4년 만에 비트코인 매도한 스트래티지, 더 큰 매수 위한 ‘1보 후퇴’일까

[블록미디어 양원모 기자] 마이클 세일러가 이끄는 스트래티지(Strategy)가 4년 만에 비트코인을 소량 매도한 것을 두고 향후 추가 매수를 위한 1보 후퇴라는 분석이 나오고 있다.

2일 미국 증권거래위원회(SEC) 등에 따르면 스트래티지는 최근 공시를 통해 지난달 26일부터 31일까지 비트코인 32개를 매도해 약 250만달러를 확보했다고 밝혔다. 매도 단가는 개당 약 7만7135달러 수준이다. 회사는 조달한 자금을 우선주 배당금 지급 재원으로 활용할 예정이라고 설명했다.

32개는 스트래티지가 보유한 전체 비트코인 물량(84만3706개)의 약 0.004%에 불과하다. 일부 시장 참여자들은 이를 두고 세일러의 투자 철학 변화 가능성을 제기하고 있지만 반론도 만만치 않다. 과거 사례 때문이다.

SEC에 따르면 스트래티지는 2022년 12월 비트코인 704개를 매도한 뒤 이틀 후 810개를 다시 매입했다. 결과적으로 순보유량은 오히려 증가했다. 시장에서는 당시 매도를 비트코인에 대한 전망 변화보다 재무 전략의 일환으로 평가했다. 스트래티지도 실제로 매도 목적을 “세금 관련 목적”이라고 설명했다.

이번 거래 역시 같은 맥락에서 해석하는 시각이 적지 않다. 스트래티지는 최근 STRC 등 우선주 상품을 통해 자금을 조달하고 이를 다시 비트코인 매입에 투입하는 구조를 구축하고 있다. 비트코인을 단순히 매입하는 기업을 넘어 비트코인을 기반으로 자본을 조달하고 운용하는 금융 플랫폼으로 진화하고 있다는 평가가 나오는 이유다.

32BTC 매도보다 중요한 것은 ‘넥스트 스텝’

크립토퀀트 차트에 따르면 최근 단기 보유자(STH)는 지속적으로 비트코인을 매도하는 반면 장기 보유자(LTH)는 보유량을 유지하거나 늘리고 있다. 과거 개인 투자자가 주도하던 수급 구조가 기관 중심으로 재편되고 있다는 신호로 해석된다.

특히 ETF 자금 유입과 스트래티지의 순매수 흐름은 단기 보유자들의 매도 물량을 상당 부분 흡수하고 있는 것으로 나타났다. 개인 투자자가 내놓은 물량을 ETF와 기업이 받아내는 구조가 형성되면서 비트코인 시장의 수급 중심축도 점차 기관으로 이동하고 있다.

이런 점에서 이번 32BTC 매도는 ‘세일러의 변심’이나 약세 전환 신호로 보기보다 자본 운용 과정에서 이뤄진 제한적 현금화에 가깝다는 분석이 나온다. 실제로 스트래티지는 과거에도 일시적인 매도 이후 보유량을 확대해 왔다.

온체인 분석가 엑스윈 재팬(XWIN JAPAN)은 “장기 보유자들은 여전히 축적 기조를 유지하고 있으며 단기 보유자들은 공격적으로 매도하고 있다”며 “ETF와 기업 수요가 이 물량을 흡수하면서 비트코인 시장의 수급 구조 자체가 변화하고 있다”고 진단했다.

양원모 기자

양원모 기자는 블록미디어 시황팀 기자로 2015년 위키트리에서 기자 생활을 시작했습니다. 이후 한국일보, 디지털데일리 등을 거쳐 2026년 1월부터 블록미디어에서 근무하고 있습니다. 블록체인, AI, 알트코인 분야에 관심이 많습니다.

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