반도체 레버리지 ETF, 인공지능 수요에 힘입어 수익률 4배 상승 - TokenPost

국내 반도체주 강세가 이어지면서 관련 레버리지 상장지수펀드 수익률도 연초 이후 4배 안팎으로 치솟았고, 그중에서도 SK하이닉스 비중이 큰 상품이 상대적으로 더 높은 성과를 낸 것으로 나타났다.

7일 금융투자업계와 신한투자증권에 따르면 주요 반도체 레버리지 ETF 3종은 올해 들어 300%를 웃도는 수익률을 기록했다. 삼성자산운용의 KODEX 반도체레버리지는 지난해 12월 30일 2만9천685원에서 지난 6일 12만6천665원으로 올라 326.70% 상승했다. 미래에셋자산운용의 TIGER 반도체TOP10레버리지와 TIGER 200IT레버리지는 같은 기간 각각 329.42%, 368.01% 올랐다. 이는 같은 기간 코스피 상승률 74.97%를 크게 뛰어넘는 수준이다. 반도체 업종이 인공지능 반도체 수요 확대 기대를 타고 국내 증시 상승을 주도한 영향이 ETF 성과로 그대로 이어진 셈이다.

같은 반도체 레버리지 상품이라도 수익률 차이가 벌어진 것은 편입 종목 구성과 레버리지 구현 방식이 서로 달랐기 때문이다. KODEX 반도체레버리지는 주식 현물 37개, 주식 선물 10개, 반도체지수 선물을 담고 있고, TIGER 반도체TOP10레버리지는 주식 현물 11개와 주식 선물 8개를 편입하고 있다. 반면 TIGER 200IT레버리지는 선물 매입 대신 개별 종목을 차입 기반 현물 복제 방식으로 200% 매수하는 구조를 택했다. 쉽게 말해 어떤 종목을 얼마나 많이 담았는지뿐 아니라, 지수를 두 배로 추종하는 방법 자체도 수익률 차이에 영향을 줬다는 뜻이다.

특히 최근 시장이 코스피 대형 반도체주 중심으로 움직이면서 SK하이닉스 편입 비중이 성과를 좌우한 핵심 변수로 꼽힌다. ETF 체크 기준으로 KODEX 반도체레버리지와 TIGER 반도체TOP10레버리지의 SK하이닉스 비중은 각각 41.31%, 43.04%다. TIGER 200IT레버리지는 SK하이닉스 직접 편입 비중이 40.72%로 비슷한 수준이지만, SK하이닉스의 중간 지주사인 SK스퀘어 비중이 37.07%에 달해 두 종목을 합치면 77.79%에 이른다. 신한투자증권 박우열 수석연구원은 최근 K-반도체 레버리지 ETF가 부각되는 과정에서 성과가 코스피 대형주에 집중되며 ETF별 편입 비중 차이가 수익률 차이로 이어지고 있다고 분석했다.

시장 관심은 이제 오는 22일 출범 예정인 단일종목 레버리지 ETF로 옮겨가고 있다. 금융당국은 평균 시가총액 비중 10% 이상, 평균 거래대금 비중 5% 이상 등 일정 요건을 충족한 국내 우량주에 한해 이 상품을 허용했고, 우선 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 레버리지 ETF가 출시될 예정이다. 투자 위험이 큰 상품인 만큼 금융투자협회 금융투자교육원은 지난달 28일 온라인 사전교육 과정도 열었는데, 첫날 2천명 이상이 몰렸고 전날까지 1만5천985명이 신청해 1만4천841명이 수료했다. 업계에서는 현재 8개 운용사가 상장을 준비 중이며, 1사당 2개 상품으로 제한돼 모두 16개 상품이 시장에 나올 것으로 보고 있다.

다만 상품 구조가 단순한 만큼 자금이 일부 대형 운용사에 집중될 가능성도 제기된다. 박 연구원은 유동성과 브랜드 인지도를 감안하면 같은 구조의 ETF가 여럿 상장될 경우 대형사 상품으로 수요가 쏠릴 수 있다고 봤다. 다른 증권업계 관계자도 단일종목 ETF는 운용사별 차별화가 쉽지 않아 인지도가 높은 곳으로 자금이 몰릴 수 있다고 말했다. 이 같은 흐름은 반도체 중심 장세가 이어질수록 더 강해질 가능성이 있지만, 레버리지 상품은 기초자산 변동을 배로 반영하는 구조여서 상승기에는 수익이 커지는 대신 하락기 손실도 빠르게 확대될 수 있다는 점을 함께 살펴볼 필요가 있다.