비트코인(BTC) 낙관 분석가 비중 7월 37%에서 84%로 급등

분석가 낙관 비중 84% 도달

전문 분석가들 사이에서 비트코인(BTC)을 향한 회의론이 석 달 조금 넘는 기간에 걸쳐 광범위한 낙관론으로 바뀌었다. 10월 14일자 CryptoQuant 주간 보고서에 따르면 추적 대상 분석가의 84%가 이 자산에 낙관적 입장을 취하고 있으며, 이는 7월 1일의 37%에서 크게 오른 것이다. 수치는 보고서의 30일 합의 지수에서 나온다. 이 지수는 분석가들이 공개한 글을 낙관, 비관, 중립으로 분류하고 각 글의 최신성과 작성자의 과거 예측 정확도에 따라 가중치를 매긴다. 글은 최신 의견으로 남아 있을 때만 집계되므로, 84%라는 비중은 오래된 발언의 잔재가 아니라 현재의 사고를 기술한다. 온체인 지표와 달리 이 지수는 거래나 잔고를 읽지 않는다. 전문가 의견을 셀 수 있게 만드는 심리 게이지인 셈이다. 이 기준에서 비트코인 지수는 7월 2일 마이너스 18.3으로 바닥을 찍었고, 집계 시점에는 플러스 49.2에 도달했다. 유효한 견해를 보유한 164명의 분석가 가운데 137명이 현재 낙관적이다. 이 수치의 무게는 비트코인(BTC) 가격과 관련해 시점에서 나온다. 지수는 7월 27일 비트코인이 6만 3,800달러에 거래되던 때 플러스 영역으로 전환했으며, 이는 8월에 가격이 8만 2,000달러에 도달하기 약 석 달 전쯤, 정확히는 약 3주 전이었다. 다시 말해 기대치는 시장을 쫓아가는 것이 아니라 시장에 앞서 회복된 것이다. 보고서는 이러한 선행성을 핵심 발견으로 제시한다. 문제는 분석가들이 낙관으로 돌아섰는지 여부가 아니라, 그들의 기대가 시장이 실제로 지불한 수준을 지금 얼마나 앞서고 있는가이다. 이 게이지는 또한 전체 시장 심리를 포착하는 크립토 공포 탐욕 지수 같은 무드 트래커와도, 공개된 견해가 아닌 실제 거래된 익스포저를 반영하는 풋콜비율 같은 크립토 옵션 포지셔닝 지표와도 다르다. 다만 보고서는 이 변화를 매수 신호로 규정하지는 않는다. 낙관 비중이 커졌다는 것이 수익이 지속된다는 보장과 같지 않다고 명시하고 있다.

같은 분석가, 더 뚜렷한 전환

추적 풀 자체가 같은 기간 118명에서 164명으로 늘었다. 그러면 자연스럽게 낙표적인 신규 유입이 표면 수치를 만들었는지 묻는 질문이 생긴다. 보고서는 7월 1일과 집계 시점 양쪽에서 유효한 견해를 보유한 85명을 분리해 이를 검증했다. 변하지 않은 이 집단 안에서 낙관 비중은 40%에서 89%로 올라갔다. 47명이 비관에서 낙관으로 방향을 바꿨고, 반대로 움직인 사람은 5명에 그쳤다. 전환은 주변이 아니라 같은 이름들 내부에서 일어났다. 전환은 전문 분야를 넘어서도 진행됐으나 속도는 달랐다. 거시 경제 중심 분석가는 6%에서 94%로, 연구 중심 분석가는 27%에서 100%로 낙관 비중을 끌어올렸다. 장부를 직접 읽고 확정 데이터를 기다리는 경향이 있는 온체인 분석가는 44%에서 79%로 움직였다. 같은 검증은 다른 주요 자산에도 적용된다. 알트코인 가운데 이더리움의 30일 지수는 7월 1일의 플러스 0.1에서 플러스 58.3으로 올랐고, 72명 중 63명, 약 88%가 낙관적이다. Solana는 플러스 72.0으로 더 높으며 34명 중 31명이 낙관적이다. 대략 91%다. 2022년 말부터 2023년 초까지 이어진 이전 사이클에서는 이더리움과 Solana에 대한 견해가 비트코인보다 늦게 회복됐지만, 이번에는 두 자산이 비트코인과 함께 일찍 낙관으로 돌아섰다. BNB와 XRP도 낙관 쪽으로 기울지만 추적 분석가가 각각 9명, 19명뿐이라 보고서는 표본이 너무 작아 동일 조건 비교가 불가능하다고 보고 방향 확인용으로만 취급한다. 자산 전반에 낙관 확산이 넓어졌다고 해서 그 자체로 시장 전반 유입이나 본격적인 알트코인 시즌의 증거는 아니며, 실제 매수는 별도로 검증돼야 한다고 보고서는 덧붙인다. 보고서와 함께 공개된 분석은 결정적이라고 보는 점검 항목을 나열한다. ETF 자금 유입, 현물 거래 수요, 고래 보유량, 그리고 레버리지가 어느 정도 쌓였는지다.

가격에 앞선 기대

이전 사이클과의 비교가 이번 전환의 무게를 가늠하게 한다. 그때 비트코인 지수는 바닥부터 약 103일 동안 약 36포인트 개선됐고, 가격은 65% 올랐다. 이번 사이클에는 같은 103일 동안 지수가 약 67포인트 상승한 데 반해 가격 상승은 33%였다. 가격 움직임의 절반으로 심리가 두 배 멀리 이동한 셈이며, 이는 전문가들이 개선을 일찍부터 가격에 반영하고 있다는 것으로 읽힌다. 양면적인 대목이다. ETF 유입과 현물 매수가 이 견해를 확인하면 회복에는 수요가 뒷받침된다. 반면 도착하는 매수가 레버리지 주도라면, 심리가 이끄는 시장은 급격한 청산에 취약하다. 보고서는 한 가지 데이터 유의사항도 싣는다. 과거 글들은 현재까지 활동 중인 분석가들로부터 소급 수집된 것이므로 이전 시점의 표본은 같은 모집단이 아니며, 사이클 비교를 되풀이되는 가격 경로로 읽어서는 안 된다. 7월 27일 합의가 양(+)으로 전환했던 6만 3,800달러에서 측정하면 비트코인 가격은 33% 상승했고 지수는 67포인트 올랐으며, 이 격차가 앞으로 주시할 수치다. 우리 측 게이지 검토에서는 8만 2,000달러를 되찾은 뒤 매수 압력이 식었다는 점이 확인됐고, 비트코인 기술적 분석에서 차트가 이러한 기대치와 어디에서 대치하고 있는지 추적할 수 있다.