에릭 크라운, 알트코인 전량 매도 후 Bitcoin(BTC) 집중...실패율 99.9% 지적

Bitcoin만 남긴 포트폴리오

프라이버시 코인부터 레딩 플랫폼, 수천 개에 달하는 롱테일 토큰까지 — 이들의 대변자가 한 명 줄었다. 기술적 분석가 Eric Crown은 이번 주 팟캐스트 출연에서 알트코인 보유 규모를 직접 묻는 질문에 “아니, 알트코인은 하나도 보유하지 않는다”고 답했다. 그의 포트폴리오는 Bitcoin(BTC)과 전통 금융 자산으로 구성돼 있으며, 알트코인의 99.9% 이상이 가치가 없다고 평가했다. Crown이 제시한 실패율은 99.999%에 달하며, 여러 시장 사이클을 지켜본 결과 “무한히 반복된다”는 판단이다. 소수의 예외는 존재하지만 드물다는 입장이다. 그가 대부분의 투자자에게 권하는 처방은 의외로 소박하다. “대부분은 해마다 복리로 불어나는 지루한 자산을 그냥 사는 편이 낫고, 과하게 고민할 필요가 없다.” 이 발언이 주목되는 이유는 Crown이 상습 강세론자가 아니라 광범위하게 추종되는 차트 분석가이기 때문이며, 논거 역시 감정이 아닌 기계적 계산에 기반한다. 즉 토큰 롱테일은 사이클마다 최대 자산을 단순 보유하는 것 대비 보유자에게 보상하지 못했다는 것이다. 그의 발언이 나온 시점에 호가창 곳곳에서는 알트코인 피로가 확인된다. 유동성은 소수 대형 알트코인으로 쏠린 반면 수천 개의 소형 토큰은 달러와 Bitcoin 양쪽 모두에 대해서 상대 약세를 이어가고 있다. 같은 출연에서 그는 트레이더들이 아직도 파라체인과 같은 니치 섹터로의 알트코인 시즌 순환 타이밍을 잡는 데 쓰는 대표 차트 하나를 무용론으로 일축했는데, 이는 자본 순환 자체를 시장이 측정하는 방식에 대한 비판으로 확장된다.

‘망가졌다’는 비트코인 도미넌스 차트

Crown의 회의론 중심에는 Bitcoin 도미넌스 차트가 있다. 자본이 Bitcoin에서 다른 자산으로 순환하는지 판단하는 지표이지만, 그는 이 지표가 3년 연속 제 역할을 못 했다고 주장한다. “Bitcoin 도미넌스 차트에 집착하는 사람들을 너무 많이 보는데, 이해가 안 된다.” 그가 근거로 드는 데이터는 뚜렷하다. 도미넌스는 2023년 초 약 38%에서 2025년 중반 약 66%의 고점을 찍고 60% 부근에서 정체됐다. 그런데 이 완강한 상승은 밈코인 사이클과 겹쳤다. Shiba Inu 같은 개 테마 토큰과 AI 토큰이 같은 기간 동안 초과 수익을 냈음에도 도미넌스는 계속 올랐다. Crown은 지표 구조의 결함도 지적한다. 도미넌스는 Bitcoin 시가총액을 모든 다른 토큰과 비교하는데, 신규 토큰은 끊임없이 출시되는 반면 Bitcoin 공급량은 고정돼 있다. 분모는 알트시즌 도착 여부와 무관하게 팽창하며, 트레이더가 읽고 있다고 믿는 신호를 오염시킨다. 그가 제안하는 대체 스크리닝은 한 단계가 아니라 두 단계다. 먼저 토큰을 달러 기준으로 확인하고, 다음으로 Bitcoin 페어를 확인해 실제로 BTC를 앞서는지 판별한다. 달러 차트의 상승은 Bitcoin 전반의 랠리를 비추는 것에 불과할 수 있기 때문이다. 두 번째 검증이 핵심으로, 0x 같은 탈중앙화 거래소 인프라부터 대형 레딩 플랫폼 Aave까지 어떤 자산이든 Bitcoin 페어에서 실제로 앞서는지를 확인한다. Crown은 이 검증을 통과하는 소수 그룹에 Hyperliquid(HYPE)를 꼽았고, HYPE은 현재 약 79.61달러에 시가총액 11위를 기록 중이다. 거시 경제 예측도 같은 방식으로 다뤄진다. 그는 지표 발표를 매매하는 데 우위가 없다고 보기에, 서사가 아닌 가격을 통해 대형 계좌의 포지셔닝을 읽는다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

알트시즌 부활을 가를 테스트

우리의 판단은 이렇다. Crown의 비판과 대체 프레임워크는 같은 베팅의 양면이다. 알트시즌이 온다면 어디보다 먼저 BTC 페어에서 확인될 것이라는 것이다. Crown이 인용한 페어의 1차 시장 기록인 TradingView의 HYPE/USDT 차트는 그가 스크리닝하는 상대 강세 유형을 실제로 보여준다. HYPE은 약 79.61달러에 시가총액 12위권 자리를 지키고 있다. 물론 시장 참여가 확대되면 그가 일축한 도미넌스 지표가 반증받을 수도 있다. 대형 알트코인 대부분이 Bitcoin 페어 테스트를 통과하기 시작하면 이 비율도 분석적 가치를 일부 회복할 것이다. 그때까지 우리는 개별 페어의 강세를 더 깨끗한 신호로 취급한다.