American Bitcoin 주가, 역병합 이후 92% 하락...Bitcoin(BTC) 대비 부진 지속

그리폰 합병 이후 92% 급락

도널드 트럼프 대통령의 장·차남이 뒷배인 비트코인 채굴 기업 American Bitcoin(ABTC)의 주가가 역병합 이후 자산가치의 약 92%를 증발시켰다. 같은 기간 Bitcoin(BTC)의 하락폭이 약 25%에 그친 점을 감수하면 주가의 낙폭은 코인을 크게 웃돌고 있다. 그리폰 디지털 마이닝과의 합병은 2025년 9월 3일 마무리됐고, 회사는 일반적인 IPO 절차 없이 나스닥에 상장됐다. 이 기사의 모든 수치는 회사가 2026년 7월 2일 시행한 15주 합병 1주 리버스 스플릿(나스닥 최소 호가 요건 충족을 위한 조치)을 반영해 보정한 값이다. 최고전략책임자 에릭 트럼프가 하락장 속에서 운영을 이끌고 있으며, 도널드 트럼프 주니어는 수석 고문으로 참여하고 있다. 이 벤처는 Hut 8(HUT)이 자사 ASIC 채굴 장비 대부분을 신설 회사에 출자하고, 그 회사가 이미 상장돼 있던 그리폰이라는 껍데기에 합류하는 형태로 탄생했다. 역병합은 사기업이 상장사와 결합해 상장 지위를 얻는 구조다. 한편 리버스 스플릿은 주식 수와 주당 가격을 조정할 뿐 지분율은 바꾸지 않는다. 두 제도 모두 절차적 이벤트일 뿐 수익성을 회복시키는 장치가 아니므로, 스플릿을 넘나드는 차트 비교 시 반드시 염두에 둬야 한다. 비교 기간은 1년이 넘으며, 2025년 말 비트코인의 상승 랠리와 이후 조정 구간을 모두 포괄한다. 회사는 대규모 채굴과 꾸준한 코인 매집을 병행하고 있는데, 이는 매출과 대차대조표 가치가 단일 변동성 자산에 실려 있다는 뜻이다. 레버리지 성격의 비트코인 프록시 보유자에게 주는 구조적 교훈은 명확하다. 주가는 코인의 방향 위에 기업 고유의 비용, 희석, 심리를 추가로 얹기 때문에 기초자산 25% 하락이 주가에서는 훨씬 깊은 손실로 번진다.

손실 규모는 회사 자신의 공시가 그대로 증언한다. American Bitcoin은 2025년에 1억 5,320만 달러의 순손실을 기록했고, 2026년 상반기에 또 1억 3,894만 달러를 더 적자를 냈다. SEC에 제출한 반기 보고서는 이 기간 적자 중 1억 8,840만 달러를 디지털 자산 손실로 귀속시키고 있어, 비트코인 가격 경로가 손익계산서로 직결되는 구조임을 보여준다. 회사는 2026년 6월 말 기준 약 8,002 BTC를 보유하고 있으며, 모회사 Hut 8의 물량까지 합치면 두 법인이 총 약 17,316 BTC를 장악한다. Hut 8이 상당 지분과 운영 연계를 유지하는 만큼 두 종목은 느슨하게 결합된 쌍으로 거래된다. Hut 8의 채굴 장비가 ABTC의 해시레이트를 떠받치고, ABTC의 코인 생산은 합산 금고로 흘러 들어간다. 회사는 자사 사이트에서 대규모 채굴과 규율 있는 매수를 통합한 순수 매집 플랫폼을 표방하며, 경쟁 상장사들과 동일한 상장 금고 플레이북을 구사한다. 직전에 1,107 BTC를 9,450만 달러에 매입해 보유량을 약 27,500개로 끌어올린 Strive부터, 반복적인 유상증자로 주기적 BTC 매수를 재원하는 프랑스의 Capital B까지가 대표적이다. 요컨대 이 전략은 기업 규모로 벌이는 HODL, 즉 코인의 상승률이 운영비용과 신규 주식 발행에 따른 가치 희석 속도를 앞질러야 한다는 전략적 비트코인 준비 논리다. ABTC의 주가는 세 겹의 위험을 동시에 복리로 얹는다. 해시레이트 경제학이 결정하는 채굴 마진, 보유 코인의 시가평가 손익, 그리고 그 사이의 손실과 증자까지다. 그래서 주가의 92% 하락은 코인 자체의 25% 하락과 정확히 대응하지 않고, BTC가 지속 반등하면 향후 분기 보고 손실은 줄어들 수 있으며, 어떤 스플릿이나 합병 절차도 근본 경제성을 고칠 수는 없다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

8만 2,376달러 지지선이 관건

COINOTAG 자체 42지표 복합 지지·저항 스코어링 엔진이 이 시가평가 변동의 배후 세팅을 짚어준다. 현물가 8만 3,556달러 기준, 지지선 8만 2,376달러(EMA 20, BB 중심선, SMA 20, ATR 하단의 수렴으로 86/100)가 사실상 최우선 레벨이다. 반면 저항선 8만 5,788달러는 ATR 상단, R2, Keltner 상단, 고거래량 노드 수렴으로 76/100을 기록한다. 파생상품 포지셔닝은 온건하다. 펀딩비율 0.0034%, 미결제약정 약 154억 3,000만 달러, 롱/숏 계정 비율 1.46이며, 공포·탐욕지수는 73(탐욕)이다. MACD는 약세 신호를 내고 있지만 RSI 61과 상위 추세는 횡보 국면을 시사한다. 일봉 종가가 8만 2,376달러를 하회하면 강세 시나리오는 무효화되고 다음 목표인 8만 826달러(56/100)가 열린다. 이 지지선이 버텨지면 8만 5,788달러 재테스트가 유효해지고, BTC가 안정권에 들면 ABTC의 미실현 손실도 완화될 것이다.