비트코인, 유가 급락에 위험선호 회복하며 6만 4,000달러 탈환

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비트코인(BTC)이 이번 주말 6만 4,000달러 선을 다시 밟았다. 국제 유가가 후퇴하면서 시장 전반의 위험선호 심리가 살아난 결과다. 벌써부터 다음 사이클의 야심 찬 목표치를 제시하는 분석가들이 나온다. 베테랑 트레이더 피터 브랜트는 이번 정점이 30만~50만 달러 사이에서 형성될 것으로 봤고, 번스타인 전략가들은 현물 상장지수펀드(ETF) 수요를 근거로 2029년까지 50만 달러를 제시했다. 다만 데이터를 직접 들여다보는 우리의 시선은 신중하다. 비트코인은 매 반감기(Halving)마다 새 기록을 세워 왔지만, 정점 대비 정점의 상승 배율은 갈수록 줄어들고 있으며, ETF가 만들어 낸 더 깊고 유동적인 시장은 과거 사이클을 규정했던 포물선형 급등을 오히려 완화할 수 있다.

직접적인 촉매는 원유 가격의 급격한 되돌림이었다. 브렌트유는 중동 긴장 재점화로 주중 한때 배럴당 76달러를 돌파했다가 70달러 초반으로 미끄러졌고, 이는 인플레이션 우려를 진정시키며 주식과 암호화폐를 동반 상승시켰다. BTC가 금요일 2% 넘게 오르는 동안 파생상품 데이터상 24시간 새 약 1억 800만 달러 규모의 숏 포지션이 강제 청산됐다. 같은 기간 롱 청산은 약 6,400만 달러였다. 한 지정학 전략가는 세계 경제가 에너지 공급 차질에 이미 상당히 적응했다고 지적하며, 수출 경로가 이동했고 중국 같은 주요 수입국이 가격 급등 시 수요를 조절할 수 있어 거시 충격이 우려보다 작게 유지된다고 분석했다.

장기 그림은 비트코인의 4년 반감기 리듬에 놓여 있다. 블록 보상을 50% 줄이도록 프로그래밍된 이 이벤트는 역사적으로 발생 약 18개월 전에 시장을 바닥에 이르게 했다. 첫 반감기는 2012년에 있었고 다섯 번째는 2028년 4월로 예정돼 있어, 사이클 정점은 2029년 무렵을 가리킨다. 그러나 수익률은 둔화하고 있다. 직전 사이클 저점 대비 상승폭은 2013년 이후 약 75배에서 이후 약 3.5배, 다시 1.8배로 압축됐다. 자산 규모가 커질수록 가격을 움직이는 데 훨씬 많은 자본이 필요하며, 이것이 폭발적 급등의 시대가 이미 지나갔을 수 있다고 보는 이유다.

포지션 데이터는 이번 반등을 이끈 것이 레버리지가 아니라 현물 수요임을 가리켰다. 종합 자금 흐름은 현금 시장 매수가 회복을 주도했음을 보여줬고, 선물(Futures) 가격이 현물에 뒤처지며 일부 계약이 백워데이션에 진입했다. 이는 실물 공급이 타이트해지고 있다는 신호다. 옵션 시장도 이러한 변화를 반영해 풋콜 비율이 개선됐는데, 트레이더들이 하방 헤지를 줄였다는 의미다. 다만 단서가 하나 붙는다. 유가 하락은 채굴자의 에너지·전력 비용도 낮춰 잠재적 매도 압력을 완화한다. 트레이더들은 여전히 미국의 시장구조 법안인 CLARITY 법안을 경계한다. 8월 마감 시한을 향한 협상 진전이 변동성을 다시 자극할 수 있기 때문이다.

토요일 오전 BTC는 6만 4,076달러 부근에서 거래됐으며 일간 약 1.6% 상승했다. 전체 디지털 자산 시가총액은 약 1.4% 올랐다. 이더는 3% 상승하며 주요 알트코인(Altcoin)을 이끌었다. 정책 측면에서 USDC 발행사 서클은 미국 통화감독청(OCC)으로부터 연방 신탁은행 설립을 위한 최종 승인을 받아, 규제받는 스테이블코인의 제도적 기반을 한층 강화했다. 다른 곳의 신호는 엇갈렸다. 연방준비제도의 CBDC를 4년간 제한하는 조항이 진전된 반면, 뉴햄프셔가 제안한 1억 달러 규모의 비트코인 담보 채권은 위원회에서 부결됐다.

주간 시황은 이번 흐름을 악재를 매도하기보다 흡수하기 시작한 시장으로 규정했다. 관측자들은 Strategy 관련 매도 소문, 스테이블코인 유동성 우려, 연준 불확실성이 큰 붕괴 없이 소화됐고, 그사이 현물 ETF 유입이 재개되고 거래소 매수세가 회복됐으며 고래의 축적이 이어졌다고 짚었다. 심리는 노골적 공포에서 신중한 낙관으로 이동하고 있다는 평가지만, 반등에는 여전히 숏커버링 연료가 섞여 있다. 진정한 상승장(Bull Market) 국면을 확인하려면 단발성 안도 랠리가 아니라 지속적인 ETF 유입과 거래량을 동반한 6만 3,500~6만 4,500달러 저항 구간 돌파가 필요하다는 것이 중론이다.

COINOTAG 자체 42개 지표 통합 지지·저항 스코어링 엔진은 6만 5,399달러 저항을 94/100으로 평가한다. 상단 볼린저밴드, EMA 50, SMA 50이 겹친 결과다. 6만 2,843달러 지지는 피보나치 0.114, HVN 노드, 중간 볼린저밴드가 결집해 만점인 100/100을 기록했다. 현물이 6만 4,158달러 부근인 가운데 RSI 53.6, 강세 MACD가 여전히 기술적 하락 추세와 맞물려 모멘텀은 중립~우호적이다. 파생상품은 완만한 롱 우위를 뒷받침한다. 펀딩비는 0.0052%, 미결제약정은 약 125억 달러, 롱숏 계정 비율은 1.41(롱 58.6%)이다. 공포·탐욕 지수 26은 남아 있는 경계감을 시사한다. 강세 시나리오는 6만 5,399달러의 깔끔한 돌파를 요구하며, 6만 2,843달러를 하회하는 일봉 마감은 회복 논리를 무효화한다.