바이낸스, Circle에 1억 달러 투자로 USDC 5년 프로모션 계약 체결

바이낸스, 1억 달러를 들고 USDC에 올인

바이낸스(Binance)가 USD Coin(USDC) 스테이블코인 발행사 Circle에 1억 달러를 투자하고, 자사 플랫폼 전반에서 이 토큰을 홍보·통합하는 5년 규모의 상업 계약을 새로 체결했다. 이번 조치는 2024년 12월에 맺어진 파트너십을 한층 심화하는 것으로, 두 회사가 공식 발표한 5년 USDC 프로모션 딜에 명시돼 있다. 구조상 바이낸스는 Circle의 성장에 직접적인 지분 참여를 하게 되고, 발행사 측은 세계 최대급 암호화폐 거래소라는 유통 채널을 확보한다. Clear Street 애널리스트 Owen Lau는 이 구조가 양사의 이해관계를 더욱 일치시킨다고 평가했는데, 이는 Circle이 이미 Coinbase와 운영 중인 '유통사-주주' 모델과 같은 맥락이다. 유통 베팅의 성과는 이미 거래 데이터에서 확인된다. Kaiko 리서치에 따르면 최초 파트너십 시점에 바이낸스가 상장한 USDC 기준 현물 시장은 140개였지만, 현재는 329개로 늘었다. 2021년 39개에서 2024년 말 140개까지 도달하는 데만 수년이 걸렸음을 감안하면 속도가 다르다. 거래소의 월간 USDC 거래대금도 제휴 이전 200억~400억 달러 수준에서 꾸준히 800억 달러를 넘기며 대략 두 배가 됐다. Kaiko 리서치 총괄 Anastasia Melachrinos는 2026년 내내 바이낸스가 USDC 현물 거래의 최대 점유율을 차지했다며, 일 거래대금이 500만~100억 달러에 달한다고 밝혔다. 이는 대부분의 다른 거래소가 기존 범위를 유지하는 5억 달러 미만 수준의 약 10~20배 규모다. Gravity Team CEO Martins Benkitis는 양측 모두 바이낸스의 사용자 기반과 인프라를 통해 USDC를 키울 뚜렷한 유인이 있다고 덧붙였다. 다만 상한선은 Tether가 정해 놓았다. 약 740억 달러에 이르는 USDC의 시가총액은 유통량의 함수인데, 여전히 약 1,400억 달러의 USDT에 뒤처진다. USDT의 촘촘한 거래 페어, 로컬 유동성, 굳어진 사용자 습관은 특히 신흥 시장에서 단기간에 바뀌지 않을 것이다.

Coinbase의 '커스터디 우선' 전략

바이낸스가 유통을 사는 동안, USDC의 또 다른 앵커 유통사인 Coinbase는 거래량보다 커스터디와 서비스에서 경쟁력을 키우고 있다. 이 대비가 1억 달러 지분의 실체를 설명한다. 2026년 9월 26일 기준 거래소 순위에서 CoinGecko 현물 리스트는 Coinbase Exchange가 1위, Binance가 2위이며, 양사 모두 완벽한 10점 Trust Score를 보유한다. 이 점수는 유동성 50%, 사이버 보안 20%, 규제 준수 15%의 가중 복합 지표라서, 순위 차이가 상대적 안전성을 의미하지는 않는다. 그럼에도 규모 격차는 뚜렷하다. 주요 11개 거래소를 집계한 2026년 8월 수치에서 현물·파생 합계 거래대금은 4조 2,300억 달러였고, Binance 혼자서 43.3%를 차지했다 — 현물 2,377억 달러, 파생 1조 5,900억 달러다. 반면 Coinbase는 자회사 Deribit과 합산해 642억 달러를 기록했다. Coinbase의 대항마는 기관 신뢰다. 자회사 Coinbase Custody Trust Company는 뉴욕주법상 신탁의무자(fiduciary)로 운영되며 SOC 1 Type II 및 SOC 2 Type II 감사를 받는데, 기관 운용사들은 이를 온보딩 전제 조건으로 본다. 커스터디 수탁이 다시 거래와 부대 서비스를 같은 플랫폼으로 끌어오는 선순환이다. 이 루프는 2026년 2분기 실적으로 나타났다. 구독·서비스 매출은 순매출의 48%에 도달했고, Coinbase 제품에 예치된 평균 USDC 잔고는 200억 달러를 기록했으며, 회사 자체 정의의 암호화폐 거래 점유율은 9.1%에서 10.3%로 상승했다. 그럼에도 분기는 약 3억 6,000만 달러의 순손실로 마감됐다. 다각화된 수익이 시장 변동성을 지우지는 않는다는 뜻이다. 바이낸스도 Anchorage Digital과의 커스터디 제휴로 동일한 기관 자금을 겨냥하고 있다. 적격 고객은 독립 커스터디에 담보를 보관하면서 바이낸스의 두꺼운 오더북과 대거래할 수 있고, 깊은 유동성은 대량 주문의 슬리피지를 억제한다. 거래소를 비교하는 독자는 Best Crypto Exchanges 가이드에서 이런 구조적 차이가 실제 거래 조건으로 어떻게 이어지는지 확인할 수 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

유통이 새로운 해자다

우리의 판단은 이렇다. 스테이블코인 경쟁은 이제 유통으로 판가름 나고 있으며, 지분 투자가 그 화폐가 됐다. Circle의 공식 발표는 구체적 조건 — 바이낸스의 1억 달러 투자와 5년 프로모션 계약 — 은 확인해 주지만, 양사 간 수익 배분 비율과 지분에 부여된 거버넌스 권리는 공개하지 않았고, 우리는 두 항목 모두 미확정으로 표시한다. Coinbase에서 평균 200억 달러의 USDC 잔고와 더불어, 발표된 4억 달러 규모 Tazapay 인수 등 Circle의 PayFi 확장까지 겹쳐 보면, 발행사는 신흥 시장을 겨냥한 결제 인프라를 조립하고 있다. 이는 워싱턴의 해외 USDT·USDC 확산 노력이 보여주는 섹터의 전략적 무게와 맞닿는다. Coinbase는 이미 유사한 흐름을 수익화하고 있는데, Coinbase AI 에이전트 거래량은 USDC 수수료로 대량 정산된다.