비트코인(BTC) 옵션 미결제약정 6.08% 감소, 402억 달러로 — 콜 매수 우위

옵션 미결제약정 6% 감소

금요일 비트코인(BTC) 옵션 포지션이 축소된 가운데, 상방 베팅은 고행사가 콜에 집중된 것으로 집계 파생상품 데이터가 보여준다. 서울시간 09:40 기준 비트코인 옵션 미결제약정(OI)은 약 401억 7,000만 달러로, 전일 대비 6.08% 하락했다. 직전 세션의 미결제약정은 427억 7,000만 달러였으며, 24시간 거래대금은 약 53억 7,000만 달러를 기록했다. 우리 데스크가 읽어낸 구조는 뚜렷하다. 만기가 긴 계약은 콜이 61.21%, 풋이 38.79%로 강세 우위를 유지하는 반면, 단기 유입은 콜 50.33% 대 풋 49.67%로 사실상 팽팽하게 갈렸다. 이는 트레이더들이 상방 노출을 늘리면서도 하방 방어(헤지) 비용을 여전히 지불하고 있다는 그림이다. 미결제약정 집중 지점은 최고 암호화폐 거래소 가이드에서 소개한 거래소 중 하나인 Deribit의 9월 25일 만기 70,000달러, 85,000달러, 90,000달러 콜이다. 거래량 기준으로는 9월 25일물과 9월 11일물 82,000달러 콜이 주도했고, 그 뒤를 86,000달러 콜이 따랐다. 전체 포지션이 줄어드는 상황에서 콜 쏠림 유입이 함께 나타난다는 것은 광범위한 확신이 아닌 선별적 상방 베팅으로 해석되며, 헤지 수요 역시 여전히 관찰된다. 우리가 추적하는 비트코인 시장 커버리지 전반에서도 이런 방어적 태세가 확인된다.

Strategy, 지수 편입 방어

기업 재무부 수요는 시장의 또 다른 축이다. 최대 기업 비트코인 보유자 Strategy는 글로벌 투자 가능 지수에서 '비운영 회사'를 제외하겠다는 MSCI의 적격성 심사 제안에 공개적으로 반박했다. 동사의 공식 입장에 따르면 지수를 추적하는 펀드가 보유한 지분은 기본 유통주식의 약 3.1%에 불과해 제외의 직접적 영향은 제한적이며, 미국 GAAP이나 IFRS 어디에도 '운영 회사'라는 용어의 정의가 존재하지 않는다는 것이다. MSCI의 의견 수렴은 9월 30일 마감되며, 결과는 10월 16일 발표되고 변경 사항은 12월 1일부터 적용된다. 한편 CEO Phong Le는 Bloomberg TV 인터뷰에서 자본비용 프레임워크상 약 60,000~65,000달러 부근에서 약 7,000 BTC를 매도해 우선주 배당을 조달하고 80,000달러 부근에서 재매수하는 것이 일관된 행보라고 설명했다. 동사는 순부채를 약 70억 달러에서 0으로 줄였고, 약 70억 달러 규모의 달러 준비금을 구축했으며, 프리미엄이 붙은 MSTR 발행으로 매수 자금을 조달한다. 이는 소극적인 HODL 전략보다 전략적 비트코인 비축에 가까운 플레이북이다. 워싱턴에서는 SEC 의장 Paul Atkins가 공개 글을 통해 상원 절차 표결(9월 15일, 60표 필요) 전에 CLARITY Act를 트럼프 대통령에게 보내달라고 촉구했으며, CFTC의 비트코인 감독권이 걸려 있다.

CLARITY Acthttps://x.com/SECPaulSAtkins/status/2095234145626488912?s=20

한국은행 금리 경로

통화정책도 세계에서 소매 수요가 두터운 시장 중 하나에 거시적 부담으로 작용한다. iM증권 리서치 노트는 한국은행이 10월 22일 회의에서 기준금리를 동결한 뒤, 11월 26일 3.25%로 한 번 더 인상할 가능성이 높다고 본다. 금융 불균형이 지속될 경우 내년 상반기 3.50%까지 도달할 여지도 있다. 한국은행은 이미 7월과 8월에 금리를 올렸고, 8월 소비자물가 상승률은 전년 대비 3.1%였다. 근원 물가 상승률은 약 2.5%로 추정되며 여전히 2% 목표치를 웃돈다. 금리가 높게 유지되면 비트코인 같은 무수익 자산은 현금과 채권과의 경쟁에서 더 큰 압박을 받는다. 이 리스크의 크기를 가늠하는 독자라면 비트코인(BTC)이란? 가이드에서 무수익 메커니즘을 확인할 수 있다. 금리 경로가 코인 가격을 직접 결정하지는 않지만, 원화 유동성과 위험 선호도를 좌우한다. 우리가 8월 고용지표 이후 BTC가 80,000달러 부근에서 버티는 국면에서 지적한 바와 같다.

알트시즌 아직 미확인

일부 강세 종목에도 불구하고 알트코인으로의 로테이션은 확인되지 않았다. CoinMarketCap 스냅샷은 비트코인 도미넌스를 59.7%, CoinGecko 화면은 57.7%로 잡았다. 광범위한 로테이션이 통상 동반되는 수준에서는 멀다. 표준 알트시즌 기준은 상위 100개 코인 중 75개가 90일 동안 비트코인을 아웃퍼폼해야 하며, 현재 이 조건은 충족되지 않았다. 최근 주도 종목들은 공유 유동성 물결이 아닌 각자의 고유 촉매로 움직였다. BNB Chain은 Flap과 Four.meme을 아우르는 200,000 USDT 규모의 밈 코인 트레이딩 리워드 캠페인을 시작했고, Uniswap의 v2, v3, v4와 UniswapX는 Robinhood Chain의 주요 자동화 마켓 메이커로 채택됐으며, Chainlink는 동일한 레이어 2에서 공식 데이터 피드와 크로스체인 오라클로 채용됐다. 이 종목들을 하나의 알트시즌 트레이드로 묶는 것은 별개의 스토리를 혼동하는 것이며, 우리 알트코인 허브가 지적하는 바로 그 혼동이다. 도미넌스가 꺾이기 전까지는 시장 전반의 로테이션이 아니라 단일 종목 촉매가 기본 가설로 유지된다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

79,500달러 지지선이 분수령

COINOTAG 고유의 42개 지표 복합 S/R 스코어링 엔진이 단기 공방전의 좌표를 제시한다. 현물은 79,566달러에, 24시간 동안 1.73% 하락한 상태로, 엔진이 100점 만점에 91점을 매긴 79,507달러 지지선 바로 위에 자리한다. 이는 이치모쿠 전환선, 피보나치 0.114, S1, 고거래량 노드가 겹치는 강력한 콘플루언스다. 저항은 79,916달러 피벗(56/100)이 첫 관문이며, 본격 저항은 Donchian Upper, 피보나치 0.000, ATR Upper가 맞물린 81,479달러(74/100)에서 시작된다. 포지셔닝은 신중한 롱 쏠림이다. 펀딩비는 -0.0020%로 소폭 음수, 미결제약정은 159억 2,000만 달러, 롱/숏 계정 비율은 1.13을 기록한다. RSI는 66.24, MACD는 약세 크로스, 공포·탐욕지수는 73(탐욕)이다. 79,507달러를 지키면 81,479달러 재테스트가 살아 있고, 이를 잃으면 77,151달러(74/100)로의 하락이 열리며 강세 세팅은 무효화된다.