Garrett Jin의 Zcash(ZEC) 숏, 미실현 손실 2,194만 달러까지 확대

고래 숏 3개, 합산 약 3,900만 달러 출혈

Zcash(ZEC)의 강세 랠리가 이 코인의 가장 눈에 띄는 베어들을 시장에서 가장 큰 손실 주체로 전락시켰다. 프라이버시 코인인 ZEC는 지난 한 달간 약 120% 상승하며 거의 10년 만에 처음으로 1,000달러선을 돌파했고, 이어 2018년 이후 처음으로 1,200달러를 넘어 장중 고점에서는 1,250달러 부근까지 치솟았다. Hyperliquid에서 트레이더 Garrett Jin — 지갑 0x92ea...50e9 — 은 평균 진입가 576.30달러에 39,760 ZEC, 명목가치 약 4,486만 달러 규모의 숏을 구축한 상태다. 온체인 데이터에 따르면 그는 1,332 BTC 규모의 롱 포지션 전량을 청산해 105.4백만 달러 포지션에서 270만 달러의 수익을 실현한 뒤, 자금 전액을 Zcash의 실드 프라이버시 모델 숏으로 돌렸다. 이 ZEC 베팅은 현재 2,194만 달러의 손실에 놓여 있으며, 청산 트리거 가격은 2,540.47달러다. 그와 함께 갇힌 지갑이 두 개 더 있다. 0xdd53...2b13은 644달러 진입 27,557 ZEC 숏으로 1,333만 달러의 장부상 손실을 안고 있고, 0x362a...1d9f는 15,785 ZEC에서 412만 달러의 손실을 기록 중이다. 세 지갑의 미실현 손실을 합치면 약 3,900만 달러에 이르지만, Jin이 회수한 554,850달러의 펀딩비가 일부 완충 역할을 하고 있다. 펀딩비가 플러스일 때는 롱이 숏에 비용을 지불하는 구조다.

1,332 BTC 규모의 롱 포지션 전량을 청산https://x.com/lookonchain/status/2096970932900569591

프라이버시 섹터의 시가총액 336억 달러 시대

이들은 단일 토큰의 흐름과 싸우고 있는 것이 아니다. 온체인 분석 업체 Glassnode의 분석에 따르면 프라이버시 코인은 2025년 10월 비트코인이 고점을 찍은 시점 수준을 아직 유지하는 유일한 섹터다. BTC는 그 고점보다 36% 아래, 시가총액 상위 200개 자산의 중위값은 58% 더 낮지만, 프라이버시 섹터는 같은 기간 213% 상승했다. 섹터 가치는 1년 전 약 71억 달러에서 현재 336억 달러로 확대됐는데, 우리의 프라이버시 코인 섹터 취재는 이 급등의 상당 부분을 ZEC에 귀속시킨다. Glassnode 기준 ZEC는 12개월간 2,496% 상승하며 섹터 시가총액의 62%를 차지한다. ZEC를 제외하더라도 나머지 프라이버시 바스켓은 85% 올랐다. 이 희귀한 다이버전스가 바로 Zcash 트레이드가 이 사이클에서 가장 논쟁적인 숏이 된 이유이자, 그를 둘러싼 FUD가 세 고래 중 누구도 포지션을 정리하지 못하게 한 이유를 설명한다.

분석https://x.com/glassnode/status/2096943736584302607

Grayscale ETF, 4억 6,300만 달러 유입

기관 수요가 이 흐름에 힘을 실었다. Grayscale은 8월 25일 NYSE Arca에 미국 최초의 현물 Zcash 상장지수펀드를 상장했고, 이 펀드는 이후 4억 6,300만 달러를 불러들였다. 신뢰 설정(trusted setup) 유산이라는 부담을 역사적으로 안고 있던 프라이버시 자산에 대해선 거의 예상하지 못했던 유입 속도다. 관련 배경은 우리의 Zcash Ceremony 가이드에 정리돼 있다. 다만 레버리지는 이제 장부 양쪽에 모두 쌓여 있다. ZEC 선물 미결제약정은 약 25.6억 달러에 달하며, 베어들을 짓누르고 있는 같은 레버리지는 프라이버시 수요가 식으면 롱에게도 불리하게 작동할 수 있다. 이렇게 확장된 자산에 대한 노출을 고민하는 독자에게는 진입 결정 전 커스터디와 실행 기본기를 다룬 Zcash 매수 방법 단계별 가이드가 참고가 될 것이다.

RSI 다이버전스가 내는 조정 경고

기술적 지표는 이제 랠리의 성격이 변하고 있음을 경고한다. 1,250달러 부근에서 고점을 찍은 뒤 ZEC는 월요일 장중 1,124달러 부근까지 반락했다. 첫 번째 경고는 모멘텀이다. 움직임의 속도와 강도를 측정하는 상대강도지수(RSI)는 고점을 확인하지 못한 채 74 부근에서 정체됐는데, 이는 8월 880달러권 상승 당시 기록한 피크보다 낮은 수준이다. 두 번째는 과열이다. 반락 후에도 ZEC는 20일 이동평균(약 847달러)보다 약 33% 높은 수준에서 거래되며, 50일선은 650달러 부근이라 가격 아래 넓은 기술적 공백이 남아 있다. 최근 돌파 구간인 1,040~1,080달러 밴드가 첫 번째 핵심 지지다. 이 구간을 지키면 1,200~1,250달러 재테스트가 가능하다. 반대로 깨지면 950달러, 이어 급등하는 20일선과 겹치는 800~850달러 횡보 구간이 목표가 된다. 상승 추세는 아직 유효하지만, 이를 유지하려면 수요가 더 공격적이어야 한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

1,086달러 라인, 강세와 약세의 분기점

COINOTAG의 독자적 42지표 복합 S/R 스코어링 엔진은 1,142달러 저항을 76/100으로 평가한다. 피보나치 0.114 확장, 일별 피벗 포인트, RSI 과매수 신호의 결합이 근거다. 현물가가 1,137달러, 24시간 기준 4.11% 하락인 현재 시장은 이 저항 바로 아래에 위치한다. 첫 지지 1,086.57달러는 Flip R→S, 피보나치 0.214, S1 근거로 73/100이며, 그 아래 888.37달러는 이치모쿠 기준선, 볼린저 밴드 중심선, SMA 20 결합으로 68/100을 받았다. 포지셔닝은 완만하게 롱 우위다. 펀딩비 0.0047%, Binance·Bybit·HyperLiquid 합산 미결제약정 9억 540만 달러, 공포·탐욕지수는 69(탐욕)다. 강세 시나리오: 1,086달러 지지가 유지되면 1,142달러, 이후 1,257달러 재테스트가 열린다. 약세 시나리오: RSI 74.68, 상승 모멘텀을 잃어가는 MACD가 겹치면 1,086달러를 뚫고 1,033달러와 888달러로 내려갈 수 있다. 일봉 종가 기준 1,086달러 하회 시 이 시나리오는 무효화된다.