Bitcoin 6만4768달러 급락, ETF 12일 연속 5.19억달러 유출·롱 4.37억달러 청산

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스트래티지가 우선주 배당금 지급 재원 마련을 위해 비트코인 32개를 매도했다고 공시하면서 시장 심리가 크게 흔들렸다. 매각 규모는 약 250만달러로 절대값은 크지 않지만, 마이클 세일러 의장이 수년간 강조해 온 '절대 매도하지 않는다(Never Sell)' 원칙의 상징성이 깨졌다는 점에서 충격은 작지 않았다. 매각 사실이 확인된 직후 비트코인 가격은 4.07% 하락한 6만4768달러까지 밀렸으며 주간 기준 13.72% 급락하며 지난 4월 상승분 대부분을 반납했다. 시장에서는 세금 최적화 차원의 매도였다는 해명에도 불구하고 기관 장기 보유자의 추가 매도 가능성에 대한 경계심리가 빠르게 확산됐다.

글로벌 투자은행 시티그룹은 보고서를 통해 진짜 문제는 스트래티지의 매도가 아니라 신규 매수 수요의 실종이라고 진단했다. 알렉스 손더스 애널리스트는 비트코인 주간 변동성의 약 45%가 현물 ETF 자금 흐름으로 설명된다고 분석하며, 사실상 ETF가 가격의 운전대를 잡고 있다고 평가했다. 세일러 의장이 이미 1분기 실적 발표에서 세제상 불리한 일부 물량의 처분 계획을 시사한 만큼 이번 매도는 사실상 예고된 이벤트였다는 해석이다. 시티는 가상자산 시장 구조 법안의 연내 통과 가능성이 약화되면서 단기 반등 모멘텀을 찾기 어려운 환경이 당분간 이어질 것으로 내다봤다.

현물 비트코인 ETF에서는 12거래일 연속 자금 유출이 이어지며 자본 이탈 흐름이 가속화됐다. 직전 거래일 하루에만 5억1900만달러가 빠져나갔으며, 이는 비트코인 ETF 도입 이후 가장 긴 연속 순유출 구간 가운데 하나로 평가된다. 미국 증시가 사상 최고치 랠리를 이어가는 동안 비트코인만 나홀로 약세를 보이는 디커플링 현상도 두드러졌다. 시장에서는 제도적 명확성을 제공할 가상자산 시장 구조 법안의 통과 가능성이 희박해지면서 신규 투자자를 끌어들일 단기 호재가 사라졌다는 분석이 잇따랐다. 기관 자금의 본격적인 복귀까지 상당한 시간이 필요할 것이라는 관측이 우세해졌다.

파생상품 시장에서도 대규모 청산이 발생하며 매도 압력을 증폭시켰다. 비트코인 단일 종목에서만 약 5억달러 규모의 레버리지 포지션이 청산됐으며, 이 가운데 4억3700만달러가 롱 포지션이었다. 전체 디지털자산 시장의 청산 규모는 이틀 연속 10억달러를 넘어선 것으로 집계됐다. 급격한 가격 조정 국면에서 과도하게 누적된 레버리지 베팅이 강제 청산되면서 추가 매도 압력을 유발하는 악순환 구조가 형성됐다. 거래소 청산 데이터에 따르면 캐스케이드가 완전히 진정될 때까지 단기 변동성이 확대된 상태가 지속될 가능성이 큰 것으로 나타났다.

거시 환경 역시 위험자산에 부담을 가중시키는 방향으로 전개됐다. 미국과 이란 간 군사적 긴장이 고조되면서 국제유가는 WTI 기준 배럴당 96달러까지 급등했고, 브렌트유도 98달러에 근접했다. 이에 따라 인플레이션 우려가 재부각되면서 미국 10년물 국채금리는 4.5%선을 향해 상승했고 30년물 금리는 5%선에 접근했다. ADP 민간고용보고서가 시장 예상을 크게 웃돌면서 연방준비제도의 연내 금리 인하 기대마저 사실상 후퇴하는 분위기가 형성됐다. 안전자산 선호 심리가 강화되면서 디지털자산을 비롯한 위험자산 전반에서 자금이 빠르게 이탈하는 흐름이 확인됐다.

알트코인 시장 전반이 동반 부진한 가운데 일부 종목은 차별화된 흐름을 나타냈다. 하이퍼리퀴드(HYPE)는 73.32달러로 하루 5.09% 상승했고, 최근 일주일 기준 22.07% 급등하며 시가총액 상위 종목 가운데 가장 강한 모멘텀을 보였다. 월드코인(WLD)도 31.24% 폭등하며 약세장에서도 투자자 자금을 흡수했고, 렌더(RENDER)는 3.32% 상승했다. 반면 이더리움은 6.81% 하락하며 비트코인 낙폭을 웃돌았으며, 솔라나(-3.43%)와 바이낸스코인(-4.83%) 등 대형 알트코인은 일제히 약세를 기록했다. 비트코인 도미넌스는 57.9%까지 상승하며 약세장 국면에서 자금이 비트코인으로 집중되는 패턴이 재확인됐다.

기술적으로 비트코인은 명확한 약세장 국면에 진입한 상태다. 현재가는 1차 지지선 6만4829달러를 시험 중이며, 이탈 시 6만2510달러와 5만6977달러까지 하방 위험이 단계적으로 확대된다. RSI는 20.11로 극단적 과매도 영역에 진입했고, MACD 역시 약세 신호를 유지하고 있다. 단기 반등 시도 시 1차 저항선 6만6827달러 회복 여부가 분수령이며, 6만8320달러를 돌파해야 추세 전환 논의가 가능하다. 강세 시나리오는 ETF 자금 유입 재개와 청산 캐스케이드 진정을 전제로 하며, 7만2704달러 돌파 시점이 핵심 변곡점이다. 6만2510달러 이탈은 강세론을 무효화시킬 핵심 검증 지표다.