러미스 수정안 CLARITY 법안, 비트코인(BTC) 규제에 9월 15일 상원 표결

DeFi 통제자에게 등록 의무 부과

신시 러미스(Cynthia Lummis) 상원의원이 CLARITY 법안의 수정 초안을 공개하면서, 이름만 탈중앙화된 프로토콜의 운영자를 미국 금융 규제의 전면에 넣는 길을 열었다. 9월 15일 절차적 표결을 앞두고 러미스의 상원 공식 웹사이트에 게시된 수정안은 “비탈중앙화 금융거래 프로토콜”을 특정인 또는 조직화된 집단이 기능·운영·핵심 규칙을 실질적으로 변경할 수 있는 프로토콜로 정의한다. 통제자가 사용자 접근을 제한하거나, 거래가 투명하고 사전에 확정된 코드만으로 처리되지 않는 프로토콜도 동일한 정의에 포함된다. 판단 기준은 프로토콜의 마케팅 라벨이 아니라 실제 권한과 일상 운영이다.

이 안에 따르면 증권거래위원회(SEC)와 선물·계약 거래를 감독하는 상품선물거래위원회(CFTC)가 해당 프로토콜을 통제하는 것으로 판단된 이들의 등록, 행위 기준, 공시, 기록 보관, 감독에 관한 활동 기반 규칙을 마련한다. 재무부는 기존 은행비밀법(Bank Secrecy Act)의 자금세탁방지 의무가 이들 통제자에게 어떻게 적용되는지 결정한다. 초안은 또한 명확한 경계를 긋는다. 소프트웨어와 분산원장 시스템 자체는 등록 대상이 아니며, 사고 대응 또는 보안 협의체에 참여하는 것만으로 프로토콜 통제가 인정되지 않는다.

시점이 시장 전체에 중요하다. 비트코인(Bitcoin, BTC)은 역대 최고가를 크게 밑돌며 7만 7,400달러 부근에서 거래되고 있는 가운데, 의원들이 9월 15일 상원 절차적 표결을 준비하고 있다. 이 표결은 통과에 60표가 필요해 공화당의 민주당 지원이 필수적이다. 상원 은행위원회는 5월 14일 15대 9로 법안을 통과시켰으나, 8월 휴회 전에 작업이 정체되고 일정이 9월로 밀렸다.

630페이지, 민주당 수정 100건

X 게시물에서 러미스는 630페이지에 달하는 수정안이 8월 휴회 기간의 초당적 작업을 반영한다고 밝혔다. 이번 안은 이름만 탈중앙화된 DeFi 프로토콜이 CFTC에 등록해야 하는 시점을 명시하고, 아메리카 원주민의 예측 시장 우려에 대응해 DeFi 조항을 현물 및 현금 거래로 한정한다. 그녀는 또한 초안에 민주당이 요청한 100건이 넘는 수정이 포함됐다고 덧붙이며, 이번 공개를 일방적 재작성이 아닌 실질적 협상의 산물로 프레이밍했다.

X 게시물https://x.com/SenLummis/status/2098124286871433416?ref_src=twsrc%5Etfw

시장 구조가 이 논쟁에 긴급성을 부여한다. 최대 DeFi 대출 서비스 Aave가 보유한 사용자 자산은 170억 달러를 넘어섰고, 이 시장은 단순 예치부터 플래시 론 실행까지 폭넓게 지원한다. 토큰화된 주식의 잔액은 9월 10일 기준 약 29억 달러에 달하고 보유자는 300만 명을 넘었으며, 파이프라인도 계속 넓어지고 있다. 나스닥은 상장 주식의 토큰화를 추진하기 위해 암호화폐 거래소 크라켄(Kraken) 모회사에 1억 달러를 투자했고, 미국 결제 대행 기업 DTCC는 10월 프로덕션 토큰화 서비스를 준비 중이다. 이더리움의 주요 DAO 48개를 대상으로 한 2026년 연구에서는 상위 10개 보유자가 과반 의결권을 장악한 사례가 39곳으로 나타났는데, 이는 바로 이 법안의 통제 기반 판정이 겨냥하는 명칭과 현실 사이의 집중 격차다.

업계, 법안 지지

크립토 이노베이션 협의회(Crypto Council for Innovation) CEO 지훈 킴(Ji Hun Kim)은 이번 표결을 디지털 자산, 혁신, 미국의 리더십에 관한 “결정적 순간”이라고 평가하며, 미국에는 소비자 보호와 기업 행위 기준을 짝지은 프레임워크가 필요하다고 주장했다. 코인베이스(Coinbase) CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 CLARITY 법안이 “찬성표를 받을 준비가 됐다”며, 거래소가 제기했던 필수 쟁점이 해결됐고 윤리 제한에 관한 협상도 해법에 근접했다고 밝혔다. 다만 그는 어떤 조항이 바뀌었는지 구체적으로 밝히지 않았고, 새로 공개된 문안의 윤리 조항은 협상의 핵심 쟁점 중 하나였음에도 이전 초안과 거의 변함이 없었다.

민주당 루벤 갈레고(Ruben Gallego) 상원의원은 8월 20일, 의원들이 윤리와 스테이블코인 수익률을 둘러싼 분쟁을 정리하기 전에 표결을 진행하는 것에 대해 경고하며 성급한 표결은 잘못된 결과를 낳을 위험이 있다고 지적했다. 암스트롱은 대안 경로도 언급했다. 법안이 정체되면 SEC와 CFTC가 기존 권한으로 규칙 제정과 혁신 면제를 추구할 수 있다는 것이다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

9월 15일 표결이 다음 시험대

러미스 상원 사이트에 올라온 법안 문안에 대한 본지의 판단은 다음과 같다. 이것은 최종 규칙이 아니라 제안이다. 채택되더라도 비탈중앙화 거래 프로토콜을 통제하는 것으로 판정된 개인 또는 조직화된 집단만이 구속 대상이며, 그 경우에도 SEC와 CFTC는 등록·공시·기록 보관 기준을 정하기 위한 별도의 규칙 제정 절차를 거쳐야 하고 재무부는 은행비밀법 적용을 위한 자체 절차를 진행해야 한다. 통제 기반 DeFi 정의, 100건이 넘는 초당적 수정, 업계의 지지라는 세 갈래를 종합하면, 9월 15일은 이번 회기에 의회가 비트코인과 디지털 자산 시장 전반의 시장 구조 입법을 통과시킬 수 있는지를 가늠하는 가장 명확한 시험대다. 표결이 실패하면 문제는 규제 기관의 손으로 되돌아간다.