 질문의 일부, 그러나 전부는 아닌 부분에 답한다. 보관 구조는 보관 자체는 안전하게 할 수 있지만, 그가 말하는 화폐에 요구되는 국가가 뒷받침하는 결제 보장까지 만들어내지는 못한다. 두 입장이 수렴하지 않는 이유가 바로 여기에 있다.

리루 주장의 진짜 골격은 모욕이 아니라 그가 내세우는 검증 기준이다. 화폐에는 강제 집행 장치가 필요하고, 암호화폐에는 그것이 없다는 것이 그의 판단이다. 시장은 2024년 이후 물러나는 대신 자산을 감싼 규제된 포장 구조를 만들며 이 기준에 대한 답을 내놓았다. 버크셔 계열의 비판은 이제 보관, 연구, 자금 유입이 자산 클래스를 제도화한 영역, 즉 자신이 지배하지 않는 지점에서 논거를 전개하고 있고, 그 반박조차 VanEck의 순위형 연구 보고서라는 공개된 형태로 도착했다. 이렇게 읽으면 이번 발언은 새로운 정보라기보다, 스승의 회의론이 가치투자 세대 전체를 형성한 인물이 2026년에 다시 정리한 전형적인 FUD 논조에 가깝다. 두 진영을 비교하려는 독자에게는 블록체인 투자 기본기가 여전히 실질적인 출발점이 된다.