아부다비 국부펀드 비트코인(BTC) ETF 포지션, 2분기 1억 1,800만 달러 평가손실

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아부다비의 양대 국부펀드가 2분기 동안 블랙록(BlackRock)의 iShares Bitcoin Trust(IBIT) 지분을 한 주도 팔지 않았지만, 평가액은 1억 1,800만 달러 줄었다. SEC Form 13F 공시에 따르면 무바달라(Mubadala)와 아부다비투자협의회(ADIC)는 6월 30일 기준 IBIT 2,294만 629주를 공동 보유하고 있으며, 이는 약 7억 6,400만 달러 규모다. 직전 분기 말 평가액 8억 8,100만 달러와 비교하면 주당 가격 하락이 곧바로 평가손으로 반영된 셈이다. 공시상 매도 흔적은 전혀 없다. 비트코인(BTC)은 4월 초 약 6만 8,079달러에서 출발해 5월 10일 8만 2,139달러까지 올랐으나 이후 상승 동력을 잃었다. IBIT 가격은 다음 날 46.47달러까지 치솟아 아부다비 포지션이 일시적으로 약 10억 7,000만 달러에 달했지만, 6월 들어 BTC가 월간 17.9% 급락하며 5만 8,559달러로 마감했다. 이로 인해 5월 고점 대비 3억 200만 달러의 평가차손이 발생했다. 무바달라는 8월 14일, ADIC는 하루 앞선 8월 13일에 각각 보고서를 제출했으며, 양측 모두 보유 주수가 전 분기와 완전히 일치했다. 이는 손실이 전량 평가액 변동에서 기인한 것이지, 분배나 포지션 축소의 결과가 아님을 보여준다. 해당 자산은 2025년 10월 6일 기록한 역대 최고가 12만 6,080달러 대비 여전히 절반 수준에 머물러 있다. 비트코인 관점에서 이 구분은 중요하다. 두 펀드는 대규모 평가손을 감수하면서도 포지션을 축소하지 않았기 때문이다.

두 아부다비 펀드는 동일한 비트코인 노출을 전혀 다른 포트폴리오 구조 안에서 경험하고 있다. 무바달라의 경우 IBIT는 미국 상장 포트폴리오(분기 말 기준 347억 7,000만 달러)의 1.4%에 불과하며, 반도체 파운드리 기업 GlobalFoundries가 94.7%를 차지하고 있다. IBIT는 이 안에서 두 번째로 큰 포지션이다. 반면 ADIC의 포트폴리오는 훨씬 집중적이다. IBIT 보유액 2억 7,400만 달러가 전체 공개 포트폴리오 7억 1,400만 달러의 38%를 차지하며, 이는 ADIC의 최대 보유 자산이다. 무바달라는 1분기에 IBIT 비중을 확대한 바 있는데, 같은 시기 하버드대학교는 자체 IBIT 지분을 43% 축소했다. 두 아부다비 펀드 모두 비트코인 외 제2의 암호화폐 자산을 공시하지 않았다. 이 공시들이 나온 시점에 다른 기관들은 발을 빼고 있다. 이탈리아 최대 은행 그룹 Intesa Sanpaolo는 IBIT 포지션을 93.7% 줄이고, 스테이킹 이더리움 연동 상품으로 전환했다. 이는 최근 ETF 시장에서 주목받는 알트코인 카테고리다. 자금 흐름 데이터를 보면 7월 하순 미국 현물 비트코인 펀드에서 3,170 BTC가 유출된 반면, 이더리움 상품에는 3주 연속 자금이 유입됐다. 가격은 6월 급락 후 안정세를 찾아 7월 중 6만 5,000달러를 회복했고, 토요일 기준 약 6만 2,957달러에 거래됐다. 다만 여전히 역대 최고가와는 거리가 멀다. 미국 현물 비트코인 ETF 평균 매수자는 7월 말 기준 여전히 22% 평가손 상태였으며, 이는 6월 약세장 국면이 기관 진입 시점에 미친 부담을 방증한다.

별도로 제출된 두 공시는 동일한 트레이드가 각 펀드의 미국 상장 포트폴리오 안에서 어떻게 위치하는지를 보여준다. 무바달라는 6월 30일 기준 IBIT 1,472만 1,917주를 보고했으며, 분기 말 평가액은 약 4억 9,010만 달러다. 이는 무바달라 13F 포트폴리오에서 금액 기준 두 번째로 큰 포지션으로, 1위는 약 329억 달러 규모의 GlobalFoundries 주식이다. ADIC는 하루 먼저 공시를 제출했으며, IBIT 821만 8,712주, 평가액 약 2억 7,360만 달러를 보고했다. ADIC에게 이 포지션은 보조적 배분이 아니라, 훨씬 좁은 포트폴리오 안의 최대 보유 자산이다. 두 보고서를 합산하면 약 2,294만 주 IBIT, 총 평가액 약 7억 6,370만 달러에 해당한다. 이 수치와 앞서 언급한 7억 6,400만 달러 사이의 미세한 차이는 두 공시 간 반올림에서 비롯된 것이다. 13F 보고서는 미국 상장 증권만 다루므로, 이 공시들은 펀드의 ETF 래퍼(wrapper)를 포착할 뿐 직접적인 비트코인 수탁 구조는 반영하지 않는다. 보유 주수가 변동 없이 유지된 점은 분기 손실이 평가액 변동으로 처리됐음을 시사하며, 국부펀드의 비트코인 관련 노출 자체는 축소되지 않았다는 의미다. 양측 공시 모두에서 두 번째 암호화폐 상품은 나타나지 않아, 이 분기 말 스냅샷에서 IBIT가 유일한 비트코인 관련 비히클로 남아 있다.

COINOTAG의 자체 42개 지표 복합 지지·저항 스코어링 엔진은 비트코인(BTC)을 약 6만 3,000달러 부근에 배치하고 있다. 6만 3,476달러 저항선은 Flip S-to-R과 피벗 포인트 합류에 기반해 87/100의 강도를 보인다. 가장 가까운 강력한 지지선은 6만 1,676달러로, ATR Lower와 Supertrend 신호에 의해 60/100의 점수를 기록 중이다. RSI는 42.57, MACD는 약세 시그널을 유지하며 광범위한 하락 추세가 여전히 취약한 상태다. 파생상품 포지셔닝은 신중한 롱 우위다. 펀딩 비율은 0.0021%로 낮고, 미결제약정은 139억 1,000만 달러, 롱/숏 계좌 비율은 2.14(롱 68.2%)다. 이러한 롱 편향과 공포·탐욕 지수 34를 감안하면, BTC가 6만 3,476달러를 돌파할 경우 6만 4,208달러까지 상승 여력이 열릴 수 있다. 반면 일봉 종가가 6만 1,676달러 아래로 마감되면 상승 시나리오가 약화되며 5만 7,800달러 구간이 열리게 된다.