비트코인 7만8천달러 공방, 세일러 매도-매수 10배 전략·전환사채 15억달러 환매·5월 상승 마감 확률 77%

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마이클 세일러가 비트코인 매도 가능성을 시사한 발언의 진의를 직접 해명했다. 세일러는 한 팟캐스트 인터뷰에서 Strategy가 보유한 BTC 일부를 매각하더라도 같은 기간 매각량의 5~10배에 달하는 비트코인을 추가로 매입할 것이라고 밝혔다. 그는 비트코인을 '디지털 자본'으로, 영구 우선주 STRC를 '디지털 신용'으로 규정하며, 연 11.5% 수준의 배당을 지급하는 STRC를 발행해 조달한 자금으로 BTC를 사들이는 구조를 설명했다. 세일러는 "6만 달러든 100만 달러든 가격에 상관없이 영원히 매수를 이어가겠다"고 강조하며, 회사는 언제나 비트코인 순매수자 지위를 유지할 것이라고 못 박았다.

Strategy는 동시에 15억 달러 규모의 전환사채(CB)를 조기 환매하기로 했다고 발표했다. 이는 2029년 만기 CB 전체 발행 잔액의 약 절반에 해당하는 규모로, 주식 전환 시 발생할 수 있는 기존 주주 지분 희석을 차단하기 위한 조치다. 회사는 미국 증권거래소 감독 당국 제출 서류에서 환매 자금이 가용 현금과 주식 매각 대금뿐 아니라 비트코인 매각 수익으로도 충당될 수 있다고 명시했다. 이는 "절대 팔지 않는다"던 기존 입장의 변화로 해석된다. 다만 영구 우선주 STRC는 만기가 없어 투자자가 원금 회수를 2차 시장 매도에 의존해야 한다는 구조적 위험이 함께 지적되고 있다.

비트코인의 5월 상승 마감 가능성을 시사하는 통계적 신호도 부각되고 있다. 한 트레이더 분석에 따르면 BTC가 매달 15일을 전후해 월간 시가를 웃돌 경우, 해당 월을 양봉으로 마감한 확률은 약 77%에 달했다. 최근 13개월 중 11개월이 이 패턴과 일치하며 신뢰도를 높였다. 현재 가격은 월간 시가인 7만 6,000달러 위에서 거래되고 있어 통계적 우위가 유지되는 구간이다. 3개월 연속 양봉이 실현될 경우 과거 어떤 베어마켓에서도 관측되지 않았던 흐름이라는 점에서 시장의 주목도가 높아지고 있다.

다만 단기 가격은 혼조세를 이어가고 있다. 17일 오후 4시 5분(KST) 기준 BTC는 전일 대비 0.66% 하락한 7만 8,071.92달러 부근에서 거래됐다. 이더리움은 1.37% 내린 2,183.92달러를 기록했고, XRP, BNB, 솔라나, 도지코인 등 상위권 알트코인도 대부분 하락했다. 트론과 하이퍼리퀴드만 각각 0.85%, 2.36% 오르며 차별화된 흐름을 보였다. 비트코인 시장 점유율은 60.19%로 소폭 확대된 반면 이더리움은 10.14%로 후퇴했고, 디파이 거래량과 파생상품 거래량은 각각 28.42%, 28.02% 감소하며 시장 전반의 위험 회피 심리가 두드러졌다.

거시 환경은 비트코인에 부담으로 작용하고 있다. BTC 가격은 미국 소형주 지수인 러셀 2000과 높은 상관관계를 보이며 8만 2,000달러 저항을 돌파하지 못한 채 7만 9,000달러를 내줬다. 이는 비트코인이 현재 헤지 자산이 아니라 위험자산으로 평가받고 있음을 시사한다. 영구선물 펀딩비는 한때 마이너스 영역까지 떨어진 뒤 0% 근처에 머물러 있어 강세 레버리지 수요가 사실상 부재한 상태다. 이란 전쟁 장기화와 셰일러 PER 기준 닷컴버블 직전 수준에 근접한 미국 증시의 거품 우려가 주말을 앞두고 포지션 축소를 자극했다는 분석이 나온다.

Strategy의 자본 구조 운용에 대한 시장의 시선은 엇갈리고 있다. 한 운용사 최고투자책임자는 STRC의 위험성이 과소평가되고 있다고 지적하며, 무기한 듀레이션 구조에서 유동성이 위축될 경우 예상보다 큰 가격 괴리가 발생할 수 있다고 경고했다. 한 디지털자산 리서치사는 STRC의 현재 발행 한도가 약 280억 달러로 설정돼 있어, 한도 상향이 없을 경우 향후 세일러의 BTC 추가 매입 속도가 제약받을 수 있다고 분석했다. 현재 Strategy는 평균 매입가 7만 5,540달러에 81만 8,869 BTC를 보유 중이며, 이는 약 650억 달러 규모로 회사 가치의 98%를 차지한다.

기술적으로 BTC는 7만 8,319달러 부근에서 횡보 흐름을 이어가고 있다. 1차 지지선은 7만 8,052달러이며, 이탈 시 7만 6,780달러, 7만 4,992달러가 추가 방어선으로 대기 중이다. 저항선은 7만 8,515달러, 8만 112달러, 8만 1,623달러로 형성돼 있다. RSI는 48.8로 중립 영역에 머무르며 추세 방향성이 모호하다. MACD는 약세 신호를 유지해 단기 모멘텀이 제한적이다. 7만 6,000달러 월간 시가 방어 시 통계적 우위와 상승 시나리오가 유효해지지만, 7만 4,992달러 하향 이탈은 강세 논리를 무효화한다. 21주 EMA 위 주간 종가 확인이 핵심 변곡점이다.