ESMA, 비MiCA 스테이블코인 테더(USDT) 등에 2027년 1월 8일 마감 설정

EU 사업자에게 3개월 시계가 돌아간다

유럽증권감독청(ESMA)은 10월 8일 EU 회원국 국별 감독기관에 공식 의견을 보내고, MiCA 체계 하에 허가받은 업체들이 이 기준을 충족하지 않는 스테이블코인 관련 서비스 제공을 중단하고, 공포일로부터 3개월 안에 정리 절차를 끝내라고 지시했다. 이 의견서에 따르면 MiCA 승인 암호자산서비스사업자(CASP)는 규정 미준수 자산참조토큰(ART) 또는 전자화폐토큰(EMT)과 연동된 어떤 서비스도 EU 고객에게 제공해서는 안 된다. 적용 범위는 넓다. 거래 플랫폼 운영, 토큰 교환, 주문 집행, 자산 보관과 운영 관리, 이체, 투자 자문, 포트폴리오 운용까지 모두 포함된다.

감독기관이 고객 보유 잔고가 남아 있음을 확인하면 가능한 한 빨리, 늦어도 공포 후 3개월이 되는 2027년 1월 8일까지 시정 조치를 요구해야 한다. 당국은 기존 잔고 처분에 필요한 매도, 교환, 출금, 이체, 보관을 일시적으로 허용할 수 있지만, 어디까지나 감독기관 자체 판단으로, 한정된 기간 동안, 엄격한 감독 아래서만 가능하며 신규 매수, 홍보, 일상적 거래가 계속되도록 하는 방식은 결코 허용되지 않는다. ESMA는 또한 사업자들이 EU 고객이 해당 토큰을 신규 취득하거나 기존 포지션을 늘리지 못하게 하는 기술적, 계약적, 조직적 통제 장치를 갖췄는지 검증하라고 요청했다. 이 문서는 더 큰 감독 강화 흐름 속에서 나왔다. 9월 28일 공개된 ESMA의 2027년 연간 사업계획은 회원국 전체에서 CASP에 대한 감독 관행을 조화롭게 만들고 이들 업체가 제출하는 정기 보고서를 정렬하겠다고 밝혔다. 또한 암호화폐 시장의 시세조종·시장왜곡 행위 감시를 뒷받침하는 중앙화 시스템 MIDAS의 2단계 구축을 이사회 승인을 조건으로 2027년 4분기에 진행하며, 분석 기능 확충과 더 넓은 데이터 세트 적용이 함께 담겼다.

보관과 이체도 규제망에 들어온다

10월 8일 문서는 2025년 1월 17일의 이전 지침보다 한 걸음 더 나아갔다. 당시 성명은 거래 플랫폼에 미준수 토큰 상장을 중단하라고 명령하면서도 2025년 3월 말까지 매도 전용 접근을 허용했고, 단순 보관과 이체는 계속 허용될 수 있다고 남겨뒀다. 집행 경로는 Binance에서 이미 나타났다. Binance는 2025년 3월 31일 유럽 사용자에게 테더(USDT)를 포함한 비MiCA 스테이블코인 9종을 상장 폐지했고, 그 이후 고객은 거래소의 컨버트 도구로만 토큰을 처분할 수 있었다. 테더(USDT) 가격은 이 과정 내내 1달러 페그를 유지했지만, 브뤼셀의 쟁점은 페그가 아니라 규정 준수 여부다. 보관과 이체를 감독기관이 검토해야 하는 서비스 목록에 추가한 새 의견서는 USDT 같은 토큰의 EU 잔여 보유분을 무기한 유지가 아니라 기한이 정해진 퇴출 경로에 올려놓았다. 공개된 의견서 원문은 2025년의 공모 관련 법리를 유지하면서 여기에 두 번째 근거를 덧붙였다. MiCA는 허가 업체에게 고객의 최선의 이익을 위해 정직하고 공정하며 전문성 있게 행동할 의무를 부과하는데, 미준수 토큰을 취급하는 행위는 그 의무 위반으로 추정된다는 것이다. 2025년 성명이 인식 개선 캠페인을 요구했다면, 새 입장은 경고, 공시, 고객 확인 동의를 구제 수단으로 인정하지 않는다. 문서는 개별 토큰을 특정하지 않는다. 범주 단위로 선을 긋고, EU 내 적법한 공모나 거래 요건을 충족하지 못하는 ART와 EMT 전체를 포괄한다. 이 범주 판정은 상품 설계에도 적용된다. 보유자에게 수익을 지급하는 토큰, 이른바 분산형 플랫폼에서 흔한 수익 지급형 스테이블코인은 전자화폐토큰이 될 수 없어서 이 체계의 보호 밖에 놓인다.

잔여 보유분에는 90일

실질적 효과는 딱 맞아떨어지는 시계다. EU 내 MiCA 허가 플랫폼에 보관된 USDT와 유사 토큰의 잔고는 무기한 보관이 더 이상 허용되지 않으므로 늦어도 2027년 1월 8일까지 처분하거나 옮겨야 한다. 허가 업체가 이런 토큰을 취급하면 곧바로 고객 이익 의무 위반으로 추정되는 만큼, 2025년 이후 보관을 지탱해 온 법리는 이제 거의 힘을 잃는다. 2027년 사업계획과 MIDAS 확충이 겹치면서 집행은 회원국 전체에서 균일해질 전망이고, EU 내에서 규제 여건이 좋은 관할권만 골라 쓰려는 발상지 선정의 여지도 줄어든다. 준수 자산을 어디에 둘지 판단하는 이용자는 Best Crypto Exchanges 비교 개요를 참고할 수 있다.