비트코인, 저점 대비 10% 반등하며 6만 4,000달러 회복

비트코인(BTC)이 6만 달러 선을 되찾았다. 지난주 약세장 저점인 5만 7,700달러 부근에서 약 10% 반등하며 6만 4,000달러에 근접한 것이다. 이번 회복은 시장 전반의 투자심리를 끌어올렸지만, 온체인 분석가들은 이번 움직임이 새로운 상승 추세의 출발점이라기보다 약세장 속 일시적 반등에 가깝다고 경계한다. 우리가 수요·밸류에이션 지표를 직접 읽어본 결과 여건은 개선되고 있으나, 비트코인의 큰 구조는 여전히 취약하다. 다만 이번 반등으로 6만 달러 구간이 핵심 지지 밴드로 복원됐다는 점은, 몇 주간 이어진 매도 압력 끝에 트레이더들이 확인하기를 기다려온 변화다.

낙관론의 상당 부분은 7월의 계절성 기록에 기댄다. 지난 10년간 비트코인은 대부분의 7월을 상승 마감했으며, 이 효과는 특히 약세장에서 두드러졌다. 약한 흐름을 보였던 2018년과 2022년에도 BTC는 해당 월에 각각 약 20%, 약 17% 상승했다. 리서치 책임자 훌리오 모레노(Julio Moreno)는 비트코인이 저점을 딛고 7월에 진입했기 때문에, 과거 사례상 단기 추가 상승 가능성이 높아진다고 짚었다. 다만 그는 계절성을 보장이 아닌 순풍 정도로 규정하며, 우호적인 달력 하나만으로는 여전히 약한 시장의 기저 추세를 뒤집거나 지속적인 반전을 확증할 수 없다고 선을 그었다.

수요 지표 역시 안정을 되찾고 있다. 현물과 무기한 선물을 결합해 30일 총 비트코인 수요를 추적하는 지표는 2022년 이후 가장 가팔랐던 위축세에서 회복해 현재 중립 수준에 근접했다. 이 지표는 6월 초 약 65만 BTC가 빠져나가며 급격히 수축한 바 있다. 투기성 선물 수요는 소폭 플러스로 돌아섰고, 현물 시장의 위축 속도는 5월 중순 이후 가장 느려졌다. 온체인 데이터는 미국의 매수세가 단단해지고 있음도 보여준다. 미국 현물 수요를 가늠하는 코인베이스 프리미엄 지수는 깊은 마이너스 구간에서 -0.062까지 올라와, 미국 거래소의 매도 압력이 완화되고 기관 매수 호가가 안정되고 있음을 시사한다.

밸류에이션 지표는 뉘앙스를 더한다. 6월 초 트레이더들의 미실현 수익률은 -24% 아래로 급락했는데, 이는 분석가들이 저평가 신호로 삼는 -12% 기준선을 크게 밑도는 수준이다. 이런 극단적 저점은 과거 단기 보유자의 항복(캐피출레이션)과 맞물려 국지적 바닥을 형성해온 경우가 많았고, 해당 지표는 이후 가격과 함께 회복되기 시작했다. 그럼에도 온체인·시장·밸류에이션 신호를 종합한 불 스코어 지수(Bull Score Index)는 20에 불과하다. 이는 약세 영역 깊숙한 곳으로, 분석가들이 지속 가능한 상승의 기준으로 보는 60을 크게 밑돈다. 이 지표가 뚜렷이 개선되기 전까지 이번 반등은 추세 반전이 아닌 조정적 반등으로 읽는 편이 타당하다.

이번 반등은 완화된 매크로 환경을 배경으로 전개됐다. 암호화폐 시장은 전일 급락 이후 유가와 미국 국채 수익률이 진정되면서 되살아났고, 중동 긴장 재점화가 위험자산을 계속 짓누를 것이라는 우려도 누그러졌다. 투자자들은 긴장 완화를 예상하며 단기 지정학적 잡음을 대체로 넘겼다. 회복세는 비트코인에만 국한되지 않았다. 알트코인 대장주인 이더리움, XRP, 솔라나가 나란히 올랐다는 점은 위험 선호가 소폭 넓어졌음을 방증한다. 다만 상승 폭이 제한적이었다는 사실은 자금이 신중하게 순환했음을, 즉 트레이더들이 방향성이 뚜렷해지길 기다리며 대형주 익스포저를 선호했음을 시사한다.

네트워크 활동은 이번 가격 움직임을 뒷받침한다. 24시간 거래량은 약 272억 달러로 약 4.7% 늘어, 이번 반등이 얕은 유동성에 의한 표류가 아니라 실질적 참여를 이끌어냈음을 보여준다. 활성 지갑 주소는 약 47만 8,640개로 증가해 온체인 참여도가 강화됐음을 나타냈다. 보유자 전체의 수익성을 가늠하는 순미실현손익(NUPL)은 0.1571로 소폭 개선됐으나, 여전히 확신이 제한적임을 시사한다. 거래소 보유량은 271만 BTC 부근을 유지했고, 순유입은 약 1,956 BTC로 소폭 플러스를 지켰다. 유입 모멘텀이 전일보다 식었음에도 잠재적 매도 물량이 남아 있음을 상기시키는 대목이다.

COINOTAG의 독자적인 42개 지표 종합 S/R 스코어링 엔진은 6만 3,224달러 지지선을 80/100으로 평가한다. S1 피벗과 전일 종가가 겹치는 이 구간이 가장 강한 바닥이며, 그 아래로는 6만 656달러(61/100, EMA 20 및 거래 밀집 구간)가 자리한다. 위로는 피보나치 0.382 되돌림과 50주기 EMA가 이끄는 6만 7,369달러 저항선이 70/100으로 매겨졌다. 파생상품 포지셔닝은 신중한 낙관을 시사한다. 펀딩비는 0.0066%, 미결제약정은 약 124억 5,000만 달러, 롱/숏 비율은 1.45(롱 59.3%)다. RSI가 53, MACD는 매수 우위지만 공포·탐욕 지수는 23(극단적 공포)에 고정된 가운데, 6만 3,224달러 위를 지키면 상승 시나리오는 유효하고, 6만 656달러가 무너지면 그 논리는 무효화된다.