Benjamin Cowen, 비트코인(BTC)이 8만 3,000달러 하회 시 강세장 지지밴드 재테스트 가능성 경고

매달 21일 찍힌 단기 고점

베테랑 분석가 Benjamin Cowen은 나스닥, 이더리움과 주요 대형주 지수가 이미 강세장 지지밴드를 재테스트한 가운데, 비트코인(BTC)이 다음 차례가 될 수 있다고 경고했다. 그는 10월 21일 자신의 YouTube 채널에 올린 영상에서 비트코인 가격이 50일 이동평균선에서 반등했지만 다시 상승 동력을 잃고 있다고 진단했다. 이 경고의 뿌리는 달력 관찰이다. 올해 7월, 8월, 9월 모두 매달 21일에 단기 고점이 형성됐다. 다만 8월 고점은 며칠 뒤 더 높은 고점으로 갱신됐고, 9월의 실제 고점은 9월 3일에 나왔다. 이 리듬이 되풀이된다면 Cowen은 다음 고점이 10월 21일과 미국 중간선거일인 11월 3일 사이에서 형성될 것으로 본다.

그의 분석 체계에서 강세장 지지밴드는 사이클의 상승 바닥을 뜻하며, 21주 지수이동평균(EMA)으로 추적한다. 비트코인은 약 9주 전에 이 밴드를 마지막으로 시험했다. 이 경고가 전체 알트코인 시장에서도 의미 있는 이유는 플래그십 주변 자산들이 이미 밴드를 밟고 지나갔기 때문이다. 나스닥은 밴드에 닿았고, S&P 500이 접근 중이며, 다우존스는 한 번 아래로 내려간 뒤 밴드 위에 자리하고 있다. 비트코인과 이더리움을 제외한 알트코인 시총과 이더리움 시총 모두 21주 EMA를 시험했고, Strategy(MSTR)조차 자체 밴드에 닿았다. Cowen의 판단에 따르면 비트코인만 밴드 테스트를 하지 않은 것은 상대적 강세의 증거다. 유동성이 조이는 환경에서 자본이 위험도 높은 알트코인에서 비트코인으로 회전하고 있으며, 이 흐름이 비트코인 도미넌스를 계속 끌어올릴 것이라 그는 본다. 그는 이 회전 자체가 사이클의 위험 선호가 확대가 아니라 축소되고 있다는 신호라고 지적했다.

증명 책임은 다시 매수세로

Cowen은 8만 3,000달러 아래로 내려가면 증명 책임이 다시 매수세로 넘어간다고 주장했다. 그는 소위 무관심 속 고점 이후 이어질 수 있는 두 가지 베어마켓 경로를 제시했다. 첫째는 약 9개월 안에 끝나는 짧고 얕은 조정으로, 2019년의 패턴이다. 둘째는 2022년과 2015년처럼 강세로 보이는 돌파가 거듭 실패하는 장기 하락장이다. 시장이 한 번에 수급을 소화할 만큼 큰 whale급 매도 압력을 아직 단 한 번도 맞본 적이 없어 이런 가짜 돌파는 되풀이되는 경향이 있다고 그는 설명했다. 8만 3,000달러를 잃으면 다음 지지선은 중반 7만 달러대로, 강세장 지지밴드가 지나는 구간이며 그 아래에서는 하단을 재테스트할 수 있다고 그는 꼽았다.

신호는 엇갈린다. 그의 평가로는 기술적 분석은 강세인 반면 주식부터 에너지 가격까지 거시 환경은 약세다. 따라서 4분기 조정이 온다면 비트코인 고유의 문제가 아니라 주식 하락이 비트코인을 끌고 내려오는 형태가 될 것이다. 중간선거 해에는 4분기 비트코인 하락이 역사적으로 주식 급락에서 비롯됐고, 2022년의 FTX 사태가 그런 국면을 증폭시켰다. 첫 트립와이어는 50일 이동평균선이다. 일봉 종가가 이 아래로 내려가면 21주 EMA 테스트의 빌드업이 될 수 있다. 비트코인은 이미 주봉 하나를 8만 3,000달러 아래로 마쳤고, 두 번째 주봉 종가가 그 아래에서 나오면 매수세는 이 하락이 가짜 돌파가 아니었음을 증명해야 한다. 그는 비트코인이 밴드까지 눌린 뒤 중간선거를 향해 반등하고 이후 저점을 다시 시험하는 경로도 가능성으로 언급했으며, 9월 중순 저점을 한 번 스윕한 뒤에야 가장 강한 반등이 나올 가능성이 높다고 봤다. 미국 현물 ETF에서 최근 하루 6억 3,600만 달러 규모의 자금이 유출됐다. 두 번째 주봉 종가가 찍히기 전까지 그의 시점에서 밴드 재테스트는 확정이 아니라 가능성에 머문다.

경고 뒤의 회전 논리

이 전망을 떠받치는 것은 차트의 특정 선이 아니라 회전 논리다. 유동성이 조여지는 가운데 투기 자본이 비트코인으로 수렴한다는 것은 Bitcoin maximalism 논지를 자금 흐름으로 표현한 것이며, 알트코인 진영이 이미 밴드를 밟은 이유도 여기서 설명된다. 다음 국면을 결정하는 변수는 두 가지다. 조정 국면에서도 HODL 성향의 물량이 밴드가 테스트될 때 이를 방어하는지, 그리고 가격이 먼저 50일 이동평균선을 되찾는지가 그것이다. 당사의 Bitcoin technical analysis 모니터링은 주봉 종가를 체크포인트로 삼는다. Meta AI의 2027년 1월 130만 달러 시나리오 같은 장기 모델은 전혀 다른 경로를 그리지만, Cowen의 체계는 단기 로드맵이 그런 전망이 가정하는 것보다 험난할 수 있다고 경고한다.