한국 FIU, KRWQ 스테이블코인 상품권 자금세탁 경로 조사 착수

FIU, 해외발 스테이블코인 상품권 겨냥

한국 금융당국이 해외에서 발행된 스테이블코인을 국내에서 사용 가능한 상품권으로 바꿔주는 서비스군에 규제 메스를 들었다. 이 구조는 자금세탁에 악용될 소지가 있다는 판단이다. 국회에 제출된 자료에 따르면 금융위원회 산하 금융정보분석원(FIU)이 금융감독원과 함께 해당 서비스의 구조, 국내 사용자에게 도달하는 경로, 사업자의 지위를 검토 중이다. 이 자료는 더불어민주당 박상혁 의원에게 제공됐다.

가장 두드러진 사례는 블록체인 기업 IQ다. 이 회사는 Olive Young, 다이소 등 국내 유통업체에서 사용할 수 있는 모바일 상품권을 판매하는 온라인 몰을 열고, 자사 토큰 KRWQ로 결제를 받았다. KRWQ는 IQ와 Frax가 공동으로 구축한 한국 원화에 1대 1로 페그된 스테이블코인이다. 보도자료 배포 등 적극적인 홍보에도 불구하고 해당 서비스는 이후 중단된 상태다. 별개의 사례에서는 웹3 서비스 Unify와 여러 탈중앙화 거래소 플랫폼이 일본 엔화 페그 스테이블코인 JPYC로 국내에서 사용 가능한 모바일 상품권을 구매할 수 있게 했다. 이는 사실상 해외에서 국내 유통경제로 들어오는 뒷문이며, 법정화폐 체계 사이에서 무면허 브리지 프로토콜처럼 작동한다.

당국의 우려는 특정 메커니즘에 집중되어 있다. 고객확인(KYC) 절차 없이 취득한 가상자산을 상품권으로 교환할 수 있다는 점이다. 상품권은 국내에서 현금화하거나 제3자에게 넘기기 가장 쉬운 수단 중 하나다. 당국은 한국 사용자를 상대하는 해외 가상자산 사업자가 자금세탁방지법인 특정금융정보법의 적용 대상임을 경고했다. 조사 결과에 따라 자료 요구, 시정명령, 타 기관 수사 의뢰 등 단계적 조치와 함께 확인된 위반에 대한 엄중한 대응이 이뤄질 계획이다. 규제 당국은 스테이블코인 발행 규칙과 해외 유통 조항을 2단계 암호화폐 입법에서 다룰 방침이며, 박 의원은 촘촘한 모니터링과 투명한 디지털자산 발행 프레임워크 마련을 촉구했다.

Demat 2.0, 토큰화 채권 1억 1,600만 달러 결제

한국 당국이 무면허 환출 경로를 막는 동안 인도는 토큰화 자산을 위한 규제된 인프라를 처음부터 새로 구축하고 있다. 인도증권거래위원회(SEBI)와 인도준비은행(RBI)은 기업채를 디지털 토큰으로 발행, 보관, 거래, 결제하는 파일럿 인프라 Demat 2.0을 출범시켰다. 독립 블록체인 위에 세운 다수 토큰화 파일럿과 달리 이 모델은 인도의 기존 규제 증권시장 안에 자리한다. 채권은 시장기반시설기관이 유지하는 분산원장 위에서 네이티브하게 발행되고, 소유권 기록은 국가 법정 예탁기관이 보관한다.

SEBI의 공식 발표에 따르면 이 시스템은 통합시장 인터페이스를 통해 RBI의 도매 디지털 루피와 연결된다. 거래의 증권 측과 자금 측이 동시에 결제되는 원자적 배대금(Delivery-versus-Payment) 모델로, 자산 이전과 대금지급 사이의 대기 시간을 없앤다. 세 개 발행사가 이미 1,025크로어, 약 1억 1,600만 달러 규모의 채권을 토큰화했다. REC Limited가 9월 7일 투자자 18명으로부터 500크로어를 조달하며 선두에 섰고, Larsen & Toubro가 투자자 4명으로 같은 금액을, IIFL이 9월 9일 단일 투자자로부터 25크로어를 조달했다.

효율성이 핵심 셀링포인트다. 전통적인 2~3일 절차와 달리 발행사는 입찰과 같은 날 자금을 받을 수 있고, 2차시장 매도자는 대금을 즉시 받는다. 스마트 계약이 쿠폰과 상환 지급을 자동화해 투자자의 CBDC 지갑으로 직접 이체하며, 참여자는 별도 블록체인 지갑 인프라를 구축하지 않고 기존 데마트 계좌로 토큰을 보유할 수 있다. 새로운 커스터디 스택도, 개인 채권 보유자를 위한 셀프 호스팅 콜드 월렛 의존도 필요 없다는 뜻이다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

면허 레일 vs 해외 뒷문

두 소식을 나란히 놓으면 같은 규제 과제를 정반대에서 보여준다. 한국은 해외 스테이블코인이 실물경제로 새어 들어가는 지점을 단속하고 있고, 인도는 토큰화 상품이 그 누수 없이 법정 프레임워크 안에서 결제될 수 있음을 증명하고 있다. SEBI 발표는 파일럿이 제안이 아닌 이미 가동 중인 실제 시스템이며 1,025크로어가 디지털 루피 인터페이스를 통해 이동했음을 명시한다. COINOTAG의 판단은 이렇다. LayerZero식 상호운용성 스택이든 Zcash 같은 프라이버시 지향 자산이든, KYC를 건너뛰는 국경 간 채널은 결국 KRWQ의 상품권 경로와 같은 집행 압력에 직면할 것이다. 한국의 2단계 스테이블코인 법안이 KRWQ 같은 제품이 면허 발행 체계 아래 돌아올지 결정할 것이다.