비트코인 펀드에 2억 8,700만 달러 순유입...기록적 80억 달러 유출 행진 반전

비트코인 뉴스

지난주 암호화폐 투자상품에 약 2억 8,700만 달러의 신규 자금이 유입되며 비트코인(BTC)을 둘러싼 투자심리가 냉각 국면에서 벗어나고 있음을 시사했다. 다만 반등 여력은 여전히 제한적이라는 평가다. 이번 주 공개된 리서치는 시장이 바닥에 도달했거나 근접해 있을 가능성이 크지만, 현 수준에서 즉각적인 추가 상승 동력은 크지 않다고 진단한다. 자금 흐름 데이터를 우리 데스크가 직접 뜯어본 결과, 극심한 침체기를 지나온 기관 투자자들이 상장지수상품(ETP)에 조심스럽게 재진입하고 있으나 시장 전반의 확신은 여전히 얕은 상태다. 초기 집계상 이번 주 역시 순유입 흐름을 이어갈 것으로 보여, 전통 자산배분 투자자에게 규제된 비트코인 익스포저를 제공하는 펀드로 2주 연속 순유입이 나타날 전망이다.

이번 반등은 앞선 디레버리징 국면에서 기록된 사상 최악의 자금 이탈 뒤에 나온 것이다. 해당 시기 암호화폐 익스포저 펀드에서는 누적 80억 달러가 빠져나갔다. 이 대규모 환매는 10월에 기록한 역대 최고가 12만 6,080달러에서의 가파른 조정과 궤를 같이했다. 월가 자산배분 투자자들이 미국 상장 현물 상품을 빠르게 정리하기 직전 찍은 고점이다. 대표 암호화폐인 비트코인은 현재 그 고점보다 약 50% 낮은 가격에서 거래되고 있다. 환매 규모는 2024년을 기점으로 형성됐던 ETF 수요라는 순풍이 얼마나 급격히 식었는지를 보여준다. 이제 단기 방향성을 좌우하는 변수는 개인 투기가 아니라 현물 자금 흐름이다.

거시경제의 엇갈린 신호는 회복을 복잡하게 만든다. 비트코인은 이번 주 초 미국 물가지표가 예상보다 낮게 나오자 7일 최고치인 6만 5,501달러까지 올랐다가, 상승분을 반납하며 6만 4,010달러 부근으로 되돌아왔다. 역사적으로 물가 둔화는 시장이 금리 인하를 선반영하기에 비트코인에 호재로 작용해 왔다. 그러나 분석가들은 단기 금리 인하 가능성이 높지 않다고 경계한다. 이란에 대한 공습과 그에 따른 유가 급등 등 고조되는 지정학적 긴장은 물가를 다시 자극할 수 있으며, 이는 통화정책을 긴축 기조에 묶어둘 수 있는 요인이다. 결국 완화적 물가지표가 촉발한 안도 랠리는 견고한 추세의 출발점이라기보다 취약한 반등에 가깝다는 해석이다.

현재 시장을 지배하는 정서는 관심은 있으나 확신은 없다는 것으로 요약된다. 일부 투자자는 저가 매수에 나서고 있지만, 전반적인 심리가 여전히 부정적인 가운데 신중론이 우세하다. 이 지점이 중요하다. 바닥은 곧 도약대를 의미하지 않는다. 펀드 순유입이 재개됐다 해도 비트코인이 저점을 찍었다는 논리만으로 유의미한 가격 상승이 보장되지는 않는다. 트레이더 입장에서 현실적 함의는, 지지선 부근에서 저가 매수를 흡수하되 기록적 유출 국면에서 잃은 구간을 되찾을 만한 거시적 촉매가 부재한, 지루한 횡보장이 이어질 수 있다는 점이다.

또 다른 시각은 금(金)과의 역사적 유사성에 주목한다. 한 베테랑 ETF 분석가는 현물 비트코인 ETF가 금 기반 펀드가 출시 이후 걸었던 궤적, 즉 강력한 랠리 이후 고통스러운 조정, 그리고 투자자의 인내심을 시험하는 긴 회복 과정을 반복할 수 있다고 본다. 이 틀에서 보면 현재의 조정은 구조적 실패라기보다 첫 기관 채택 물결 이후 흔히 뒤따르는 소화 국면에 해당한다. 이 비교는 단기 약세와 장기 횡보가 출시 직후 흔들림을 거치는 성숙기 자산군의 자연스러운 특징일 수 있음을 시사한다.

금과의 비유는 하나의 공통점 위에 서 있다. 비트코인도 금도 현금흐름이나 정기적인 수익을 창출하지 않는다는 점이다. 둘 다 가치저장 자산으로, 그 수요는 실적이 아니라 시장의 인식, 투자자 신뢰, 거시 여건에 의해 주로 형성된다. 심리에 좌우되는 수요는 위험선호 국면에서 가격을 빠르게 밀어 올리기도 하지만, 신뢰가 흔들리면 오랜 기간 제자리걸음을 하거나 급격한 조정에 노출되기도 한다. 이 메커니즘은 비트코인의 현 움직임을 설명하는 데 도움이 된다. 조심스러운 축적과 청산 사이를 오가며, 내재 수익률이 아니라 다음 거시 신호에 방향이 저당 잡힌 시장이라는 것이다.

COINOTAG의 독자적 42개 지표 통합 S/R 스코어링 엔진은 6만 3,756달러 지지선을 82/100(강력)으로 평가한다. 고거래량 구간, 50일 단순이동평균(SMA), 피보나치 0.236 되돌림, 일목균형표 전환선이 겹친 결과다. 반면 6만 5,067달러 저항선은 지지-저항 전환과 슈퍼트렌드를 근거로 68/100을 기록했다. 현물이 6만 4,055달러 부근, RSI 52, MACD가 상방으로 돌아선 국면에서 우리 판단은 균형 잡힌 흐름이다. 파생상품 시장에서는 펀딩비가 0.0024%로 소폭 양(+)을 나타내고, 미결제약정은 124억 4,000만 달러, 롱/숏 계정 비율은 1.69(롱 62.8%)로 롱 포지션이 과밀해 스퀴즈 위험을 안고 있다. 공포·탐욕 지수가 27(공포)인 가운데, 일봉이 6만 1,768달러 지지선을 하회하며 마감할 경우 바닥 논리는 무효화되고 5만 7,800달러가 노출된다.