“비트코인 수요 위축 속도, ‘테라 사태’ 때와 비슷한 수준… -50만 BTC 돌파”

[블록미디어 양원모 기자] 비트코인 시장의 수요 위축 속도가 2022년 테라·루나 사태 당시와 맞먹는 수준까지 악화한 것으로 나타났다. 시장에서는 단기 변동성 확대에 대한 경계감이 커지고 있다.

5일(현지시각) 온체인 분석업체 크립토퀀트에 따르면 비트코인 현물 및 선물시장의 30일 누적 순수요 변화는 최근 -50만1000BTC를 기록했다. 훌리오 모레노 크립토퀀트 리서치 총괄은 “비트코인 수요가 테라·루나 붕괴 이후와 비슷한 속도로 감소하고 있다”며 “이는 테라·루나 사태 직후인 2022년 5월 이후 가장 낮은 수준”이라고 밝혔다.

그래프를 보면 올해 4월부터 5월 중순까지 이어진 비트코인 반등 과정에서는 전체 수요가 증가세를 보였다. 그러나 중심은 선물시장이었다. 현물시장 수요는 오히려 감소한 상태에서 파생상품 시장의 매수세가 가격 상승을 이끈 것으로 나타났다.

과거 강세장에서는 현물과 선물 수요가 동시에 증가하는 경우가 많았다. 2024년 강세장과 2025년 초 상승 국면에서도 현물과 선물 수요가 함께 확대되면서 비트코인 가격이 상승했다. 하지만 최근 반등은 선물시장 중심의 투기적 수요에 의존한 탓에 상승 동력이 약했고, 결국 가격 조정으로 이어졌다는 분석이다.

선물 수요마저 감소세 전환

문제는 선물시장 수요마저 감소세로 돌아서면서 현물과 선물 수요가 동시에 위축되는 국면이 전개되고 있다는 점이다. 그래프에서도 현물과 선물 수요가 모두 감소하는 구간을 의미하는 붉은 영역이 최근 크게 확대된 모습이다.

시장이 주목하는 부분은 감소 폭의 규모다. 현재 -50만1000BTC는 테라·루나 붕괴 직후 기록했던 -55만9000BTC에 근접한 수준이다. 당시 알고리즘 스테이블코인 UST의 디페깅과 루나 폭락은 디지털자산 시장 전반에 대규모 신뢰 위기를 초래하며 장기 약세장의 기폭제가 됐다.

물론 현재 시장 환경은 2022년과 차이가 있다. 미국 현물 비트코인 ETF가 시장에 안착했고 기관 자금 유입 경로도 확대됐다. 그럼에도 수요 지표만 놓고 보면 투자자들의 위험 선호 심리가 빠르게 냉각되고 있다는 점은 분명한 신호로 해석된다.

모레노는 “비트코인 시장의 수요 회복 여부가 향후 가격 방향성을 결정하는 가장 중요한 변수”라며 “현물 수요가 되살아나지 않는다면 시장은 당분간 변동성이 높은 조정 국면을 이어갈 수 있다”고 진단했다.

양원모 기자

양원모 기자는 블록미디어 시황팀 기자로 2015년 위키트리에서 기자 생활을 시작했습니다. 이후 한국일보, 디지털데일리 등을 거쳐 2026년 1월부터 블록미디어에서 근무하고 있습니다. 블록체인, AI, 알트코인 분야에 관심이 많습니다.

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