Leopold Aschenbrenner, 350억 달러 펀드 청산 후 SanDisk(SNDKB) 콜옵션 베팅

옵션으로 돌아온 Aschenbrenner, SNDKB가 이름에 올라

레버리지 AI 베팅으로 헤지펀드가 사실상 청산 직전까지 몰린 지 6주 만에, 전 OpenAI 연구원 Leopold Aschenbrenner가 같은 트레이드에 자본을 다시 투입하고 있다. 그 목록에는 SanDisk(SNDKB)가 포함됐다. Aschenbrenner의 펀드 Situational Awareness가 SanDisk와 AMD, Bloom Energy, CoreWeave, SK Hynix에 대한 콜옵션을 매수한 것으로, 포지션을 확인한 관계자들의 말에 따르면 해당 거래는 지난주 말부터 이번 주에 걸쳐 실행됐다. 재진입 소식은 분석가 Shay Boloor의 X 게시물을 통해 알려졌는데, 그는 이 펀드가 올해 초 폭락한 뒤 AI 공급망에 다시 대규모 지분을 쌓고 있다고 지적했다.

X 게시물https://x.com/StockSavvyShay/status/2098406674373689461?ref_src=twsrc%5Etfw

Aschenbrenner는 2024년 인공지능이 2027년까지 인간 수준의 지능에 도달할 수 있다고 주장한 에세이로 처음 주목받았다. 그는 이 논지를 중심으로 투자 수단을 설계했고, AI 인프라 확장에 필요한 컴퓨팅 용량과 전력을 공급하는 기업들에 투자해 왔다. SanDisk 같은 메모리·스토리지 제조업체가 정확히 이 공급망의 중심에 있기 때문에 SNDKB의 가격 움직임은 사실상 이 펀드 운명의 대리 지표가 됐다.

이번 베팅의 구조가 주목할 만하다. 콜옵션은 만기일 이전에 정해진 가격으로 주식을 살 수 있는 권리를 매수자에게 주며, 차입 없이 프리미엄을 선불로 지불한 경우 최대 손실은 낸 프리미엄으로 제한된다. 이는 펀드의 이전 방식과 선명한 대조다. 단일 트랜잭션 안에서 원금이 상환되는 암호화폐 플래시 론과 달리, 이전에는 빌린 자본이 펀드가 감당할 수 있는 수준을 넘어 손실을 증폭시켰다. 다만 계약이 무가치하게 만기되면 프리미엄은 그대로 증발할 수 있어, 회수에는 엄격한 시한이 붙는다. Aschenbrenner가 남아 있던 현금을 쓰는지, 새로운 투자자 자금을 투입하는지는 공개되지 않았다. 어느 쪽이든 시점은 의미심장하다. SNDKB를 포함한 AI 관련 종목에 대한 심리가 여전히 불안정한 가운데, 펀드는 인내가 아니라 조기 진입에 보상을 주는 상품으로 시장에 돌아온 것이다.

7월, Situational Awareness에 무엇이 닥쳤나

재진입에 세간의 시선이 집중되는 이유는 이전 손실의 규모 때문이다. 지난 7월 주가 하락과 레버리지가 겹치면서 펀드가 감당할 수 없는 마진콜이 발생했고, 자산은 450억 달러를 넘던 정점에서 약 100억 달러 수준으로 무너졌다. 감액 규모는 약 350억 달러다. 청산이 가속화되는 과정에서 고점에 AI 트레이드에 진입했던 후발 주자들은 사실상 엑시트 리퀴디티 역할을 했다. 잔해는 할인가에 정리됐다. Ken Griffin의 Citadel이 부실 지분을 인수했고, 펀드는 Anthropic 지분을 포함한 비상장 투자는 유지했다. 이후 SEC는 Situational Awareness와의 거래를 두고 월스트리트 은행들에 소환장을 보냈으나, 알려진 조사에 위법 행위 혐의는 포함되지 않았다.

거래의 반대편에도 관심이 쏠렸다. 금요일 TV 애널리스트 Jim Cramer는 "누군가 Situational Stocks 전체를 공격하고 있다"고 언급했다. 최근 포지셔닝 데이터를 보면 AMD의 미결제 풋옵션이 콜옵션 수를 웃돌았지만, 이런 계약은 기존 보유 지분을 헤지하는 수요를 반영했을 수도 있어 노골적인 약세 확신으로 읽기는 어렵다. 금요일 지목된 종목들은 엇갈렸다. Bloom Energy는 약 7% 상승했고 AMD는 약 3% 올랐으며, SanDisk와 CoreWeave는 하락했다. 옵션 딜링 데스크들은 단일 종목 주식 옵션의 깊은 유동성 풀 덕분에 이런 규모의 포지션도 조용히 쌓일 수 있다고 본다. 결국 이 책의 전모는 시간이 지나야 드러난다. AI 인프라 트레이드에 대한 두 번째 시도가 성공할지, 아니면 약세장에 맞서는 실패 사례가 될지는 옵션 만기일까지 해당 섹터가 어떻게 움직이는지에 달려 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

언급https://x.com/jimcramer/status/2098457645556335103

SNDKB, 1,806달러 저항선 주목

COINOTAG 자체 42개 지표 복합 S/R 스코어링 엔진은 SNDKB의 최근접 저항선인 1,648.29달러를 67/100으로 평가했다. 이 가격대는 일목균형표 선행스팬 B, 구름대 상단, 0.500 피보나치가 겹치는 자리다. 더 강한 1,806.63달러 천장은 R2, Donchian 상단, 스윙 하이가 한 데 모여 70/100을 기록한다. 최근접 지지선인 1,545.38달러는 62/100(Fibo 0.382, ATR 하단, S3)이다. 현물은 24시간 동안 3.89% 하락한 1,630.53달러에 거래 중이며, RSI는 51.62, 더 넓은 상승 추세 안에서 강세 MACD 시그널이 감지된다. 1,623달러 피벗(BB 중심선, SMA 20, 기준선; 39/100)을 지키는 한 1,806.63달러로 향하는 경로는 유지된다. 반면 일봉 종가가 1,545.38달러 아래로 내려오면 강세 구조는 무효화된다. 공포·탐욕 지수는 56/100으로 탐욕 구간에 있다.