HSI, 하이퍼리퀴드(HYPE) 재무 인수 한도 25억 달러로 2배 확대

HSI, HYPE 재무 인수 한도 25억 달러로 확대

나스닥 상장 하이퍼리퀴드(HYPE) 재무보유사 Hyperliquid Strategies Inc.(HSI)가 자사 적립 프로그램에 재원을 공급하는 주식 인수 약정 규모를 기존 10억 달러에서 25억 달러로 2배 이상 확대했다. 본지가 직접 확인한 9월 1일자 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 8-K 공시에 명시된 내용이다. 이번 확대의 법적 근거는 2025년 10월 Chardan Capital Markets와 체결한 확정 주식 인수 약정, 이른바 ChEF다. 이 구조는 회사가 시간차로 신주를 발행·매각하고 그 대금을 HYPE 재무에 투입할 수 있게 한다. 매수계약 제1차 수정안으로 상한이 올랐으며, 공시문은 이번 변경이 “총 커밋먼트를 10억 달러에서 25억 달러로 증액한다”고 명시하고 있다.

HSI는 이미 이 약정을 상당 부분 집행했다. 8월 27일 발표된 실적자료에 따르면 회사는 주당 평균 8.70달러에 총 6억 4,660만 달러를 조달했고, 7억 7,340만 달러를 투입해 토큰당 평균 46.77달러에 약 1,650만 HYPE를 확보했다. 수정된 약정에는 희석 방지 장치도 내장돼 있다. 첫 10억 달러어치 주식이 매각된 이후에는 주당 12.02달러 미만의 발행이 42,641,847주를 넘을 수 없는데, 이는 수정안 직전 유통 주식수의 19.99%에 해당하며 나스닥 규정 5635의 주주 승인 요건을 충족하기 위한 ‘교환 한도’다. 대차대조표도 확대 여력을 뒷받침한다. 연차보고서 기준 6월 30일 총자산은 약 20억 6,000만 달러이며 그중 약 19억 400만 달러가 HYPE로 보유돼 있고, 회사는 당해 회계연도를 무부채로 마무리했다. HYPE는 2분기 동안 전체 디지털자산 시가총액이 약 13% 하락한 가운데 약 77% 급등했다. 펀더멘털도 재무 매수세를 뒷받침한다. Coinbase Institutional은 HYPE의 수수료 기반 바이백 모델을 주식류 자산에 비유했고, Bitwise의 8월 12일 메모는 6억 3,800만 달러의 기록적 토큰 바이백 물결의 원천인 프로토콜이 최근 1년간 8억 달러 이상의 수익을 창출했으며 그중 약 99%를 HYPE 매입·소각에 투입했다고 추산한다. 출범 이후 소각된 물량은 약 13억 달러 규모다.

라자루스 지갑, 하이퍼리퀴드로 3,000만 달러 이동

온체인 분석 결과, X에서 아켐(Arkham) 분석가 Emmett Gallic이 공개한 자료에 따르면 북한의 대표적 암호화폐 해킹 조직 라자루스 그룹과 연관된 지갑이 약 3,000만 달러어티 디지털 자산을 하이퍼리퀴드 플랫폼을 통해 이동시킨 것으로 확인됐다. 해당 지갑들은 미국 재무부 해외자산통제사무처(OFAC) 제재 명단에 오른 주소와 연결돼 있다. 즉, 제재 대상 주체가 미국 규제 당국이 수용을 준비 중인 거래처를 이용한 것이다. 자금 이동 경로도 전형적인 다중 체인 방식이었다. 비트코인이 먼저 하이퍼리퀴드와 플랫폼의 토큰화된 BTC 부문인 HyperUnit에 진입한 뒤 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)로 전환됐고, 전환된 자산은 트론·솔라나·이더리움 네트워크를 연달아 거쳐 최종적으로 KuCoin, Kraken, LBank과 특정되지 않은 트론 기반 서비스에 도달했다. 이는 크로스체인 브리지와 멀티홉 스왑이 설계상 가능하게 하는 이동 패턴 그 자체다.

타이밍은 워싱턴에 부담스럽다. 도널드 트럼프 대통령은 8월 16일 백악관 행사에서 CFTC 위원장 Michael Selig가 하이퍼리퀴드를 미국 시장에 편입할 규제 프레임워크를 작성 중이라고 밝혔다. 본 데스크는 이 프로세스를 Kraken 모회사 Payward와의 하이퍼리퀴드 협의가 Bitnomial을 통한 미국 진입 경로로 처음 알려진 시점부터 지켜왔다. 한편 라자루스는 암호화폐 사상 최대 규모의 단일 절도 사건인 2025년 14억 달러어티 바이비트 해킹의 1순위 용의자로 지목돼 있으며, 북한 연계 그룹은 4월 보안 사고들에서 유출된 6억 3,400만 달러 중 최소 5억 7,800만 달러와 연결된 것으로 알려져 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

재무 수요와 컴플라이언스 현실

같은 48시간이 하이퍼리퀴드의 핵심 긴장을 그대로 보여준다. 한쪽에는 우리가 검토한 SEC 공시가 있다. 총 커밋먼트가 10억 달러에서 25억 달러로 증액됐다는 문구, 즉 대부분의 수익을 소각하는 수수료 엔진 위에 얹힌 새로운 기관 매수세다. 다른 한쪽에서는 OFAC 태그가 붙은 지갑들이 CFTC가 미국 진입 규칙을 마련하는 바로 그 시점에 플랫폼을 자금 세탁 통로로 활용했다. COINOTAG의 판단은 이렇다. 25억 달러 규모의 자금 파이프라인이 지속적인 가격 지지로 전환되려면 하이퍼리퀴드 같은 마진 거래 플랫폼이 미국 규제 당국이 프레임워크를 확정하기 전에 제재 대상 유동성을 차단할 수 있는 컴플라이언스 도구를 입증해야 한다.