SEC, 비트코인(BTC) 등 암호화폐 자산 규제안서 스타트업 500만 달러 4년면제 제도 제안

SEC, 사건별 개별 판단 체계 종료 추진

미국 증권거래위원회(SEC)가 2026년 8월 18일 디지털 자산 전용 규정집 'Regulation Crypto Assets'를 제안했다. 현직 위원 세 명 전원이 그 공개에 찬성했다. SEC의 공식 발표에 따르면 이 초안은 비트코인(Bitcoin, BTC)부터 초기 단계 토큰까지를 아우르는 시장구조 조치로, 지금까지 중 가장 무게감 있는 걸음이며 네 개의 축 위에 서 있다. 첫째, 스타트업 면제는 자산당 한 번에 한해 누적 최대 500만 달러까지, 최대 4년의 모집 창구에서 자금 조달을 허용한다. 둘째, Regulation A를 본뜬 2단계 자금 모집 면제는 12개월당 2,000만 달러와 7,500만 달러를 상한으로 둔다. 셋째, 투자계약 안전항(safe harbor)은 발행자가 약속한 경영상 노력을 완료하고 전환 보고서를 제출하면 증권성을 종료시킨다. 마지막으로, 정의된 '적격 구매자'에 대해서는 주(州) 증권법이 배제된다. 에어드롭 형태의 배포, dApp 사용에 대한 보상, 밸리데이터로 네트워크를 보호하는 자에게 지급되는 대가도 모두 이 면제 범위 안에 들어간다.

일본, 암호화폐 재분류와 20% 분리과세 확정

도쿄도 병행해서 움직였다. 2026년 7월 15일 일본 국회는 금융상품거래법과 자금결제법 개정안을 통과시켜 암호화폐 자산을 지급수단 지정에서 유가증권 시장 규제 아래의 금융상품으로 옮겼다. 공시, 시장 감시, 불공정 거래 방지가 포함되며 시행은 2027 회계연도 중으로 예상된다. 과세 방향도 같다. 2026 회계연도 체계에서 '특정 암호화폐 자산'의 현물 거래·펀드·파생상품 이익은 20% 분리과세(소득세 15%, 주민세 5%)를 적용받고, 3년간 손실 이월이 함께 인정된다. 적용 시점은 2028년 1월 1일 이후의 양도분이다. 국내 현물 암호화폐 ETF는 아직 없다. 상장 펀드의 투자대상으로 암호화폐 자격이 인정되지 않기 때문인데, 카타야마 사츠키 재무상은 7월 10일 정부가 이를 허용하는 방안을 검토할 의사라고 밝혔다.

금융청, 스테이블코인 신고 면제 요청

일본 금융청은 8월 31일 2027 회계연도 세제개정 요청을 공개하고, 신탁형 스테이블코인을 상속세법과 소득세법상 수탁자가 세무 당국에 제출해야 하는 두 법정 장부의 범위에서 빼달라고 요청했다. 근거는 이렇다. 엔화 연동 이 상품은 다수의 보유자 사이에서 빠르게 유통되고 보유 수익을 만들지 않아, 소유자 단위 추적이 사실상 비현실적이라는 것. 같은 패키지는 NISA의 미사용 비과세 한도 — 360만 엔 연간 틀 안에서 장부가 기준 평생 1,800만 엔 — 를 매도한 연도 안에 재사용 가능하게 하고, 손실 상계 범위를 파생상품과 예금까지 확장해줄 것을 경제성·농림수산성과 공동으로 요청했다. 이는 어디까지나 요청 사항이며, 여야 연립이 연말 세제 개요에서 채택 여부를 결정한다.

미 재무부, 해외 스테이블코인 규제 초안

워싱턴에서는 미 재무부가 GENIUS법에 따라 해외 발행 스테이블코인을 규율하는 규칙안을 내놓았다. 거래소·브로커·커스터디 등 미국 디지털 자산 서비스 제공자는 발행자가 적법한 명령에 따를 의사와 능력이 있다는 진술에 대한 합리적인 실사를 마친 뒤에만 해외 스테이블코인을 계속 취급할 수 있다. 그 진술이 거짓으로 팔리거나 발행자가 따를 수 없고 따르지 않으면 의존은 무너진다. 일반 체계는 2027년 1월 18일 발효, 더 엄격한 제한은 2028년 7월 18일부터 적용된다. 이후 미국 대상 공급은 승인된 국내 발행자나 법정 요건 — 모국의 동등한 감독, 통화 당국 등록, 미국 고객 유동성을 위한 미국 금융기관 내 준비금 — 을 충족하는 해외 발행자에게서만 나와야 한다. 개인 간 송금과 자기관리 지갑 거래는 예외다. 의견 접수는 2026년 10월 19일에 마감된다.

IMF, 글로벌 스테이블코인 기준 촉구

크리스탈리나 조르기에바 IMF 총재는 8월 28일 잭슨홀 심포지엄에서 공식 연설을 통해 스테이블코인 확산에는 국제적으로 조율된 규제가 필요하다고 말했다. 스테이블코인이 블록체인 위의 현금으로 기능한다면 모든 조건에서 액면 상환을 유지해야 하고, 그러려면 준비금의 안전성과 유동성을 보장하는 엄격한 규칙이 필요하다. 바로 Terra Luna Classic 붕괴로 무너진 신용 전제다. 그녀는 국가별 기준이 갈리면 규제 차익거래가 생기고, 은행 탈중개가 과도해질 수 있으며, 신흥시장에서는 아직 IMF 회원국 약 4분의 1이 의존하는 자본 통제가 잠식될 수 있다고 지적했다. 경제학자 케네스 로고프를 인용해 달러 스테이블코인이 해외 달러 예치금으로 추정되는 15조 달러의 일부를 가져올 수 있다고 언급하면서도, 그것이 책임 있는 미국 재정정책의 대체물은 아니라고 경고했다.

영국, 암호화폐 억대러 240명 집계

영국 세관세무청(HMRC)은 8월 27일 공식 암호화폐 양도소득 통계를 처음 발표했다. 100만 파운드를 넘는 이익을 신고한 개인이 240명, 합계 7억 1,700만 파운드로, 1만 7,600명이 신고한 총 과세 대상 암호화폐 이익 13억 8,000만 파운드의 절반을 넘는다. 매도 자산에는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 도지코인(DOGE)이 포함됐다. 1인당 평균 신고 이익은 7만 8,000파운드였다. HMRC의 인식 제고 캠페인은 2024-25 과세연도에 1억 6,800만 파운드의 추가 양도소득세를 끌어냈다. 2026년 1월부터 영국에서 시행 중인 OECD 암호화폐 자산 보고 체계(CARF) 아래 서비스 제공자는 고객 데이터를 보고해야 하며, HMRC는 2027년부터 이를 수령하고 미신고 사용자당 최대 300파운드의 과태료를 부과한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

아직 법구속력 없는 제안

SEC 제출 서류에 대한 우리의 판단은 이렇다. 지금 단계에서 아무것도 구속하지 않는다. Regulation Crypto Assets는 제안안이며, 최종 규칙 이전에 의견 접수가 2026년 10월 20일까지 열려 있다. 게다가 2025년 7월 하원을 294 대 134로 통과하고 2026년 5월 상원 은행위원회를 통과한 CLARITY법이 전제 자체를 다시 바꿔놓을 수도 있다. 그럼에도 이번 주 기사들에 걸린 흐름은 분명하다. 미국과 일본은 발행자 공시 체계와 증권성 탈출로로 수렴하고 있고, 세무 당국 — HMRC가 먼저 수치로 앞서고 CARF가 데이터 그물을 넓히는 가운데 — 는 초기 이익이 신고되지 않고 넘어가던 준수 공백을 닫아가고 있다.