Lo Toney “AI가 매그니피센트 7을 양분”...Bitcoin(BTC) 상관관계 변수

두 개의 시험이 가르는 초대형 기술주

AI가 미국 대형 기술주를 더 이상 하나의 트레이드로 끌어올리지 않고 있다. Plexo Capital의 창립 상무파트너 Lo Toney는 이번 주 CNBC “Squawk Box”에 출연해 인공지능이 매그니피센트 7을 수혜주와 낙후주라는 별개의 진영으로 분화시키고 있다고 진단했다. 이 구도는 Microsoft와 Amazon 주주에게, 나아가 AI 섹터 심리와 점점 더 같은 방향으로 움직이는 Bitcoin(BTC) 같은 위험자산에도 직결된다. BTC는 집필 시점 기준 79,246달러에 거래되고 있다. Toney의 발언은 CNBC의 Jim Cramer가 수년간의 AI 지출이 성과를 내기 시작했다며 투자자들에게 이 그룹을 다시 살펴보라고 촉구하고 며칠 뒤 나왔다. Cramer는 “이제 매수할 때”라고 밝힌 바 있다. Toney는 일곱 종목을 다시 하나의 트레이드로 묶는 시각에 반박했다. 그의 기준에서 지금 종목을 가르는 것은 두 가지다. AI 인프라에 대한 통제력, 그리고 그로부터 수익을 실현하는 능력이다. 하이퍼스케일러, 즉 대규모 AI 데이터센터를 구축하는 클라우드 대기업에는 Google, Microsoft, Amazon이 속하며, 세 곳 모두 막대한 자본적 지출이 수익으로 전환되는지를 여전히 증명해야 한다. Toney는 이것이 이미 올해 주가가 두 배가 된 다른 나스닥 종목들도 마주한 시험이라고 지적했다. Meta와 Apple은 별개의 부류다. 이들은 AI를 독립 사업으로 필요로 하지 않고, 기존의 광고 및 하드웨어 사업을 강화하는 수단으로 활용한다. Tesla는 셋째 유형으로, AI를 물리적 제품과 서비스로 전환하는 길을 가고 있으며 Toney는 이 경로에 규제와 수익성이라는 별도의 질문이 따른다고 보았다.

Nvidia의 129억 달러 Hugging Face 베팅

Toney의 프레임워크에서 Nvidia(NVDA)는 어느 진영에도 속하지 않는 존재다. 고객들이 경제성 입증이라는 과제를 떠안는 동안 칩 업체 자신은 당장의 수익을 챙기는 구조이기 때문이다. 이 지위는 이제 소프트웨어로까지 확장됐다. 9월 3일 Nvidia는 오픈소스 AI 플랫폼 Hugging Face를 약 129억 달러에 인수하기로 합의했으며, 다가오는 자체 실적 발표는 이번 지출 붐이 실제로 결실을 맺고 있는지를 가늠하는 가장 명확한 시험대다. Toney가 자신의 기준을 적용한 최우선 픽은 Alphabet의 Google(GOOGL)이다. 이 회사는 데이터센터와 자체 맞춤 칩을 보유한 채 검색, YouTube, 클라우드, 자율주행 부문 Waymo에 걸쳐 AI를 수익화하고 있다. 이는 IBM 같은 기존 엔터프라이즈 기업들이 수십 년에 걸쳐 각자의 영역에서 쌓아온 통합 수준이다. 차트도 이러한 차별화를 뒷받친다. TradingView 데이터에 따르면 Google 주가는 최근 12개월간 약 42% 상승했고, 월스트리트 컨센서스 목표가는 추가 25% 상승 여력을 시사한다. Cramer가 선호한 경쟁사 대부분보다 격차가 큰 수치다. 다만 연초 대비로는 GOOGL의 상승폭이 약 5%에 그쳐, 재평가가 얼마나 특정 구간에 집중됐는지를 보여준다. Toney의 결론은 이렇다. AI가 일곱 종목의 경제 구조를 재편하는 가운데 모든 매그니피센트 7 종목이 함께 움직이지는 않으며, 일부는 지출이 이익으로 이어진다는 증명을 여전히 투자자에게 빚지고 있고 다른 일부는 이미 수익을 거두고 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

Bitcoin의 위험 선호 심리 주목

우리의 판단은 이렇다. 이번 주 암호화폐 데스크가 주시해야 할 변수는 AI 트레이드의 분절화다. Bitcoin(BTC)은 2026년 대부분 동안 하이퍼스케일러 자본적 지출을 견인하는 동일한 유동성 서사의 고베타 표현으로 작동해 왔고, 매그니피센트 7 내부에서 베타가 분산도로 대체되는 순간 이 상관관계는 스트레스 테스트에 직면한다. BTC가 79,246달러에 머물러 있고 TradingView 차트에서 GOOGL의 12개월 누적 상승률 42%가 연초 대비 5%로 수축한 상황은, 자본이 AI에서 이탈한 것이 아니라 AI 내부에서 회전 중임을 분명히 보여준다. 이런 패턴은 역사적으로 Virtuals Protocol 같은 AI 인접 암호화폐 서사, 그리고 기타 에이전트 토큰 테마에 추세가 아닌 횡보 국면을 앞두고 나타나 왔다. Nvidia의 Hugging Face 인수 마무리와 차기 실적 발표가 단기 최대 관전 포인트다.