킨네틱스 인터넷 포트폴리오, XRP 연계 리플에 15만 달러 지분 매입

킨네틱스 포트폴리오 트러스트(Kinetics Portfolios Trust)가 운용하는 2억 7,500만 달러 규모의 펀드인 킨네틱스 인터넷 포트폴리오(Kinetics Internet Portfolio)가 XRP 토큰을 발행한 비상장 핀테크 기업 리플 랩스(Ripple Labs)의 지분을 직접 매입했다. 이 포지션은 펀드가 미 증권거래위원회(SEC)에 제출한 분기 보고서인 Form NPORT-P에 클래스 A 보통주로 공시됐다. SEC 제출 서류에 따르면 보유 가치는 약 15만 달러이며, 포트폴리오 기준일은 2026년 6월 30일이다. 규제 보고 일정에 따라 해당 정보는 8월에야 공개됐다. 리플 랩스가 아직 비상장 기업이기 때문에, 펀드는 적격 투자자 전용의 특수한 장외(OTC) 프리IPO 플랫폼을 통해 이 지분을 취득했다. 이번 매입은 변동성이 더 큰 알트코인 XRP에 직접 노출되는 대신, 리플의 기업 대차대조표에 노출되기 위한 결정이다. 다만 XRP는 리플의 국경 간 결제 사업과 연결된 가장 유동적인 공개 창구로 남아 있다. 전체 2억 7,500만 달러 펀드 규모에 비해 이 지분은 작지만, 전통적인 미국 뮤추얼 펀드가 XRP 생태계에 참여하기 위해 리플 주식을 선택한 사례를 규제 서류를 통해 확인할 수 있는 가장 명확한 신호 중 하나다.

리플은 동시에 7억 5,000만 달러 규모의 자사주 매입을 진행하며 기업가치를 500억 달러로 평가받고 있다. 이는 2025년 11월에 책정된 400억 달러 대비 25% 상승한 수치로, 비상장 기업 가치로는 역대 최고가다. 이번 공개매수는 4월 말까지 진행되는 텐더 오퍼 형태로, 이전 10억 달러 자사주 매입 당시에는 낮은 평가로 직원들이 매도에 나서지 않아 참여율이 저조했지만, 이후 약세장 조정이 이어지며 주주들은 현금화 의지를 보이고 있다. CEO 브래드 갈링하우스는 2026 와이오밍 블록체인 심포지엄에서 리플이 오랫동안 사기업으로 지내는 데 만족했지만, 이제 IPO 문제에 대해 더 중립적이라고 말했다. 리플은 아직 S-1 신고서를 제출하지 않았고, 상장 거래소나 일정도 공개하지 않았다. 사장 모니카 롱은 가장 직접적으로 “현재 IPO 계획은 없다”고 밝혔다. 리플은 또한 약 340억 XRP 토큰을 에스크로에 보유하고 있다. 이는 수백억 달러 상당으로, 향후 공개 평가 모델에 직접 반영될 요소다. 이번 자사주 매입 결과와 이전 10억 달러 시도 대비 참여율은 리플이 사기업에 남을지 또는 상장으로 나아갈지를 가늠하게 하는 조기 신호가 될 것이다.

이번 SEC 제출 서류는 2억 7,500만 달러 규모의 트러스트가 XRP 토큰 대신 리플 주식을 매입했다는 점에서 주목된다. 토큰 시장의 가격 변동을 피하는 구조다. 기관 투자자에게 이 구분은 중요하다. XRP는 알고리즘 스테이블코인이 아니므로 현물 가격이 급격히 움직일 수 있지만, 리플에 대한 사모 지분은 회사의 대차대조표, XRP 에스크로, 향후 IPO 상승 잠재력에 노출되면서도 일일 XRP 변동성에 직접 노출되지 않는다. 리플은 상장되지 않았으므로 이러한 노출을 원하는 펀드는 통상 적격 투자자 전용의 특수 프리IPO 플랫폼에서 기존 주주와 협상한다. 킨네틱스가 공개한 보유 지분도 이 경로를 반영한다. 이번 제출 시점은 워싱턴의 암호화폐 정책 변화와도 맞물린다. SEC는 “Regulation Crypto Assets”이라는 제안 프레임워크를 공개 의견 수렴에 올렸고, 리플 경영진은 백악관에서 미국 행정부와 비공개 회동을 가진 바 있다. 이 같은 변화와 리플 자사주 매입으로 확인된 500억 달러 기업가치는 기관들이 정식 IPO를 기다리는 대신 사모 시장 접근을 선택하도록 압박하고 있다. 15만 달러 규모의 지분은 펀드 전체 규모 대비 작지만, 규제를 받는 미국 펀드가 XRP 생태계 참여 수단으로 리플 주식을 선택했다는 신호는 명확하다.

세 가지 상황을 종합하면, 상장 전에 XRP 연계 상승 여력을 확보하려는 기관 자금이 리플의 사모 지분으로 흘러들고 있다는 공통 주제가 드러난다. 가장 결정적인 근거는 SEC 제출 서류 자체다. 이 1차 문서는 펀드의 클래스 A 보통주와 2026년 6월 30일 평가일을 명시하고 있으며, 토큰 거래 보고서나 2차 출처가 아니다. 리플이 공개한 자사주 매입 조건은 500억 달러 기업가치를 뒷받침한다. 토큰 시장에서 XRP 현물 가격은 지난 24시간 동안 15.5% 변동했다. 이는 공개 XRP 거래가 리플에 대한 심리를 가장 빠르게 반영하는 지표로 남아 있다는 것을 보여주며, 기관 자본은 동시에 사모 주식으로 유입되고 있다.