CLARITY 법안, 올여름 시한 직면...CFTC-SEC 스왑 정의 공동 검토·Base Beryl 배포

가상자산 뉴스

미국은 포괄적 가상자산 시장구조 법안 처리의 분수령에 들어섰다. 핵심인 CLARITY 법안(CLARITY Act)은 올여름 안에 통과시켜야 하는 좁은 시한에 직면해 있다. 하원은 2025년 7월 294대 134로 자체 안을 가결했고, 상원 은행위원회도 초당적 지지 의사를 내비쳤다. 이 법안은 SEC와 CFTC로 감독 권한을 나누고 디지털 상품을 정의하며, 충분히 탈중앙화된 네트워크가 증권 규제에서 벗어날 수 있도록 하는 ‘부수자산(Ancillary Asset)’ 개념을 도입한다. 또한 알트코인 프로젝트와 알고리즘 스테이블코인과 직결되는 자가수탁 및 개발자 보호 조항도 강화한다. 의원들은 이번 기회를 놓치면 중간선거와 대선 일정에 입법 캘린더가 잠식되면서 의미 있는 진전이 2030년으로 밀릴 수 있다고 경고한다.

일본에서는 COINHUB가 JR서일본 SC개발과 협약을 맺고 서일본 최초의 가상자산 ATM을 오사카 덴노지 미오(Tennoji Mio) 상업시설에 설치하기로 했다. 6월 18일자 공식 발표에 따르면 이 단말기는 현금으로 디지털 자산을 매수하고 자산 매도 대금을 현금으로 인출할 수 있는 양방향 기기로, JR 덴노지역과 직결된 건물 2층에 자리한다. COINHUB는 2025년 9월 금융청(FSA)에 일본 첫 등록 가상자산 ATM 사업자로 신고를 마쳤으며, 교통 요지와 상업·관광 지구를 아우르는 약 3,000대 규모의 전국망 구축을 목표로 한다.

홍콩 개인 가상자산 투자자를 추적한 조사는 보기 드문 행태 지도를 제시한다. 투자자교육위원회(IFEC)가 의뢰하고 홍콩이공대학과 함께 2025년 11월부터 12월까지 투자자 1,000명을 대상으로 진행한 이 설문은 네 가지 행태 유형을 분류했다. 가장 큰 비중은 군중을 따라가며 손실을 떠안는 유형으로 전체의 33.9%를 차지했고, 18~29세 비중이 높고 여성 비율도 43%로 가장 높았다. 2023년 홍콩의 플랫폼 규제 이후 비이성적 매매는 다소 누그러졌지만, 앵커링 편향이 3.86으로 가장 높게 나타났고 FOMO와 인플루언서·AI 트레이딩 봇 신호 의존도 여전히 높은 수준이다.

코인베이스가 지원하는 이더리움 레이어2 네트워크 Base는 테스트넷 운영을 거쳐 6월 25일 두 번째 업그레이드인 Beryl을 메인넷에 배포한다. 이번 업그레이드는 ERC-20 호환성을 유지하면서 Rust로 작성된 체인 차원의 사전컴파일(precompiled) 코드로 동작하는 네이티브 B20 토큰 표준을 도입하고, 이더리움으로의 표준 출금 기간을 7일에서 5일로 단축하며, 디스크 사용량을 줄이고 처리량을 높이는 Reth V2 실행 클라이언트를 채택한다. Azul 업그레이드 불과 4주 만에 나온 Beryl은 Aerodrome Finance 같은 AMM 기반 DeFi 거래소와 AltLayer에 견줄 만한 모듈러 도구를 품은 생태계의 빨라진 출시 주기를 방증한다. 세 번째 업그레이드 Cobalt는 9월로 예정돼 있다.

미국 파생상품 규제당국은 오랜 정의상 공백을 메우려 움직이고 있다. 6월 18일 CFTC와 SEC는 스왑, 증권기반스왑, 혼합스왑의 정의를 비롯해 무기한 선물(perpetual futures)과 예측시장 플랫폼의 이벤트 계약 같은 신종 상품을 어떻게 규정할지에 관한 공동 의견수렴 절차를 개시했다. CFTC 위원장 Michael Selig는 이번 작업을 도드-프랭크법 제7편(Title VII)에 남은 모호성을 해소할 기회로 규정했고, SEC 위원장 Paul Atkins는 명확한 기준이 등록 기업과 신규 진입자가 동등한 조건에서 경쟁하도록 만들 것이라고 밝혔다. 의견수렴 기간은 연방관보 게재일로부터 60일간이다.

이번 공동 검토는 CFTC가 무기한 선물을 둘러싼 법적 분쟁에 직면한 가운데 진행된다. CME그룹은 CFTC가 Kalshi의 미국 무기한 선물 거래를 선물 계약으로 승인한 결정을 문제 삼아 소송을 제기했다. 소장에 따르면 CFTC는 해당 상품을 승인하면서 사실상 스왑의 법적 정의를 다시 쓴 셈이며, 마땅히 적용돼야 할 규제 틀을 우회했다. 무기한 선물은 만기가 없는 파생상품으로 역외 거래소에서 활발히 거래돼 왔지만, 미국 내 법적 지위는 여전히 다툼의 대상이다. 결과에 따라 빠르게 성장하는 이 계약군을 어느 기관이 관할할지가 결정될 수 있어, 이번 분쟁은 공동 의견수렴 절차의 무게를 한층 키운다.

이들 흐름은 하나의 궤적으로 모인다. 가상자산이 미국의 법률과 파생상품 감독에서부터 일본의 현금 온램프, 행태 연구에 이르기까지 제도권 금융 인프라로 흡수되고 있다는 것이다. COINOTAG의 종합 시장 데이터는 그 배경을 신중론으로 그린다. 자체 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 20으로 ‘극단적 공포’ 구간에 있고, 비트코인 도미넌스는 70% 안팎을 유지하며, 전체 가상자산 시가총액은 약 1조 8,500억 달러, 비트코인은 6만 4,000달러 부근에서 거래되고 있다. 규제 명확성과 성숙해지는 인프라는 통상 더 크고 유동성 높은 자산부터 떠받친다. CLARITY 법안과 CFTC-SEC 검토가 매듭지어지기 전까지는 구조적 불확실성이 광범위한 위험 선호를 억누를 가능성이 크다.