일본 FSA, Bitcoin(BTC) 시장 개편 7대 정책 목표 전 항목 'A' 등급 획득

7개 지표, 하나의 등급

일본 금융청(FSA)이 9월 4일 2025회계연도 성과 평가를 공개했다. 자체 평가 결과는 만점행진이었다. 측정된 7개 정책 지표가 모두 '달성' 판정을 받았고, 5단계 평가 체계에서 최상위 등급 'A'를 기록했다. 평가 대상 기간은 2025년 7월부터 2026년 6월까지다. 디지털 금융의 양대 축 — 암호자산 규제 체계 전면 개편과 스테이블코인 활용 확산 — 이 모두 완료로 표시됐다. 같은 문서는 결제·거래 인프라 현대화, 핀테크 사업자 지원, 국내외 산업 협력, 조사 연구 업무에서도 성과를 인정했다. 평가 결과는 금융청 공식 공지에 상세히 수록돼 있다. COINOTAG의 판단은 이렇다. 규제 당국이 자신의 입법 프로그램을 공개적으로 마감 처리하는 것은 드문 투명성이며, 이제 과제가 입법이 아니라 실행임을 알리는 신호다.

평가의 핵심은 입법이다. 금융심의회가 2025년 12월 보고서를 제출한 뒤, FSA는 2026년 4월 국회에 개정안을 제출했고 해당 개정법은 같은 해 7월 성립됐다. 이 법은 암호자산 거래 규제의 근거를 자금결제법에서 금융상품거래법(FIEA)으로 옮기며, 거래소 규제를 강화하고 미등록 사업자 대응을 강화하며, 정보공시 제도를 도입하고 내부자 거래 금지 규정을 사상 처음 적용한다. 세금 효과도 함께 온다. 2026회계연도 세제개편은 FIEA 전환을 전제로, 암호화폐 차익을 국세·지방세 합산 최대 55%에 이르는 종합과세에서 세율 약 20%의 분리과세로 전환하고 3년간 손실 이월공제를 허용한다. 시점은 시행에 달려 있다. 개정법이 2027회계연도에 시행되면 과세 전환은 2028년 1월 1일부터 이뤄질 것으로 예상된다.

엔 스테이블코인 인프라

스테이블코인은 별도의 '달성' 항목을 차지했다. 2025년에 제정된 개정 자금결제법 하위 정령이 2026년 6월에 확정·시행되면서, 전자결제수단 및 암호자산 서비스 중개업자 유형이 신설되고 신뢰형 스테이블코인 예치자산의 관리·운용 방식도 완화됐다. 실사용 확산을 위해 FSA는 핀테크 실증 허브 내 결제 상호운용성 프로젝트를 출범시켜, 일본 3대 메가뱅크의 엔 스테이블코인 공동 발행과 국경 간 결제 활용 사례를 지원한다. 명시된 목표는 발행 기준의 파편화를 막고 디지털 결제를 가속화하는 것이다. 스테이블코인을 활용한 블록체인 기반 증권 DVP 결제와 토큰화된 예금의 은행 간 원활한 이체 지원도 시작됐다. 과거 Simple Agreement for Future Tokens 서면으로 덮었던 토큰 판매 방식과 달리, 일본 모델은 규제를 받는 전액 준비금 기관에 발행을 고정시킨다. 이는 결제용 온체인 유동성 인프라를 국내에서 심화시킬 수 있다.

공석인 CFTC 의석 4석

도쿄가 완성된 법을 내놓는 동안 워싱턴은 인사에서 발이 묶여 있다. 백악관은 상품선물거래위원회(CFTC) 5석 중 4석 후보자를 검토 중이며, 그중 2석은 비공식적으로 민주당 몫으로 예약돼 있다. 법리상 존재하는 것은 당별 3석까지의 상한이지 하한이 아니며, 직권 위원장 Michael Selig이 현재 단독으로 표를 행사한다. 마지막으로 전원 구성이었던 위원회는 2022년 4월부터 2025년 2월까지 민주당 다수파로 운영됐고, 현물 디지털 상품 규제 권한을 추진하며 미등록 플랫폼을 상대했다. 공화당 소속 Summer Mersinger와 Caroline Pham은 Ooki DAO 사건, Uniswap 합의 등에서 반대 의견을 냈고, Mersinger는 이후 Blockchain Association을 이끌기 위해 떠났다. 주목할 점은 Pham의 단독 위원 시절 마지막 몇 달간도 정책이 멈추지 않았다는 사실이다. 외환 접근 자문, 스테이블코인의 파생상품 담보 허용안, 12월의 Bitcoin·Ethereum 담보 파일럿이 잇달았다. 트럼프 대통령의 2025년 1월 행정명령은 디지털 자산을 경쟁력 우선순위로 재정의했으며, 이는 이후 워싱턴에서 이어진 전략적 비트코인 비축 기조와 일맥상통한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

실행하는 도쿄, 기다리는 워싱턴

두 관할권을 관통하는 대목은 규제 설계가 이제 시장의 한계변수가 됐다는 것이다. 1차 소스인 평가 문서 자체는 7개 지표가 모두 달성됐으며, 금융청이 동일한 지표를 다음 기간에도 유지하면서 업계와 함께 반복 개선하겠다고 명시한다. 디지털 자산 감독권을 CFTC와 SEC 사이에 나누는 Clarity Act가 미국의 그림을 복잡하게 만든다. 보도에 따르면 민주당은 정상 구성된 위원회를 어떤 합의의 전제 조건으로 요구하고 있다. 명확한 법령은 규제된 liquid staking 상품부터 컴플라이언스 파생상품까지 제도권 상품 출시에 앞서는 경향이 있고, 모호한 법령은 관할권 쇼핑을 부른다. COINOTAG의 시각은 이렇다. 일본은 입법적 야심을 실행 리스크로 교환했고, 미국은 두 규제 설계도 사이의 선택을 여전히 4건의 인준에 걸어두고 있다.