Bitwise NEAR(NEAR) ETF NRR, 0.75% 수수료율로 NYSE Arca 데뷔

Bitwise NRR, NYSE Arca 상장 나서

Bitwise Asset Management가 미국 최초의 NEAR 프로토콜(NEAR) 직접 노출 현물 상장지폐를 출시했다. 지분증명 방식의 Layer 1 블록체인인 NEAR에 투자하는 Bitwise NEAR ETF는 9월 29일 NYSE Arca에서 티커 NRR로 거래를 시작했다. 운용사의 출시 발표에 따르면 운용 보수는 0.75%이며, 펀드가 보유한 NEAR를 Bitwise 자체 기관용 스테이킹 부서를 통해 스테이킹하고 그 보상은 펀드의 순자산가치(NAV)에 반영돼 주주에게 돌아가는 구조다. Bitwise는 9월 25일 기준 NEAR Protocol 스테이킹 보상 연율화 수치가 약 5%라고 밝혔지만, 이 수치는 변동하며 NRR 주주에 대한 보장 수익이 아니고 슬래싱과 운영 리스크가 붙는다고 경고했다. 파생상품 기반 래퍼와 달리 NRR은 NEAR를 직접 보유한다. 1만 주 단위의 생성·상환 구조 덕분에 자금 유입이 지속되면 펀드가 결국 기초 자산인 토큰을 매입할 수밖에 없어, 일일 생성(primary creation)이 상장 이후 수요를 가장 선명하게 보여주는 신호가 된다. 이 구조는 일반 증권사 계좌로도 접근이 가능하게 해, 투자자가 크립토 월렛을 직접 관리하거나 거래소에서 거래할 필요를 없앤다. 6월 30일 기준 약 90억 달러의 고객 자산을 운용 중인 Bitwise는 NRR을 비트코인, 이더리움, 솔라나, XRP, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 단일 자산 펀드와 같은 라인에 배치했다. 상장은 급격한 사전 상승장에 이뤄졌다. 발행 시점 기준 NEAR는 4.93달러 부근에서 거래됐고 시가총액은 약 65억 달러로, 9월 16일의 2.62달러에서 크게 올라선 수준이다. 9월 25일까지 토큰은 7일간 약 43% 상승했는데, 이는 NRR의 NYSE Arca 승인 후 9월 29일 데뷔를 앞두고 우리가 추적했던 움직임이다. 이로써 NEAR는 연초 대비 약 176% 상승하며 자산의 불마켓 재점화를 확인시켰다. 현물 NEAR 거래는 9월 23일 하이퍼리퀴드에서 NEAR/USDC 마켓으로도 열렸는데, 해당 마켓의 영구선물 미결제약정은 약 3억 4,400만 달러에 이르렀고 자금비율(funding rate)은 플러스, 즉 롱이 숏에게 비용을 지불하는 국면이었다. 편집국 판단으로는 촉매의 상당 부분이 이미 가격에 반영된 상태다. 관건은 상장 첫 세션 이후에도 NRR 유입이 수요를 이어갈 수 있는지다.

5조 달러 AI 에이전트 커머스 베팅

Bitwise는 NRR을 하나의 특정 테제에 대한 지분으로 마케팅한다. NEAR가 자율 AI 에이전트가 구동하는 경제의 결제 레이어가 된다는 시나리오다. 출시 자료는 2030년까지 에이전틱 커머스가 5조 달러에 이를 수 있다는 맥킨지(McKinsey)의 전망과, 프로토콜의 크로스체인 실행 레이어인 NEAR Intents를 근거로 제시한다. NEAR Intents의 누적 거래량은 320억 달러를 넘었으며, 1년 전의 10억 달러 미만에서 급격히 커진 수치다. 이번 달 초 Intents의 기밀 잠금치(confidential value locked)가 7,000만 달러를 돌파하면서 인센티브 프로그램의 첫 스냅샷이 촉발됐고, 프라이빗 실행은 30개가 넘는 연결 블록체인에 걸쳐 이뤄지고 있다. 이 인프라는 NEAR Intents가 비트겟(Bitget) 해킹 자금 이체 5,000만 달러를 차단하며 보안 측면의 주목도 함께 얻었다. 공동창업자 일리야 폴로수힌(Illia Polosukhin)은 이 네트워크를 프런트엔드 AI와 백엔드 블록체인을 짝지은 수직 통합 스택이라고 묘사했고, CEO 헌터 호슬리(Hunter Horsley)는 “AI가 정보 접근 방식과 경제 활동의 방식을 근본적으로 바꾸고 있다”며 에이전트가 사용자를 대신해 조율하고 거래할 것이라고 전망했다. 7월에는 NEAR를 잠그고 월간 컴퓨팅 크레딧을 받는 스테이킹 기반 AI 결제 기능이 출시돼, OpenAI·Anthropic·Google 제품을 포함한 43개 AI 모델을 지원했다. 유틸리티 확장은 토큰화 자산으로도 이어졌다. Ondo Finance가 미국 주식·ETF 20종 토큰화 상품을 이 네트워크에 올린 것이다. 상품 구조 측면에서 Bitwise는 스테이킹을 외주가 아닌 자체 운영하며, 사실상 독일 금융감독원(BaFin) 승인을 받은 유럽 NEAR 스테이킹 ETP를 미국 투자자용으로 재현한 셈이다. 공식 공지는 리스크 설명에 방대한 분량을 할애했다. NRR은 등록 투자회사가 아니고, 가격이 급변해 원금 전액 손실이 가능하며, 스테이킹에는 보상 미달·슬래싱·상환 유동성 제약이 따른다. 5% 수치는 펀드 성과 예상이 아니라 어디까지나 온체인 추정치로만 제시됐다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

진짜 시험대는 NRR 자금흐름

우리 편집국은 이번 상장을 내러티브 매매가 측정 가능한 국면으로 넘어가는 순간으로 읽는다. Bitwise의 자체 스테이킹 리서치는 7월 기준 이 네트워크의 스테이킹 비율을 약 45%로 잡았다. 여기에 펀드가 보유 물량의 상당 부분을 스테이킹하면 구조적 락업이 한 겹 더 얹힌다. NAV를 통해 보상을 받는 토큰은 일반 시장 매매에 즉시 투입될 수 없기 때문이다. 랠리에 맞서 매도해 온 고래 숏 포지션은 상승 구간에서 이미 약 2,590만 달러의 평가손실($25.9 million in unrealized losses)을 흡수한 것으로 추정되며, 생성 요청이 계속 이어지면 스퀴즈 가능성이 커진다. 상장 이후 수요를 가장 깨끗하게 읽을 수 있는 지표는 일일 NRR 생성 물량이다. 4분기까지 유입이 일관되게 이어지면 유통 물량은 계속 촉박해지고, 흐름이 끊기면 상장 전 랠리가 전액 반영됐다는 신호다. 유입 현황 등 후속 소식은 NEAR Protocol 관련 지속 보도에서 확인할 수 있다.