스탠다드차타드, 비트코인 연말 12만 6,000달러 재시험 가능성 제기

스탠다드차타드(Standard Chartered)의 디지털 자산 리서치 글로벌 책임자 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)은 금요일 메모에서 비트코인(BTC)이 연말까지 $126,000 사상 최고가를 재시험할 수 있다고 밝혔다. 그는 회복세가 10월 6일 이후 가속화될 수 있다고 내다봤으며, 은행의 기존 연말 목표인 $100,000가 너무 낮게 잡혔을 위험이 있다고 인정했다. 켄드릭은 이번 랠리의 최근 상승 구간이 주로 숏 청산(short liquidation)에 의해 촉발됐다고 설명했다. 숏 청산은 상승하는 가격에 레버리지를 건 매도 포지션이 자산을 되사들여 청산되는 과정을 말하며, 이는 추가 상승 동력을 만든다. 그는 또한 현물 비트코인 ETF로의 자금 유입이 회복되고 있는 것이 두 번째 수요 요인이라고 지적했다. 미결제약정(open interest)이 여전히 시장 전반에서 낮은 수준이라는 점을 감안하면, 가격이 상승함에 따라 추가 투자자들이 포지션을 재구축할 여지가 있어 즉각적인 되돌림 위험이 줄어든다는 분석이다. 켄드릭은 메모에서 ‘올해 들어 처음으로 $100,000 전망치가 초과될 위험이 있다’고 썼다. 이는 2월 전망과 확연히 대비된다. 당시 스탠다드차타드는 연말 비트코인 목표를 $150,000에서 $100,000로 낮추고, 시가총액 기준 선두 알트코인인 이더리움(Ether) 전망도 $7,500에서 $4,000로 하향 조정했다. 이더리움은 최악의 경우 $1,400까지 하락할 수 있다고 전망했다. 당시 켄드릭은 비트코인이 $50,000까지 하락한 뒤 반등할 것이라고 예상했다. 그러나 실제 하락은 상단 $50,000대까지 깊어졌고, 그 시나리오가 완전히 실현되기 전에 매수세가 유입됐다. 시장 데이터에 따르면 비트코인은 메모 작성 시점에 약 $76,844에 거래됐으며, 직전 주 대비 약 24% 상승했다. 다른 업계 관찰자들도 비슷한 목소리를 내고 있다. 스완 비트코인(Swan Bitcoin) 최고경영자 코리 클립스텐(Cory Klippsten)은 비트코인이 10월에 바닥을 칠 수 있다고 시사했고, 10x 리서치(10x Research) 설립자 마르쿠스 틸렌(Markus Thielen)은 8월 종가가 $63,000를 넘으면 베어마켓 바닥을 확인하는 신호라고 말했다.

켄드릭의 메모는 10월 6일을 비트코인 회복이 가속화될 수 있는 시점으로 특정했다. 이 날짜는 2025년 암호화폐 시장 정점의 1주년이자 2026년까지 이어진 장기 하락 추세의 시작점과 일치한다. 스탠다드차타드는 공식적으로 연말 목표를 $100,000에서 $126,000로 바꾸지는 않았다. 메모는 현재 상승 모멘텀이 지속될 경우 기록 수준을 재방문할 수 있다는 시각을 담으면서도, 은행의 공식 전망이 보수적으로 판명될 수 있음을 인정했다. 보고서 작성 시점에 비트코인은 $100,000 전망치보다 약 39% 낮은 수준, $126,000 기록보다 약 64% 낮은 수준이었다. 이 평가는 6월 매도 국면 당시의 은행 입장보다 훨씬 강화된 것이다. 당시 스탠다드차타드는 비트코인이 일주일 만에 15% 이상 하락하고 약 $61,000 근처에서 거래된 이후에도 목표를 유지했다. 9일 후에는 비트코인이 $59,000를 터치하고 약 $63,500로 회복된 상황에서도 같은 예측을 고수했다. 은행은 7월 10일에 다시 한 번 이 전망을 재확인했다. 시장 데이터는 회복이 더 강력한 ETF 수요를 동반했음을 보여준다. 미국 현물 비트코인 ETF는 7월 2일 2억 2,170만 달러의 순유입을 기록하며 10일 연속 유출 흐름을 끝냈다. 7월 21일까지 유입은 5거래일 연속으로 이어졌고, 비트코인은 $65,000 이상으로 다시 올라섰다. 그러나 상승 과정은 마찰이 없지 않았다. 7월 16일 비트코인은 약 $65,470까지 도달했지만 고래(whale) 매도와 차익실현으로 $65,000를 지키지 못했다. 7월 21일에는 약 $66,965까지 치솟았지만 $67,000 근처에서 숨고르기를 했다. 이 지점들은 현재 시장 가격보다 $10,000 이상 낮다. 비트코인은 6월 저점 대비 $17,000 이상 상승했다. 켄드릭은 낮은 미결제약정을 구조적 호재로 꼽았다. 레버리지 포지션이 적은 상태에서는 트레이더들이 청산 폭포를 촉발하는 과밀 조건을 즉시 재현하지 않고도 포지션을 확장할 수 있기 때문이다.

종합하면 두 개의 업데이트는 하나의 흐름을 형성한다. 베어마켓 최악의 국면을 견뎌낸 은행 전망이 이제 상방으로부터 도전받고 있는 것이다. 핵심 1차 소스는 금요일 리서치 노트다. 이 노트는 공식적으로 $100,000 연말 목표를 유지하면서도 그 숫자가 너무 낮을 수 있다고 인정한다. 우리의 판단으로는, 랠리의 구성이 규모만큼이나 중요하다. 첫 번째 상승 구간은 숏 청산에 의해 주도됐다. 따라서 지속성은 현물 비트코인 ETF 유입이 강제 커버링 이상으로 수요를 넓힐 수 있는지에 달려 있다. 2025년 정점과 연결된 10월 6일은 시장이 주목할 구체적인 시점이다. 기관 자금이 공급을 계속 흡수한다면, $126,000 재시험 시나리오는 기본 전제(base case)에 더 가까워질 것이다.