비트코인, 5만 7,700달러 저점 반등분 일부 반납하며 6만 2,000달러로 후퇴

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비트코인(BTC)이 화요일 6만 2,000달러 부근으로 밀리며, 지난주 약세장 저점인 5만 7,700달러에서 6만 4,000달러까지 끌어올렸던 반등분의 일부를 반납했다. 그럼에도 시가총액 1위 암호화폐는 여전히 저점 대비 약 11% 높은 수준을 유지하고 있으며, 다수의 트레이딩 데스크가 단기 지지선으로 삼는 6만 달러 위를 지키고 있다. 하락이 되돌려지는 구간에서도 거래량은 높게 유지됐으나, 이번 후퇴는 앞선 세션에서 속도를 내던 회복세를 식히는 결과로 이어졌다. 우리가 자금 흐름을 읽은 바로는 이번 낙폭은 반등의 구조를 무너뜨리지 않은 채 수익만 덜어낸 것으로, 사이클 저점에서의 확정적 추세 전환이라기보다 취약한 회복 국면에 머물러 있다고 판단된다.

회복세는 여전히 약한 내부 지표에 발목이 잡혀 있다. 시장·온체인·밸류에이션 조건을 0에서 100까지의 척도로 종합한 온체인 컴포짓 점수는 현재 20에 불과하다. 이는 40 이하의 약세 구간 깊숙이 위치한 값으로, 지속 가능한 상승세와 통상 결부되는 60에는 크게 못 미친다. 이런 구도는 지금의 움직임을 새로운 상승 다리의 출발이 아니라 안도성 반등으로 규정한다. 사이클을 추적하는 독자에게 이 구분은 중요하다. 약세장 안에서의 랠리는 내부 지표가 확인되기 전에 반복적으로 소멸돼 왔으며, 이 지표는 가격이 5만 7,700달러에서 반등했음에도 시장이 아직 그 문턱을 넘지 못했음을 시사한다.

강세 논리의 핵심은 계절성이다. 지난 10년간 7월은 비트코인의 상대적 강세 달 가운데 하나로, 기록상 대부분의 해에 상승 마감했으며 그때마다 역대 최고가를 크게 밑도는 지점에서 출발했다. 이 패턴은 하락 사이클이던 2018년과 2022년에도 유지돼, 전반적 추세가 약했음에도 해당 월 비트코인은 각각 약 20%, 약 17% 상승했다. 약세장 저점 직후 2026년 7월에 진입한 만큼, 이 역사적 경향은 적어도 통계적으로 단기 리스크를 상방으로 기울인다. 물론 이는 보장이 아니라 확률적 우위이지만, 거시 환경이 암울해 보일 때조차 거듭 나타나 온 신호다.

수요 지표는 반전의 조짐을 보이기 시작했다. 온체인 데이터에 따르면 현물과 무기한 선물을 합산한 총수요의 30일 변화는 6월 초 약 마이너스 65만 BTC까지 붕괴했는데, 이는 비트코인이 5만 8,000달러 부근으로 하락하던 시점의 2022년 이후 가장 깊은 마이너스 값이었다. 이후 이 지표는 중립 수준으로 회복됐고, 투기성 선물 수요는 다시 플러스 영역으로 진입했으며 현물 매도세는 5월 중순 이후 가장 완만한 속도로 둔화됐다. 미국 현물 매수세를 가늠하는 코인베이스 프리미엄 지수는 5만 7,000달러 바닥 부근에서 0 아래로 떨어진 뒤 여전히 마이너스지만 가격을 따라 상승했다. 보유 기간 1~3개월 물량의 밸류에이션 마진은 마이너스 24% 아래로 내려가, 역사적으로 국지적 저점을 표시해 온 저평가 극단에 이르렀다.

모든 해석이 우호적인 것은 아니다. 애널리스트 Ted Pillows는 진짜 바닥이 아직 오지 않았을 수 있다며, 과거 낙폭 사례를 근거로 견고한 바닥이 형성되기 전 비트코인이 5만 달러 아래, 나아가 4만 5,000달러 부근까지 밀릴 가능성을 지적했다. 또 다른 애널리스트 Ali Martinez는 현재 가격 채널 상단인 6만 4,000달러에서의 거부를 지목하며, 이 지점에서 정체될 경우 6만 달러 밑으로의 더 깊은 하락과 5만 6,550달러 부근의 새로운 수년 만의 저점까지 촉발할 수 있다고 경고했다. 두 시각 모두 6만 4,000달러 천장을 핵심 관문으로 본다. 비트코인이 이를 되찾아 그 위를 지켜내기 전까지는, 지속 상승보다 또 한 차례의 하방 테스트 쪽으로 리스크가 기울어 있다는 판단이다.

거시 환경은 여전히 무겁다. 기업 보유자 Strategy는 3,500 BTC 이상을 매도했고, ASIC 채굴기를 가동하는 채굴업체 사이에서 항복성 매물이 나왔다는 신호가 포착됐으며, 현물 비트코인 ETF에서는 두 달간 80억 달러가 넘는 자금이 빠져나갔다. 여기에 이란과 미국 간 지정학적 긴장이 재점화되며 위험자산을 뒤흔들었다. 인공지능(AI) 관련 거래로의 자본 이동 역시 암호화폐 유입을 고갈시켰고, 연방준비제도(Fed)는 임박한 금리 인하가 없음을 시사했다. 이 겹겹의 압력 앞에서도 비트코인이 6만 달러 위에서 거래되는 것은 상대적 회복력으로 읽힌다. 한 가지 밝은 지점은 한국의 김치 프리미엄이다. 5년 만에 가장 긴 마이너스 구간이던 약 마이너스 2%에서 마이너스 0.835%로 회복되며 아시아 수요의 복귀 가능성을 시사했다.

COINOTAG의 독자적 42개 지표 기반 S/R 스코어링 엔진은 6만 2,563달러 저항을 70점(100점 만점)으로 평가하는데, 이는 일목균형표 기준선, 20기간 EMA, 피보나치 되돌림이 겹친 결과다. 두 번째 강한 저항 밴드는 전일 고점이 표시된 6만 3,787달러(69점)다. 하방으로는 일목균형표 구름대 하단과 20일 SMA에 안착한 6만 1,869달러 지지가 70점, 더 깊은 지지는 5만 7,800달러(68점)로 매겨졌다. 파생상품은 롱에 치우쳐 있다. 파생상품 데이터 기준 총 미결제약정은 약 122억 달러, 롱/숏 계정 비율은 1.93(롱 65.8%), 펀딩비는 0.0049%로 소폭 플러스를 유지하고 있어 스퀴즈에 취약한 과밀 구도다. RSI가 46, 자체 공포·탐욕 지수가 22(극단적 공포)인 가운데, 일봉 종가가 6만 3,787달러 위로 회복되면 강세론에 힘이 실리는 반면 5만 7,800달러를 잃으면 회복 시나리오는 무효화된다.