비트와이즈, 비트코인(BTC) 약세장 속 상반기 18억 달러 순유입

수익형 상품이 이끈 비트와이즈 상반기 자금 유입

비트코인(BTC)은 일요일 늦은 시간 약 77,600달러에 거래됐다. 비트와이즈 자산운용(Bitwise Asset Management)은 2026년 상반기 순유입이 18억 달러를 넘었다고 밝혔다. 이 기간은 암호화폐 가격 하락이 지배했다. 헌터 호슬리 최고경영자(CEO)는 X 게시물에서 이 수치를 공개하며, 순유입이 신규 예금에서 출금을 뺀 값이라고 설명했다. 4개 상품 라인이 각각 1억 달러 이상을 유치했다: 상장지수펀드(ETF)와 ETP, 프라이빗 전략, 스테이킹, 그리고 볼트다. 펀드스트랫(Fundstrat) 공동창업자 톰 리는 이 결과에 대해 “훌륭하다”고 반응했다. 이 수치가 주목할 만한 이유는 투자자들이 실제로 무엇을 샀느냐다. 4개 프랜차이즈 중 3개가 수익률을 지급한다. 1월에 온체인 대출 프로토콜 모르포(Morpho)와 함께 출시된 볼트는 스테이블코인에 연 6% 안팎의 수익률을 목표로 한다. 알고리즘 스테이블코인과 달리, 이 수익률은 대출 수요에서 나온다. 토큰화된 크립토 캐리 펀드(Crypto Carry Fund)는 5월 말 기준 2억 5,900만 달러를 보유했으며, 암호화폐 매수와 선물 매도를 통해 연 4%를 지급했다. 스테이킹은 가장 빠른 자금 유입을 보였다. 솔라나(SOL) 스테이킹 상품은 상장 18일 만에 5억 달러를 돌파했다. 이후 경쟁 발행사들은 이더리움(ETH) 수익률을 ETP로 묶는 상품을 잇달아 출시했다. 반대로 가격 상승만을 노리는 상품은 유출을 겪었다. 비트와이즈 10 크립토 인덱스 ETF(BITW)는 대형 토큰 바스켓으로, 약 91%가 비트코인과 이더리움으로 구성되며, 알트코인보다는 안정적인 자산에 투자한다. 이 펀드의 순자산은 12월 31일 10억 3,000만 달러에서 3월 31일 6억 7,800만 달러로 34% 감소했다. 주주들은 225만 주를 상환했는데, 이는 펀드의 약 13%에 해당한다. 지난 12월 펀드가 NYSE Arca에 상장하면서 수수료가 2.50%에서 0.75%로 인하된 이후에도 상황은 마찬가지였다. 같은 펀드는 2024년에 94.8% 상승했으며, 비트와이즈는 8월 12일 감원으로 직원 수를 180명에서 약 155명으로 줄였다. 요컨대 자금은 새로운 역대 최고가에 베팅하는 대신 수익을 샀다. 리 논평은 이러한 배경에도 불구하고 회사를 칭찬했다.

애플 이사회, 1,000억 달러 자사주 매입 승인

전통 시장에서도 이번 주말 자본 배분 논쟁이 벌어졌다. 애플 이사회는 4월 30일 회계 2분기 실적 발표와 함께 새로운 1,000억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했고, 분기 배당금을 주당 0.27달러로 4% 인상했다. 이 승인은 팀 쿡이 9월 1일 존 터너스(John Ternus)에게 CEO 자리를 넘길 준비를 하는 시점에 나왔다. 쿡은 회장으로 유임된다. 애플의 회계 3분기 SEC 제출 서류에 따르면, 회사는 6월 27일까지 9개월 동안 2억 1,500만 주를 618억 달러에 매입했으며, 3분기에만 258억 달러를 사용했다. 이 서류는 프로그램 승인이 회사가 정해진 기한 내에 전체 금액을 지출할 의무를 지우지 않는다는 점도 강조했다. 자사주 매입은 유통 주식을 줄여 주당 지표를 개선할 수 있지만, 현금을 직접 지급하는 것은 아니며 그 효과는 매입 가격, 수익, 투자 수요에 따라 달라진다고 같은 서류는 밝혔다. 매입 속도가 중요한 이유는 터너스가 자본시장 전문가가 아닌 운영 및 하드웨어 담당 임원이기 때문이다. 터너스는 2001년 애플에 합류해 아이폰, 아이패드, 맥 하드웨어 작업을 주도한 뒤 최고 자리에 올랐다. 쿡 재임 기간 동안 애플의 발행 주식 수는 약 260억 주에서 7월 기준 146억 주로 약 44% 감소했다. 이사회가 승인한 매입 한도는 2013년 600억 달러에서 2018년 1,000억 달러, 2024년 1,100억 달러, 그리고 현재 1,000억 달러로 늘어났다. 주가수익비율(PER)이 trailing 기준 36배 안팎에 달하는 현재, 매입 1달러당 제거되는 주식 수는 과거 PER이 12배에서 18배 사이일 때보다 적기 때문에, 투자자들은 새 팀이 같은 속도를 유지할지 주시하고 있다. 쿡은 2012년 배당을 재개하고 자사주 매입을 애플의 주요 주주 환원 수단으로 만들었다. 시장은 이제 터너스 체제에서 R&D, M&A, 배당, 매입의 가중치가 어떻게 달라질지 지켜보고 있다. 이러한 긴장은 암호화폐 시장에서 스테이킹 수익률과 알트코인 모멘텀 전략 사이의 분열과 비슷하다.

비트코인 가격, 수익률을 따라갈까?

두 이야기를 함께 읽으면 투자자 수요는 같은 방향을 가리킨다. 가격 상승만이 아니라 눈에 보이는 현금 수익을 원한다는 것이다. 비트와이즈의 상반기 자금 흐름 데이터(자체 공시 기준)는 수익형 상품 라인이 자금을 흡수했지만 지수 펀드 BITW는 자산이 줄어들었음을 보여준다. 애플 이사회도 1,000억 달러 자사주 매입 승인으로 주식 시장에서 같은 논리를 펼치고 있다. COINOTAG 종합 데이터에 따르면 비트코인은 추적 대상 시가총액의 68.4%를 차지하며, 총 추적 시가총액은 2조 2,740억 달러다. 공포·탐욕 지수는 66/100(탐욕)을 기록했다. 문제는 비트코인의 현물 가격이 최근 약 77,600달러에 거래되고 있는데, 이 가격이 상품 수준의 수요를 따라잡을지, 아니면 수익률을 선택하는 자금 흐름보다 계속 뒤처질지다.