USDT(USDT), 업비트 스테이블코인 수수료 프로모션에서도 98.1% 점유율 유지

테더(Tether)의 USDT(USDT)가 2026년 8월 15일 기준 업비트의 스테이블코인 수수료 면제 프로모션 기간에도 압도적인 결제 자산 지위를 유지했다. 업비트는 7월 26일부터 8월 9일까지 원화 기반 스테이블코인 시장의 0.05% 수수료를 한시적으로 면제하고, RLUSD와 USDG를 신규 상장하며 유동성 다변화를 시도했다. 그러나 이 인센티브는 기존 USDT 수요를 증폭시키는 결과로 이어졌다. 프로모션 기간 업비트의 일평균 스테이블코인 거래량은 469억 6,000만 원에서 1,230억 6,000만 원으로 162% 급증했는데, 이 중 USDT의 일평균 거래량 자체가 460억 6,000만 원에서 1,207억 1,000만 원으로 늘어나며 전체의 98.1%를 차지했다. 이는 프로모션 이전의 점유율 구조와 거의 동일한 수준이다. 신규 상장된 RLUSD는 첫날 56억 원으로 출발했으나 일평균 7억 1,000만 원에 그쳤고, USDG는 첫날 22억 4,000만 원 이후 일평균 3억 4,000만 원에 머물렀다. USD1, USDS, USDE, 금 연동 XAUT 등 롱테일 토큰은 수수료 면제에도 유의미한 거래량을 확보하지 못했다. 이 패턴은 스테이블코인이 투기적 포지션이 아닌 국경 간 송금 레일로 기능하는 한국 시장에서 Tether 유동성의 깊이가 여전히 결정적 우위임을 보여준다. 업비트의 경쟁 지위도 약화됐다. 2026년 6월 코인원이 일평균 845억 8,000만 원, 점유율 34.8%로 국내 스테이블코인 부문 1위에 올랐고, 빗썸이 31.1%, 업비트가 30.1%로 뒤를 이었다. 2025년 1월만 해도 업비트와 빗썸이 합산 95% 이상을 장악했던 것과 비교하면 급격한 지형 변화다. 코인원이 2025년 10월 도입한 영구 수수료 무료 정책이 업비트의 한시적 접근법을 지속적으로 압박하는 구조다. 국내 5대 거래소의 일평균 스테이블코인 거래량은 1월 23억 7,000만 달러에서 7월 4억 6,669만 달러로 급감했으며, 이는 거래소들이 스테이블코인을 약세장 헤지가 아닌 경기 비탄력적 결제 인프라로 취급하는 가운데 발생한 수축이다. 이러한 맥락에서 이번 프로모션은 USDT에서 알트코인형 거래 수요로의 지속적 분산이 아니라 방어적 유동성 유지 조치로 읽힌다.

비트겟(Bitget)의 최신 상품 확장 역시 USDT를 거래 구조의 중심에 놓고 있다. 거래소의 8월 14일 공식 공지에 따르면, 스톡 듀얼 인베스트먼트(Stock Dual Investment)가 현재 20개 이상의 미국 주식·ETF 연동 rToken을 지원한다. 7월 25일 서비스 출시 당시 6개였던 것과 비교하면 대폭 확대된 것이다. 지원 목록에는 Nvidia, Tesla, Apple, Meta, Advanced Micro Devices, Intel, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Coinbase, Circle, Strategy 및 레버리지 반도체 ETF 2종 연동 토큰이 포함된다. '저가 매수(Buy Low)' 구조에서는 이용자가 USDT로 청약하고 목표가와 정산일을 지정하는데, 정산가에 도달하면 연동 토큰을 약정 가격에 이자를 더해 수령하고, 도달하지 않으면 USDT 원금과 이자를 돌려받는다. '고가 매도(Sell High)'는 반대 방향이다: 주식 토큰을 예치하면 목표가에서 전환되며 이자를 받거나, 미도달 시 토큰과 이자를 반환받는다. 비트겟은 이 상품을 원금 비보장형으로 분류하며, 만기까지 자금이 잠기고 전환 가격이 공개 시장 가격보다 불리할 수 있다고 명시했다. 정산 시각은 UTC+8 기준 오후 11시 30분, 미국 동부 일광절약시간 기준 오전 11시로, 미국 현물 시장 정규 개장 후 약 90분이 경과한 시점이다. 이는 개장 초반 가격 변동을 반영하기 위한 설계다. 참여 유인을 위해 비트겟은 8월 21일까지 초대제 입금 캠페인을 진행한다. 순입금 1,000 USDT 이상이면 1,000 USDT 거래 보너스 바우처를, 30,000 USDT 이상이면 추가로 2,000 USDT를 지급하며, 1인당 최대 3,000 USDT, 총 100만 USDT 풀에서 소진된다. 이 보너스는 인출이 불가하고 지정된 Buy Low 주문에만 사용 가능하며 3일 체험 기간이 적용되므로, 에어드롭과는 성격이 다르다. 별도의 청약 캠페인은 8월 28일까지 진행되며, 누적 청약 구간은 50,000 USDT부터 300만 USDT까지이고 한정판 굿즈가 연동된다. 비트겟은 해당 주식 연동 상품이 미국 거주자에게 제공되는지 밝히지 않았으며, 미국 진출은 자금 이동업자 라이선스, 파생상품, 브로커-딜러 승인에 여전히 의존하고 있다.

COINOTAG 분석: 이 두 사안은 동일한 결론을 가리킨다. USDT는 단순한 상장 종목이 아니라 거래소 인프라로 기능하고 있다는 점이다. 업비트의 수수료 데이터는 인센티브가 대안을 유리하게 설정해도 트레이더들이 여전히 가장 깊은 달러 스테이블코인으로 회귀함을 보여주고, 비트겟의 공식 공지는 확장된 Buy Low 상품에서 USDT가 청약 및 반환 자산임을 확인시켜 준다. 이 역할은 알고리즘 스테이블코인의 설계 리스크와는 본질적으로 다르다. USDT의 이 시장에서의 효용은 코드 기반 페그 메커니즘이 아니라 정산 유동성에서 비롯되기 때문이다. 스테이블코인 거래량이 축소되는 환경에서, 거래소 입장에서는 USDT 유동성 흐름을 유지하는 것이 단기 수수료 수익이나 신규 달러 토큰으로의 유동성 분산 시도보다 더 중요한 과제일 수 있다.