인텔(INTC), 4분기 가이던스 실망에 28.6% 폭락

1970년대 이후 인텔의 최악 하루

인텔 주가가 금요일 28.6% 급락하며 65.76달러로 마감했다. 시장 데이터 기준 반도체 업체의 단일 세션 하락폭으로는 1970년대 이후 가장 큰 폭이다. 약 4억 5,000만 주가 거래됐고, 이번 폭락으로 미국 정부가 보유한 약 10% 지분의 가치가 하루 만에 약 120억 달러 증발했다. 시가총액 전체에 비례해 동일한 손실이 반영된 셈이다.

방아쇠는 3분기 실적이 아니라 가이던스였다. 인텔은 9월 말까지의 분기에서 시장 기대치를 상회했지만, 현재 분기 전망은 월스트리트 기대치를 크게 밑돌았다. LSEG가 조사한 애널리스트 추정치 171억 달러 대비 매출 가이던스는 150억~160억 달러에 그쳤고, 조정 주당순이익은 컨센서스 0.43달러 대비 0.25달러였다. 예상 이익은 추정치의 60% 수준에도 미치지 못한다.

재무책임자 데이비드 진스너는 애널리스트들에게 4분기 OEM 파트너의 재고 조정과 함께 개인용 컴퓨터 부문인 클라이언트 컴퓨팅 매출이 전 분기 대비 20% 이상 감소할 것이라고 밝혔다. 리푸부 탄 최고경영자는 최근 두 달 동안 PC 시장 조정이 가속화됐으며, 메모리 공급과 가격이 정상화되기 전까지는 완화되지 않을 것이라고 말했다. 진스너는 2027년 전체 PC 수요가 약 10% 위축될 것으로 보며, 실적 발표문을 통해 둔화가 최소 내년 상반기까지 이어질 것이라고 전망했다.

이스라엘 사고도 수치에 반영돼 있다. 지난 10월 14일 키르야트 가트의 Fab 28 공장에서 가스 실린더 폭발 사고로 근로자 2명이 사망했고, 현장은 약 2주간 가동이 중단됐다. 진스너는 4분기 매출 타격을 약 3억 달러로 추산했으며, 2027년 1분기에도 비슷한 규모의 영향이 예상된다고 밝혔다. 피해는 대부분 10나노미터 서버 제품에 집중돼 있다. 한편 데이터센터와 인공지능 매출은 3분기에 73억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 78% 증가했고, 진스너는 수요가 공급을 명백히 웃돌고 있다고 설명했다. 4분기 비가공처리 기준 매출총이익률 가이던스는 38.0%로, 44.1%에서 6.1%포인트 하락한 수치다.

목표가 일제히 75달러로 하향

폭락이 여기에 머물지 않았다. 필라델피아 반도체지수는 7.20% 하락으로 마감해 직전 세션까지 기록한 10월 누적 8.7% 하락을 더 부담됐다. Advanced Micro Devices가 10.88%, NVIDIA는 4.22% 하락했고 Broadcom과 Micron은 각각 5% 이상 급락했다. 나스닥 종합지수는 2.86%, S&P 500은 1.82% 내렸다. 아시아 반도체주도 동반 하락해 SK하이닉스가 7% 이상, 삼성전자가 3% 이상 밀렸다. 고기술주와 상관관계가 높은 것으로 알려진 암호화폐 시장에도 동요가 번져 비트코인 가격이 4% 이상 하락하며 9월 중순 수준까지 내려왔다.

매도 세력은 몇 시간 내에 움직였다. Bank of America의 비벡 아랴는 매수 등급을 중립으로 낮추고 목표가를 145달러에서 100달러로 내리며, 4분기 PC 출하량이 25~30% 감소할 것으로 보고 외부 파운드리 고객 확보 진전이 아직 충분하지 않다고 지적했다. Bernstein의 스테이시 래스곤은 시장평균 등급을 유지하되 목표가를 110달러에서 75달러로 내렸다. 그는 투자자들이 PC 전망 악화를 간과했고, 생산능력이 PC에는 과다하고 서버에는 과소 배분돼 있다고 진단했다. UBS의 티모시 아쿠리는 목표가를 100달러에서 80달러로 조정하며 이번 가이던스가 가장 비관적인 투자자 기대치보다도 훨씬 낮다고 평했다. Barclays의 톰 오말리는 핵심 시장에서의 지속적인 점유율 잠식을 이유로 100달러에서 75달러로, Wells Fargo의 조 콰트로키는 외부 파운드리 계약의 가시성 부족을 이유로 120달러에서 80달러로 내렸다. D.A. Davidson은 “아직 고쳐지지 않았다”는 제목의 리포트와 함께 등급을 중립으로 하향했다.

맥락은 하락폭을 더 선명하게 보여준다. 실적 발표 전까지 이 주식은 약 150% 상승세를 보였고, 금요일 세션 이후 그 폭은 78%로 줄었다. 그럼에도 주가는 지난 6월 22일(월) 마감 기록인 140.94달러 대비 절반 이상 아래에 있다. 새 목표가 중 가장 낮은 75달러조차 65.76달러 마감가보다 약 14% 위에 있다. 리푸부 탄은 애널리스트들에게 14A 공정 진전과 잠재 고객 다수 확보에 대해 “매우 고무적”이라고 말하며, 향후 두 분기에 걸쳐 관련 발표가 이어질 것이라고 밝혔다.

63.26달러 지지선 시험대

COINOTAG 데이터에 따르면 INTC는 최근 24시간 동안 63.30~71.86달러 범위에서 거래된 뒤 65.06달러에서 거래되고 있으며, 하루 동안 8.70% 추가 하락했다. 종합 스코어링은 100점 만점에 82점으로 63.26달러를 가장 강한 지지선으로, 100점 만점에 89점으로 70.49달러를 가장 강한 저항선으로 표시한다. 매물은 이미 지지선을 시험 중이다. 24시간 최저가 63.30달러가 지지선보다 4센트 위에 있다. 일별 상대강도지수는 23.7이고 MACD 신호는 약세로, 스코어맵이 보여주는 하락 추세와 일치한다. 70.49달러를 다시 상회해 마감하면 안정화의 첫 신호가 되지만, 63.26달러를 이탈하면 다음 평가 수준 47.87달러까지 큰 공백이 열린다.