비트코인 현물 ETF, 2억 2,172만 달러 순유입...10거래일 연속 유출 마감

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미국 비트코인(BTC) 현물 상장지수펀드(ETF)가 7월 2일 순유입으로 돌아섰다. 이날 유입 규모는 2억 2,172만 달러로, 6월 12일 이후 처음 나온 순유입일이다. 우리가 확인한 온체인 자금 흐름 데이터를 보면 이 수치는 6월 중순부터 자금을 빨아들이던 10거래일 연속 순유출 흐름을 끊어냈다. 3주 만에 기관 수요가 안정을 되찾고 있다는 첫 신호인 셈이다. 대형 자금의 확신을 가늠하는 지표로 비트코인 자금 흐름을 지켜봐 온 트레이더들에게, 이 하루 반전은 몇 주간 이어진 환매가 시세를 짓눌러 온 뒤 형성된 잠정적인 바닥으로 읽힌다.

이번 반등은 2024년 1월 상품 출시 이후 가장 깊었던 기관 이탈 국면의 끝자락에서 나왔다. 최근 시장 데이터를 보면 현물 비트코인 ETF는 두 달 연속 환매 과정에서 약 90억 달러를 잃었는데, 이는 상품 거래가 시작된 이래 최대 규모의 지속적 유출이다. 7월 2일 반전 이후 이들 펀드의 순자산 총액은 743억 7,000만 달러로 줄었다. 5월 초 1,000억 달러를 웃돌던 데서 크게 후퇴한 수준이다. 이 환매 규모는 매크로발 위험 회피 심리가 분기 내내 포지션을 얼마나 급격히 흔들었는지를 보여준다. 다만 네트워크의 기초 체력과 결제 활동은 조정 내내 훼손되지 않고 유지됐다.

이날 월요일 가격 움직임은 양방향의 긴장을 그대로 담았다. 비트코인은 최대 기업 보유자인 Strategy가 매도 사실을 공개한 직후 6만 2,000달러 아래로 밀렸다. 수년간 매집만 이어 온 기업으로서는 이례적인 행보다. 그러나 하락은 오래가지 않았다. BTC는 약 3시간 만에 2,300달러 넘게 반등하며 낙폭을 전부 되돌려 6만 3,643달러 부근에서 거래됐다. 파생상품 데이터를 보면 4시간 구간 동안 1억 5,000만 달러가 넘는 레버리지 포지션이 청산됐고, 이 강제 디레버리징 스퀴즈가 변동을 증폭시켰다. 회복 속도는 수면 아래에서 저가 매수 세력이 여전히 활발했음을 시사한다.

더 넓은 온체인 분석은 현 국면을 추가 하락의 시작이 아니라 조정 뒤 다지기 단계로 본다. 최근 시장 데이터는 지난 몇 주간의 격렬했던 기관 환매가 잦아들면서 현물 매도 압력이 완화되기 시작했음을 보여준다. ETF 유출에 따른 강제 매물이 얇아지면서, 시장은 현 수준에서 안정을 찾을 여지를 더 확보했다. 분석가들은 소진된 공급과 신규 수요 사이의 균형이 팽팽해지고 있다는 점을 짚는다. 이는 역사적으로 박스권 흐름에 앞서 나타났던 패턴이다. 다만 해석은 낙관보다 신중하다. 다지기는 매도세의 멈춤 신호일 뿐, 6월을 규정한 수주간의 하락 추세가 확실히 뒤집혔다는 뜻은 아직 아니다.

이번 회복은 지난달 말 시작된 반등의 연장선에 있다. 비트코인은 6월 25일 5만 8,200달러 부근에서 저점을 찍은 뒤 이후 세션에 걸쳐 6만 2,000달러 선까지 되밀어 올렸다. 이 국지 저점은 현 구간의 기준 지지선으로 지금까지 유지되고 있으며, 하단을 시험할 때마다 매수세가 유입됐다. 구조상으로는 긴 하락 뒤 바닥을 다지려는 시장의 모습이지만, 거래량과 확신은 여전히 미미하다. 당분간 5만 8,200달러대는 일상적인 조정과 시장 심리의 본격적 붕괴를 가르는 경계선으로 자리한다.

낙폭의 깊이를 이해하려면 맥락이 필요하다. 6월 저점은 2025년 10월 6일 기록한 역대 최고가 12만 6,080달러 대비 약 54% 낮은 수준이다. 가파른 조정이지만, 2018년과 2022년 사이클을 마감한 77%에서 84%에 이르는 붕괴에 비하면 여전히 훨씬 얕다. 이 비교는 균형 잡힌 시각을 제공한다. 지금의 하락이 아무리 불편해도, 앞선 약세장 바닥의 강도에는 미치지 못했다는 것이다. 이 흐름의 지속 여부는 3주 만에 첫 회복 신호를 보인 기관 수요가 7월 2일의 잠정적 유입을 이어갈 수 있느냐에 달렸다.

COINOTAG의 42개 지표 통합 S/R 스코어링 엔진은 6만 3,097달러 지지선을 74/100으로 평가해 가장 강력한 단기 바닥으로 꼽는다. 피보나치 0.214 되돌림, 일간 피벗 포인트, 20기간 지수이동평균(EMA)의 중첩이 근거다. 상방으로는 6만 7,400달러 저항선을 71/100으로 매기며, 피보나치 0.382 레벨과 50기간 단순이동평균(SMA)이 이를 지탱한다. 파생상품 포지션은 신중한 매수 우위로 기운다. 우리 집계 롱/숏 계정 비율은 1.46(롱 59.3%)이고, 미결제약정은 126억 4,000만 달러 부근, 펀딩비는 0.0064%로 완만하다. RSI 52, MACD의 상승 전환과 함께 6만 7,400달러 회복은 추가 상단을 여는 반면, 24/100 극도의 공포 국면 속에서 6만 1,700달러 아래 마감은 이 바닥을 무효화하며 5만 7,800달러 지지선을 노출시킨다.