이더리움(ETH): 피델리티, 8억 9,800만 달러 ETF에 스테이킹 도입 추진

이더리움 뉴스

피델리티가 순자산 8억 9,800만 달러 규모의 피델리티 이더리움 펀드(티커 FETH)에 스테이킹과 분기별 현금 배분 기능을 추가하는 방안을 추진하고 있다. 이더리움(ETH) 스테이킹이란 자산을 네트워크에 예치해 보안 유지에 기여하고 그 대가로 프로토콜 보상을 받는 메커니즘을 말한다. 제안이 승인되면 펀드는 통상적 조건에서 보유 이더의 최대 100%까지 스테이킹할 수 있으며, 환매·수수료·유동성 확보를 위해 일정 물량은 비스테이킹 상태로 유지한다. 기존 현물 이더리움 펀드 대다수가 프로토콜 보상 없이 자산 자체만 보유해 왔다는 점에서 이번 구조는 명확한 차별화 포인트다. 수익 배분을 보면 펀드가 스테이킹 보상의 85%를 보유하고, 나머지 15%는 스폰서·수탁사·노드 운영자에게 지급된다. 순수익은 먼저 펀드 운영 비용을 충당하며, 잔여분은 매 분기 주주에게 현금으로 분배된다. 보상 현금이 부족할 경우 발행사가 ETH 일부를 매도할 수 있다는 조항도 포함되어 있어 단순 패스스루 스테이킹과는 설계상 차이가 있다. 알트코인 투자자 관점에서 이 조치는 ETH를 순수 시세 차익 자산이 아닌 현금흐름 창출 자산으로 재정의하는 움직임이지만, 시장 변동성 리스크가 제거되는 것은 아니다. ETF 내 스테이킹은 투자자와 네트워크의 관계도 바꾼다. 보유자는 펀드를 통해 경제적 익스포저를 얻을 뿐, 직접 밸리데이터 키를 관리하지는 않는다. 현물 암호화폐 펀드 1세대 이후 자산운용사들이 상품 차별화를 모색하는 시점에서 나온 이 제안은, 보수 대비 수익률의 타당성을 스테이킹 보상률·펀드 비용·규제 수용 여부가 결정하게 된다. 순자산 8억 9,800만 달러 규모의 이 펀드는 전통 투자자가 온체인 수익을 익숙한 펀드 구조 안에서 수용할지 가늠하는 실질적 시험대가 될 전망이다. 동시에 슬래싱, 노드 안정성, 수탁 통제 등 운영 리스크에 대한 명확한 공시가 요구된다. 그럼에도 이 규모에 스테이킹이 추가된다는 사실 자체가 기관용 이더리움 상품이 수동 보유에서 능동적 네트워크 참여로 전환하고 있음을 보여주는 가장 분명한 신호 중 하나다.

이스라엘 최대이자 가장 오래된 상업은행인 뱅크 레우미가 갤럭시 디지털과의 파트너십을 통해 개인 고객에게 비트코인, 이더리움, 솔라나 거래 서비스를 제공하는 방안을 추진하고 있다. 서비스는 레우미 트레이드 앱 내에 탑재되며 2027년 초 출시를 목표로 하고 있으나, 이스라엘 중앙은행의 승인이 선결 조건이다. 이 조건은 2022년 팍소스와의 협력 시도 당시에도 장벽이 된 바 있다. 제안된 구조에서 고객은 외부 거래소 계좌를 개설하거나 개인 지갑을 관리할 필요가 없으며, 투자 플랫폼 내 별도 섹션에서 주식·채권과 함께 선택된 디지털 자산을 매수·보유·매도하게 된다. 갤럭시는 기관 사업을 통해 거래 및 수탁 기술을 제공하고, 레우미는 갤럭시의 GK8 플랫폼을 활용해 자체 명의로 수탁 계층을 운영한다. GK8 플랫폼은 2023년 셀시우스 네트워크 파산 절차에서 약 4,400만 달러에 인수된 것이다. 이 설계는 컴플라이언스 관계를 고객과 은행 사이에 직접 설정하지만 셀프 커스터디는 아니며, 사용자는 프라이빗 키를 통제하지 않고 자산은 셰켈 예금과 동일한 예금자 보호를 받지 않는다. 고객이 키를 직접 보유하지 않으므로 블라인드 서명 같은 소비자 지갑 관행은 발생하지 않으며, 대신 은행 통제 수탁 프로세스에 의존한다. 이 발표는 변화하는 규제 환경 속에서 나왔다. 이스라엘 은행 규제 당국은 2026년 중반 인가된 가상자산 사업자의 일부 이체를 저위험 거래로 분류하는 규칙 초안을 마련했으며, 자본시장 당국은 인가 암호화폐 기업에 대한 자본 요건·자산 분리 보관·사이버보안 요건을 제시한 상태다. 이러한 변화는 은행 연계 암호화폐 입출금 통로의 마찰을 줄일 수 있다. 현지 채택 지표도 주목할 만하다. 업계 추정에 따르면 이스라엘 인구의 25% 이상이 디지털 자산을 사용하거나 보유한 경험이 있으며, 온체인 데이터 분석 결과 2025년 6월까지 12개월간 이스라엘로 유입된 온체인 가치는 220억 달러로 추산된다. 수수료, 거래 한도, 최종 자산 목록은 아직 공개되지 않았다. 이번 조치는 뱅크 하포알림, 미즈라히-테파호트, 뱅크 디스카운트 등 경쟁 은행에 압박 요인이 될 수 있으나, 8월 중순 기준 이들 중 유사한 개인 대상 암호화폐 서비스를 발표한 곳은 없다.

COINOTAG 분석에 따르면 이 두 가지 흐름은 이더리움을 투기적 토큰이 아닌 규제 금융 인프라로 위치시키고 있다. 은행 공식 발표문에 따르면 해당 서비스는 중앙은행 승인을 대기 중이며 갤럭시 수탁을 활용할 예정이다. 펀드 제안서는 스테이킹 보상이 먼저 비용을 충당한 뒤 분기별 현금 지급이 이루어진다고 명시하고 있다. 이 조합은 이더리움이 전통 유통 채널에 통합되고 있음을 시사하며, 투자자가 키를 직접 통제하지 않더라도 구조적 편입은 진행되고 있다는 뜻이다. 이 결과의 성패는 새로운 역대 최고가 달성이나 약세장 탈출 여부에 달려 있지 않다. 승인, 수탁 보안, 그리고 규제 수익 상품이 장기 자본을 유치할 수 있는지 여부에 달려 있다.