트럼프, 이란 호르무즈 재개장 제안 거부... Bitcoin(BTC), 8만4,000달러 방어

호르무즈 협상 교착, 브렌트유 106달러 육박

Bitcoin(BTC)은 월요일 새벽 8만4,000달러 인근에서 횡보했다. 도널드 트럼프 대통령이 이란이 제시한 최신 호르무즈 해협 재개장안을 거부한 것이 배경이다. 이 거부는 유가를 끌어올렸고, 미국의 차입 비용을 약 20년 만의 수준까지 밀어 올렸다. 아시아 시간에서 브렌트유는 배럴당 105.70달러 부근까지 1.3% 상승했고, 미국 10년물 국채 금리는 4베이시스포인트 상승해 5.20%를 기록했다. 이는 약 20년 만의 고점으로, 금리 인하 기대를 사실상 동결시키는 수준이다. 같은 만기의 일본·호주 국채 금리도 연동해 상승했고, 미국 주식 선물은 하락했으며, 금은 고금리 장기화 경로가 반영되며 반락했다. 아시아 시간대 전반 위험선호는 옅어졌고, Samsung Electronics를 비롯한 산업주가 선물과 함께 무겁게 거래됐다.

이란은 해협 재개장을 위한 7일 프레임워크를 고수했고, 트럼프는 이 제안을 거부했다. 그러나 그는 외교의 문을 완전히 닫지는 않았다. 트럼프는 미국 협상단이 이번 주 테헤란과 추가 접촉을 이어갈 것으로 기대한다고 밝혔으며, 중간선거 전 워싱턴이 이란을 타격할지 여부에 대해서는 언급을 피했다. 한편 시장에서는 미 해군 호위를 받는 호르무즈 항로를 통해 나가는 사우디아라비아산 원유 수출량이 이번 달 약 80% 증가해 하루 약 600만 배럴에 달한다는 관측이 나온다. 전쟁 발발 이후 최대 물동량이다.

디젤은 두 번째 인플레이션 변수다. 속보 전용 계정인 Walter Bloomberg의 주말 게시물에 따르면, 트럼프는 디젤 수출 금지를 “매우 진지하게” 검토 중이라며 이 조치가 휘발유 가격을 다소 끌어올릴 수 있음을 인정했다. 디젤은 화물 운송, 농업, 제조업의 기반 연료다. 수출 금지는 국내 도매가와 주유소 가격 안정을 노린 것이지만, 글로벌 디젤 공급을 교란해 다른 지역에서는 가격 상승으로 이어질 수 있다. 아직 결정은 내려지지 않았다.

월스트리트의 5%~10% 주식 강세 시나리오

지정학 이면에는 유가에 달린 더 깔끔한 논리가 있다. Turtle Creek 전략가 David Spica는 S&P 500이 연말까지 추가로 5%~10% 상승할 수 있다고 본다. 단, 유가가 계속 하락할 경우에만이다. 그의 출발점은 금리 인하 기대에 있다. 금융당국이 9월 16일 기준금리를 25베이시스포인트 인상해 3.75%~4% 범위로 조정하면서 인플레이션이 여전히 높은 수준이라고 밝혔고, 이에 따라 금요일 10년물 금리는 5.17%로 마감해 2007년 이후 최고 수준을 기록했다. 이 정도 높이의 금리는 원래 주식과 암호화폐 모두에 부담으로 작동하며, 투자자들은 가장 안전한 자산으로 국채에 기대고 있다. 그러나 WTI 원유는 금요일 배럴당 92달러 인근에서 마감했으며, 이달 초 100달러 상회 수준에서 크게 내려왔다. 이 하락 뒤에는 두 가지 공급 요인이 있다. 사우디아라비아가 동서(이스트-웨스트) 파이프라인을 재가동해 원유가 호르무즈를 우회하는 제2 경로를 확보했고, 트럼프는 미국 관료들이 이번 주 유엔에서 이란 대표단과 3시간 회동을 가졌다고 밝혔다. Spica의 계산은 단순하다. 유가가 계속 흐르면 인플레이션 압력이 함께 꺼지고, 장기 차입 비용이 내려가 10년물 금리가 4.75%~4.78% 구간까지 물러날 수 있다는 것이다. 이는 주식 밸류에이션을 조여온 가장 큰 압박 중 하나를 풀어준다. 그의 선호 종목은 지난 분기 Azure 매출이 43% 성장한 Microsoft와, 6월 말 기준 약 3,655억 달러의 현금 및 단기 국채를 보유한 Berkshire Hathaway이다. 그도 인정하는 단서는 유가가 빠르게 반등할 수 있다는 점이다. 호르무즈 물동량은 전쟁 이전 수준에 못 미치고, 평화 트랙은 불확실하며, 이 시나리오 전체가 유가가 낮은 수준을 충분히 오래 유지해 채권 시장이 인플레이션 압력의 한 축이 사라지고 있음을 확신하느냐에 달려 있다. 금리 민감도가 높은 Russell 2000 ETF나 platinum 같은 실물 자산은 10년물 금리가 꺾이기 시작하면 가장 먼저 재평가될 대상이다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Gate에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

Bitcoin의 거시 앵커는 여전히 10년물

두 이야기를 나란히 놓으면 하나의 축이 보인다. 원유가 인플레이션 경로를 정하고, 10년물 금리가 할인율을 정하며, 암호화폐는 그 사슬의 끝에 놓여 있다. COINOTAG 자체 집계 데이터도 이 그림을 뒷받침한다. 우리의 공포·탐욕 지수는 74(탐욕)를 가리키고, Bitcoin은 추적 시장의 67.4%를 차지하며, 전체 추적 시가총액은 약 2조 5,000억 달러 수준이다. BTC가 8만4,000달러, ETH가 2,670달러 인근에 놓인 가운데, whale층을 포함한 대형 보유자들은 지금까지 호르무즈 헤드라인을 체제 전환 신호가 아닌 노이즈로 취급해 왔다.