비트코인 선물 미결제약정 급증⋯시장 “변동성 커질 수 있다”

[블록미디어 문예윤 기자] 비트코인(BTC) 선물 시장의 미결제약정(Open Interest)이 급증하면서 시장 변동성 확대 가능성에 대한 경계감이 커지고 있다. 시장에서는 현재 파생상품 거래 규모가 지난해 비트코인 사상 최고가(ATH) 당시 수준을 넘어선 것으로 보고 있다.

💥 Bitcoin Open Interest sees Biggest increase of 2026, surpassing the 2025 ATHs Session

The Bitcoin market remains heavily driven by futures markets. BTC’s recent bullish momentum is largely explained by the gradual return of investors to derivatives markets.

Although funding… pic.twitter.com/71L3Qz5noR

— Darkfost (@Darkfost_Coc) May 8, 2026

9일(현지시각) 크립토퀀트(CryptoQuant) 인증 분석가 다크포스트(Darkfost)는 X(옛 트위터)를 통해 “현재 비트코인 시장은 여전히 선물시장 중심으로 움직이고 있다”고 분석했다. 그는 최근 비트코인 강세 흐름이 투자자들의 파생상품 시장 복귀에 의해 주도되고 있다고 설명했다.

실제로 최근 몇 주간 펀딩비(Funding Rate)가 전반적으로 마이너스 상태를 유지했음에도 불구하고 미결제약정은 올해들어 가장 강한 증가세를 기록했다. 특히 현재 증가폭은 비트코인이 이전 사상 최고가를 기록했던 시기보다도 더 큰 수준으로 전해졌다.

시장에서는 미결제약정 확대가 투자자 참여 증가와 레버리지 확대를 의미한다는 점에 주목하고 있다. 일반적으로 이 같은 흐름은 큰 가격 변동을 앞두고 나타나는 경우가 많다. 선물과 무기한 선물(perpetual) 시장 전반에서 포지션이 빠르게 증가하면서 시장이 향후 높은 변동성에 대비하고 있다는 분석이다.

거래소별로는 바이낸스(Binance)가 전체 시장 점유율 약 34%를 차지하며 여전히 가장 큰 비중을 기록했다. 지난 5일 기준 바이낸스의 월평균 거래 규모는 약 25억달러(약 3조6500억원) 수준까지 증가했다. 게이트아이오(Gate.io)는 약 17억5000만달러(약 2조5500억원), 바이비트(Bybit)는 약 11억5000만달러(약 1조6800억원)를 기록하며 뒤를 이었다.

다크포스트는 “올해 초 방어적 분위기와 비교하면 최근 데이터는 낙관론이 다시 시장으로 유입되고 있음을 보여준다”고 평가했다. 다만 그는 레버리지 의존도가 높아질수록 시장 구조가 취약해질 수 있다고 경고했다. 대규모 청산이 발생할 경우 변동성과 하방 리스크가 동시에 확대될 수 있다는 설명이다.

시장에서는 현재 비트코인 가격대 유지 여부도 핵심 변수로 보고 있다. 디지털자산 트레이더 맥스 트레이즈(Max Trades)는 최근 비트코인이 이전 고점을 돌파한 뒤 주요 재시험 구간에 진입했다고 분석했다. 그는 “현재 구간이 강한 지지 영역 역할을 하고 있으며 이 수준을 유지해야 추가 상승 모멘텀이 이어질 수 있다”고 설명했다.

반면 해당 지지 구간이 무너질 경우 시장의 관심은 다음 주요 유동성 구간인 7만5000~7만6000달러대로 이동할 가능성이 제기된다. 시장에서는 레버리지 확대와 맞물린 현재 구조가 향후 비트코인 가격 방향성을 결정할 핵심 변수 중 하나가 될 것으로 보고 있다.