바이낸스, 27개 EU 회원국 단일 통행권 MiCA 라이선스 신청 전격 철회

MiCA 규제 동향

세계 최대 가상자산 거래소 바이낸스가 그리스에서 진행하던 가상자산시장법(MiCA) 라이선스 신청을 철회했다. 바이낸스 측이 정식으로 제출한 유일한 신청이었던 만큼, 이번 결정의 무게는 가볍지 않다. 규제 당국의 반대 기류가 이어진 데다 EU 전환 마감 시한까지 결론이 나지 않은 점이 철회 배경으로 지목된다. 바이낸스는 이용자들에게 다른 회원국에서 인가 절차를 새로 모색하겠다고 밝혔다. MiCA 체제에서는 한 국가 당국이 발급한 가상자산 서비스 제공자(CASP) 라이선스 하나가 27개 EU 회원국 전체로 통용되는 이른바 ‘패스포팅’ 구조를 갖는다. 따라서 어느 나라를 본국 감독기관으로 택하느냐가 결정적이다. 이번 철회로 바이낸스는 유럽 단일 라이선스로 가는 명확한 경로를 잃었고, 결국 ‘누가 이 거래소를 승인해 줄 것인가’라는 본질적 물음만 남게 됐다.

악재는 유럽증권시장청(ESMA)이 무인가 가상자산 서비스 제공자에 대해 신규 EU 고객 유치를 중단하라고 지시한 시점과 맞물렸다. ESMA는 MiCA 라이선스 없이 영업하는 업체들에 기존 서비스를 출금·청산 활동으로만 제한하라고 요구했는데, 이는 사실상 비인가 사업자의 활성 거래를 단계적으로 종료시키는 조치다. 이 지침은 바이낸스의 인가 공백이 안고 있는 위험을 한층 키웠다. 전환 기간이 닫히기 전 인가를 확보하지 못한 상태에서 역내 전면 서비스를 지속하는 것은 법적으로 지탱하기 어려워졌기 때문이다. 수백만 명의 유럽 이용자를 거느린 알트코인 중심 플랫폼에게 이번 명령은 먼 미래의 컴플라이언스 과제가 아니라 당장의 운영 제약으로 전환됐다.

패스포팅 구조를 들여다보면 단일 국가의 결정이 왜 이토록 중요한지가 드러난다. MiCA 라이선스는 한 국가의 권한 있는 당국이 시행하는 일종의 ‘적격성 심사’로, 승인이 떨어지면 그 인가가 역내 전역으로 확장된다. 인증을 맡은 감독기관은 신청자의 경영진, 적격 주주, 자금세탁방지(AML) 통제, 수탁 시스템, 고객 자산 분리, 내부 거버넌스, 그룹 구조가 국경 없이 영업할 만큼 건전한지를 검증해야 한다. 승인이 EU 전체를 구속하는 만큼, 서명하는 감독기관은 그 결정을 27개 회원국 모두에 정당화할 준비가 돼 있어야 한다. 이런 책임은 복잡한 이력을 지닌 신청자 앞에서 각국 당국을 신중하게 만든다.

법령 자체도 규제 당국에 거부할 여지를 명시적으로 부여한다. MiCA 제62조는 신청자가 무엇을 입증해야 하는지를 규정하며, 제63조는 경영진이 건전하고 신중한 경영이나 고객 이익, 시장 건전성을 위협하거나 심각한 자금세탁·테러자금조달 위험을 초래할 경우 각국 당국이 인가를 거부할 수 있는 명확한 근거를 제시한다. 당국은 라이선스 발급에 앞서 AML 기구와 금융정보분석원(FIU)에 자문을 구할 수도 있다. 이러한 구조는 신청자의 과거 행적을 감독기관이 따지는 핵심 증거로 만든다. 결국 바이낸스의 전력은 심사 과정에서 각주가 아니라 중심 문서가 된다.

그 전력은 결코 가볍지 않다. 2023년 11월 미국 법무부(DOJ)는 바이낸스가 유죄를 인정하고 은행비밀법, 송금 규정, 제재 위반을 해소하기 위해 40억 달러 이상을 지급하기로 합의했다고 발표했다. 창펑 자오(CZ)는 별도로 효과적인 자금세탁방지 프로그램을 유지하지 못한 혐의에 유죄를 인정하고 최고경영자직에서 물러났다. DOJ, 금융범죄단속네트워크(FinCEN), 해외자산통제국(OFAC)과의 합의는 MiCA가 요구하는 AML 및 경영진 적격성 평가에 직접 연결된다. 이는 어떤 감독기관에게든 깨끗한 이력의 신청자보다 훨씬 더 면밀하게 신청서를 들여다볼 문서화된 근거를 제공한다.

거버넌스와 지분 구조 문제는 난도를 더 높인다. 자오가 CEO직을 떠났음에도 감독기관들은 그의 지속적 영향력과 거래소의 거버넌스 문화를 계속 저울질하고 있으며, 그는 여전히 적격 주주 심사 대상이 되는 주요 실질 소유주로 남아 있다. 아일랜드와 라트비아 규제 당국과의 협의는 마찰을 빚은 것으로 전해지며, 벨기에는 앞서 바이낸스 법인 구조의 불확실성을 문제로 지적한 바 있다. 미해결된 실질 소유 구조와 그룹 체계 우려를 안은 기업을 역내 전역에 걸쳐 책임지고 승인하기를 각국 당국이 꺼리면서, 받아줄 본국 감독기관을 찾는 일 자체가 유럽 인가의 결정적 장애물로 떠올랐다.

MiCA는 거래 가능한 자산이 아니라 규제 프레임워크이므로, 42개 지표를 종합하는 COINOTAG 자체 지지·저항(S/R) 스코어링 엔진은 여기서 매길 현물 가격이나 지지·저항 구간을 산출하지 않는다. 대신 우리의 분석은 시장 전반의 포지셔닝에 초점을 맞춘다. 작성 시점 기준 COINOTAG 종합 데이터에 따르면 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 12로 ‘극단적 공포’ 영역에 깊이 들어가 있고, 비트코인 도미넌스는 70.3%, 전체 가상자산 시가총액은 약 1조 6,900억 달러 수준이다. 자금이 비트코인으로 집중되고 알트코인에서 빠져나가는 이 방어적 국면은 규제 마찰을 위험회피 심리를 증폭시키는 역풍으로 자리매김한다. 추세 전환에는 라이선스 불확실성 해소와 도미넌스 후퇴가 필요하며, ‘극단적 공포’와 도미넌스 상승이 지속될 경우 약세 포지셔닝이 확인될 것이다.