비트코인 풋옵션 프리미엄 1억 1,500만 달러로 급등...콜 매수의 7배

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비트코인(BTC)은 목요일 이후 6만 1,000달러 선을 회복하지 못했고, 옵션 시장에서는 1년 만에 가장 무거운 하방 헤지 신호가 켜졌다. 금요일 비트코인 풋옵션에 지불된 프리미엄은 1억 1,500만 달러에 달했는데, 이는 콜옵션에 들어간 1,600만 달러의 약 7배로 12개월 만에 가장 벌어진 풋-콜 불균형이다. 하방과 상방 계약의 가격 차이를 나타내는 30일 델타 스큐는 19%까지 올랐다. 이는 마켓메이커들이 하방 익스포저를 떠안기를 꺼린다는 방증이다. 가격이 6만 달러 위에서 버티지 못하면서, 트레이더들은 5만 5,000달러가 다음 시험대가 될지를 공공연히 따지고 있다.

약세의 한 축은 한때 마이크로스트래티지로 불렸던 기업 비트코인 보유사 Strategy, 그리고 2027년 만기 부채와 배당 의무를 둘러싼 의문에서 비롯됐다. 월요일 이 회사는 최근 주식 발행으로 12억 달러의 현금을 추가 조달했고, 12억 5,000만 달러어치의 비트코인을 매각 가능 물량으로 따로 책정했다고 공시했다. 기업 IR 공시는 이 조치가 단기 의무를 메우기 위한 것이며 약 17개월치 배당을 충당할 수 있다고 밝혔다. 당장의 부채 우려는 누그러뜨렸지만, 대형 보유사가 청산용으로 명시한 물량을 따로 마련해 둔 셈이라 공급 측 불안을 다시 키웠다.

새 주가 열리면서 비트코인은 미국 증시와 계속 엇갈렸다. S&P 500과 나스닥 종합지수는 60일 휴전과 도하 회담 보도로 지정학 리스크가 식자 미국-이란 합의 기대 속에 상승했다. 3월 초 이후 처음으로 배럴당 68달러를 잠시 밑돈 원유는 인플레이션 우려를 덜며 증시의 위험 선호를 끌어올렸다. 그러나 그 낙관은 암호화폐로 옮겨오지 못했다. 우리가 본 주문 흐름상 비트코인 매수세는 확신이 부족했고, 시장 참가자들은 6만 달러 부근에서 방어적으로 머물며 강세를 추격할 의향을 거의 보이지 않았다.

경계심을 키운 또 다른 요인으로, 비트코인은 200주 이동평균선 아래로 내려앉았다. 200주 이동평균선은 역사적으로 강세장과 약세장을 가르는 오랜 추세 지표다. 이 선은 이제 두 시나리오를 규정한다. 6만 2,000달러 초반대를 빠르게 되찾는다면 이번 붕괴가 구조적 변화가 아니라 강제 청산과 ETF 환매에 따른 것임을 시사한다. 반면 이 선 아래 머무는 기간이 길어지면 과거의 지지선이 머리 위 저항으로 바뀔 위험이 있다. 이는 심화하는 베어마켓의 전형적 징후다. 당장은 그 선을 짓누르는 공급을 현물 수요가 흡수할 수 있을지를 시장이 시험하는 국면이다.

온체인 데이터는 주요 알트코인 전반으로 번진 침체를 뚜렷이 드러냈다. 약 8년 전 37,602 ETH를 수령한 뒤 여러 차례 랠리에도 침묵하던 장기 휴면 이더리움(ETH) 지갑 4개가 돌연 움직였다. 보유자들은 33,623 ETH, 약 5,250만 달러어치를 직전 사이클 역대 최고가를 한참 밑도는 평균 1,560달러 부근에서 옮겼다. 이 매도로 이더리움은 글로벌 자산 시가총액 100위권 밖으로 밀려났고, 고참 보유자들의 끈질긴 매도세에 대한 우려가 한층 날카로워졌다. 장기 투자자들이 과거 고점이 아닌 지금 물량을 분산 매도했다는 사실은, 두 번째로 큰 암호화폐에서 확신이 얼마나 빠져나갔는지를 보여준다.

가격과 무관한 심리 지표도 한결 부드러워졌다. 6월 들어 ‘스테이블코인’ 검색량은 전월 대비 54% 줄었다. 입법자와 결제 기업, 암호화폐 업체들이 달러 연동 토큰을 틈새 상품이 아닌 핵심 금융 인프라로 점점 다루는 와중에도 그랬다. 정책적 관심과 개인의 호기심 사이 간극은 주목할 만하다. 탈중앙화 금융 영역의 알고리즘 스테이블코인을 포함해 규제 동력은 어느 때보다 강하지만, 가장 눈에 띄는 수요 신호는 정반대를 가리킨다. 식어가는 관심은 지난 사이클을 끌어올린 광범위한 투기 수요가 아직 돌아오지 않았음을 시사하며, 시장 전반의 방어적 분위기를 굳힌다.

우리 데스크 기준으로, 현물이 6만 300달러 부근에서 당일 1.09% 오른 가운데 COINOTAG의 자체 42개 지표 통합 지지·저항 스코어링 엔진은 6만 1,035달러 저항을 81/100으로 평가했다. 이는 피보나치 0.114 되돌림과 대량 거래 노드, R1 피벗이 겹친 가장 강한 머리 위 구간이다. 하방에서는 전일 저점과 상승 장악형 캔들 신호에 기댄 5만 8,903달러 지지를 79/100으로 매겼다. 파생상품은 롱에 기울었다. 펀딩비는 0.0063%, 미결제약정은 약 117억 7,000만 달러, 롱/숏 계정 비율은 2.12로 계정의 68%가 롱이다. 5만 8,903달러가 무너지면 스퀴즈를 부추길 만큼 한쪽으로 쏠린 셈이다. RSI는 34.79, 공포·탐욕 지수는 12(극도의 공포)인 가운데, 6만 1,035달러 회복은 모멘텀을 강세로 뒤집고, 5만 8,903달러 상실은 5만 5,000달러로 가는 길을 연다.