CZ, 비트코인 2,007만 공급으로 백만장자도 1개 못 가져

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비트코인(BTC)의 공급 희소성 논쟁이 다시 수면 위로 떠올랐다. 바이낸스 창립자 창펑 자오(CZ)는 8월 15일 게시글에서 비트코인의 고정 발행량이 고액 자산가 수에 비해 턱없이 부족하다는 주장을 제기했다. 온체인 데이터에 따르면 채굴자들은 이미 2,007만 개의 비트코인을 발행했으며, 최대 공급량 2,100만 개 중 약 4.4%만 아직 채굴되지 않은 상태다. 남은 물량은 약 93만 개에 불과하지만, 방출 속도는 극도로 느리다. ASIC 채굴 보상이 4년마다 절반으로 줄어드는 반감기 구조 덕분에 마지막 코인은 약 2140년에야 채굴될 것으로 예상된다. 이는 비트코인이 구조적으로 디플레이션 자산임을 의미한다. 자오의 주장은 한 독자가 2026년 UBS 글로벌 자산 보고서를 인용하며 힘을 얻었다. 해당 보고서에 따르면 미국 내 백만장자는 2,360만 명, 전 세계적으로는 5,750만 명에 달한다. 이미 채굴된 모든 비트코인을 이들에게 균등 배분하면 1인당 약 0.35 BTC밖에 돌아가지 않는다. 이 계산은 가격 상승을 가정한 것이 아니라 순수한 단위 희소성만을 측정한 것이다. 자오의 핵심 논점은 수요가 조정되기도 전에 1 BTC 전체 소유가 사치재가 될 수 있다는 것이며, 비평가들은 소수점 단위 소유가 이미 네트워크 접근성을 보장한다고 반박한다. 공급 상한선은 올해 거버넌스 쟁점으로 부상하기도 했다. Zcash 창립 과학자가 연간 4% 발행 모델로의 대체를 제안했으나, 비트코인 커뮤니티 대다수가 이를 거부했다. 이러한 저항은 고정 희소성이 비트코인 정체성의 핵심임을 보여준다. 이 논쟁은 시장 참여자들이 유통 공급량 중 실제 구매 가능한 물량이 얼마나 되는지 재평가하는 시기에 비트코인의 화폐적 속성에 대한 관심을 다시 불러일으키고 있다.

총 채굴량에서 실제 거래 가능한 물량으로 초점을 옮기면 희소성 논리는 더욱 날카로워진다. 자오는 전체 비트코인의 10~20%가 분실되거나 회복 불가능한 상태라고 추정했다. 이 경우 실질 유통 가능 물량은 약 1,700만 개로 줄어든다. 그는 또한 장기 보유자들이 코인을 휴면 상태로 유지하고 있어 기술적으로는 존재하지만 구매 불가능한 상태라고 지적했다. 거래소 잔고 데이터에 따르면 2026년 초 기준 약 267만 개가 거래소에 예치되어 있으며, 1,400만 개 이상은 비유동 자산으로 분류된다. 이 얇은 유동 물량을 5,750만 백만장자에게 나누면 1인당 0.046 BTC, 현재 시세 기준 약 2,925달러에 불과하다. 최근 한 사용자가 수수료 처리 실패로 1.6 BTC를 소각한 사례는 영구적 공급 누출의 또 다른 경로를 보여준다. 의도적 매도 없이도 코인이 파괴되거나 접근 불능 상태가 될 수 있다는 것이다. 자오는 별도로 운영 실수에 취약한 사용자에게 거래소가 셀프 커스터디보다 안전할 수 있다고 주장했으며, 그의 달러코스트애버리징(DCA) 가이드는 1개 전체 소유에 집착하기보다 소수점을 꾸준히 매수하는 방향을 제시한다. 이 관점에서 1 BTC 보유는 기능적 장벽이 아닌 심리적 마일스톤으로 취급된다. 그러나 가격 흐름은 이 내러티브를 복잡하게 만든다. 비트코인은 현재 약 63,030달러에 거래되고 있으며, 지난 1년간 46% 하락했다. 분석가들은 현재 베어마켓이 이미 바닥을 찍었는지에 대해 의견이 갈린다. 2025년 10월 역대 최고가인 126,080달러 당시 1 BTC는 7자리 순자산의 약 12.6%를 차지했지만, 현재는 약 6.3% 수준이다. 이는 달러 기준으로는 아직 부유층이 완전히 밀려난 것은 아님을 의미한다. 더 중요한 질문은 향후 수요가 점점 비유동화되는 시장에서 한계 매수자가 줄어드는 지출 가능 코인 풀을 두고 경쟁하게 될지 여부다.

COINOTAG의 분석은 이 두 가닥을 하나의 궤적으로 묶는다. 비트코인의 희소성 서사는 고정 상한선 내러티브에서 유동성 문제로 이동하고 있다. 핵심 기록은 네트워크의 온체인 공급 원장이다. 이 원장은 2,100만 상한 대비 2,007만 BTC가 발행되었고, 채굴 잔여량은 93만 개임을 보여준다. 자오의 공개 발언은 이 원장에 분실 코인, 휴면 지갑, 거래소 잔고를 수요 방정식에 추가하는 역할을 한다. COINOTAG의 판단은 시장이 결국 총 공급량이 아니라 신규 구매자에게 실제로 이동 가능한 훨씬 적은 규모의 지출 가능 코인을 가격에 반영하게 될 수 있다는 것이다.