중국, 4년짜리 은행 정리 작업에서 역대 최다인 670곳 폐쇄

역대 최다, 670곳 폐쇄

중국이 최근 연간 집계에서 은행 670곳을 폐쇄하며 사상 최다 기록을 세웠다. 베이징이 취약 은행을 구제하지 않고 도태시키는 방향으로 전환했음을 보여주는 가장 뚜렷한 신호다. 통합 과정을 추적해 온 Fitch Ratings는 폐쇄된 기관 대부분이 더 큰 은행에 흡수됐다고 밝혔으며, 4년간 23% 감소해 남은 은행 수는 3,139곳이라고 집계했다. 동 기관은 9월 28일에 발표한 정리 보고서에서 금융 안정 유지를 공식 목표로 명시했다. 폐쇄는 소규모 농촌 지방 은행에 집중됐고, Fitch는 이 부문을 중국 금융시스템에서 가장 취약한 축으로 규정한다. 이들 은행의 부실채권, 즉 차입자가 상환을 멈춘 여신 비중은 상반기에 2.8%에 달했는데, 시스템 전체 평균 1.5%의 거의 두 배 수준이다. 해당 대출의 상당 부분은 부동산 개발사와, 도로 및 주택 사업을 위해 지방정부가 빚을 내는 예산 외 회사로 흘러갔다. 이 구조 때문에 농촌 금융권은 개발사와 도시 단위 인프라 차입에 직접 묶여 있고, 어느 쪽에서 스트레스가 터지든 우선 이들 대차대조표에 얹힌다. 거시 경제도 완충 역할을 하지 못한다. 2분기 성장률은 4.3%로 2022년 이후 최저치를 기록했고, 신규 위안화 대출은 4월과 7월에 각각 감소했다. 싱가포르 국립대학교 선임 방문연구원 Jason Bedford는 이번 규모가 전례를 벗어난다고 평가했다. 그는 “이런 규모의 통합은 지금까지 한 번도 본 적이 없다”고 말했다. 이번 통합은 어떤 이전 구조조정보다도 빠르게 업계 지형을 바꿔놓았다. 건수만큼 구조도 중요하다. 대부분의 취약 은행은 파산하지 않고 더 큰 성급 기관에 병합됐는데, 이 경로는 예금자를 온전히 보호하면서 부실 대차대조표만 지운다. 4년간 은행 수가 23% 줄었다는 것은 대략 넷 중 하나의 기관이 사라졌다는 뜻이다.

Z-뱅크와 과거 은행 충격

Fitch는 이번 문제가 금융시스템 전반으로 번질 가능성은 낮다고 봤다. 해당 은행들은 지역 차입자를 상대하고 타 은행으로부터의 조달이 적기 때문이다. 그러나 압박이 더 이상 농촌에 국한되지 않는다는 점이 달라졌다. 7월, 우한 당국은 자산 약 1,240억 위안 규모의 Z-뱅크를 접수했다. 2019년 바오상 은행 이후 중국에서 처음 있는 형태의 인수다. 이 규모의 도시 은행이 국가 통제에 들어가는 것은 농촌 병합과는 차원이 다른 사건이고, 신용분석 업체 CreditSights의 애널리스트 Karen Wu는 금융시장과 예금자 신뢰에 일어나는 어떤 충격도 피해야 하므로 베이징은 신중하게 움직여야 한다고 경고했다. 과거 사례들이 글로벌 시장이 이 흐름을 지켜보는 이유다. 2023년 실리콘밸리뱅크가 파산하자 퍼스트 리퍼블릭의 주가는 하루 만에 60% 이상 붕괴했고, 비트코인은 최대 10% 뛰었다. 중국발 충격이 암호화폐 시장을 덜 직접적으로 움직여 왔지만 기록 자체는 유의미하다. 이전 네 번의 중국 은행 충격 중 세 번에서 충격 이후 한 주간 비트코인이 상승했고, 이번 집계가 발표될 당시 비트코인 가격은 8만 5,340달러 인근에서 거래됐다. 조달 여건도 재평가된 바 있다. 바오상 인수 이후 지방 은행의 자금조달 금리가 상승했고, 2022년 허난성의 동결된 촌급 은행들은 거리 시위로 이어졌다. 이번에는 직접 경로가 닫혀 있다. 중국 본토는 2021년 암호화폐 거래를 금지했고, 은행들도 이미 암호화폐 거래 처리가 차단돼 있어 토큰 시장으로의 전달 경로는 심리와 글로벌 유동성뿐이다. 작업은 아직 끝나지 않았다. Moody's는 규제 당국이 소형·취약 지역 은행의 리스크를 정리하면서 앞으로도 병합이 더 일어날 것으로 전망하며, 보다 적고 큰 은행이라는 설계 방향을 가리킨다.

예금 신뢰가 시험대에

COINOTAG의 판단은 이렇다. 이번 프로그램은 통제 불능의 파산 가능성을 낮추는 동시에, 시스템 가장자리의 여신이 표면 수치가 암시하는 것보다 취약하다는 점을 확인해 준다. 취약 은행을 큰 은행으로 병합하면 예금자는 보호되지만 리스크는 생존 기관의 대차대조표로 옮겨진다. Moody's도 추가 병합을 이미 경고했다. 과거 은행 스트레스 때 상승해 온 자산인 비트코인은 이번 집계 발표 시점에 8만 5,340달러 인근에서 거래됐고, 이전 중국발 충격 네 번 중 세 번 이후 한 주간 상승했다. 중국 은행들이 2021년부터 암호화폐 거래가 차단된 만큼 디지털 자산으로의 전달은 신뢰와 글로벌 유동성 경로로만 이어진다. 다음으로 지켜볼 지표는 남은 소형 은행들의 예금자 행태다.