비트코인, 약세장 공포 심화 속 1년 만 최저치... 5만 9,000달러 부근으로 추락

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비트코인(BTC)이 약 1년 만의 최저 수준으로 밀리며 한때 5만 8,000달러를 밑돌았다. 역대 최고가에서 한참 내려온 자리다. 한 대형 마켓메이커는 아직 바닥이 확인되지 않았다고 경고한다. 이 회사 리서치에 따르면 보유자들의 미실현 손실이 누적되고 가격이 200주 이동평균선을 짓누르는 등 전형적인 항복(캐피추레이션) 신호는 이미 나타났지만, 역사적으로 약세장을 끝내온 핵심 재료, 즉 신규 매수세는 여전히 부재하다. 현물 ETF의 지속적인 자금 유출과 부진한 장외(OTC) 수요로 대규모 매수 호가가 거의 보이지 않는다. 이 데스크는 지속 가능한 회복이 나오려면 9월 혹은 10월까지는 비트코인이 압박에 놓일 것으로 본다.

두 번째 우려는 공급이다. 분석가들은 미국 현물 비트코인 ETF에서 자본이 빠져나가는 가운데, 마이클 세일러(Michael Saylor)의 Strategy가 새로운 STRC 자금조달 구조 아래 순매도자로 돌아설 가능성까지 겹치면서 시장이 덩치 큰 신규 매수자를 찾지 못하고 있다고 지적한다. 비트코인은 미국 거래 시간대 내내 눌리며 2024년 9월 이후 처음 보는 레벨을 찍었다. 관건은 STRC가 정식 가동에 들어가면, Strategy가 지금껏 각인시켜온 꾸준한 축적 대신 오히려 새로운 매도 물량을 더할 수 있다는 점이다. 지금으로선 최후의 한계 매수자가 사라진 탓에, 하락 때마다 점점 더 낮은 자리에서 지지를 찾아 헤매는 형국이다.

미국 수요는 특히 약해 보인다. 코인베이스 프리미엄, 즉 코인베이스의 비트코인 가격과 글로벌 평균의 격차이자 미국·기관 자금 흐름의 대리 지표로 널리 읽히는 값이 또 한 번 악화됐다. 온체인 데이터에 따르면 이 지표는 24시간 만에 약 15% 하락해 -110 부근까지 내려왔고, 4월 말 이후로 줄곧 마이너스에 머물러 있다. 지표가 계속 마이너스를 가리킨다는 것은 미국 투자자들이 매수보다 매도로 기울고 있으며 국내 매수 호가가 아직 규모 있게 돌아오지 않았다는 신호로, 추세를 되돌리고 다시 위를 노리려는 시도에는 분명한 역풍이다.

일부는 이번 하락을 진짜 수급이 아니라 파생상품 시장 탓으로 돌린다. 크립토 분석가 MartyParty는 X에서 비트코인의 약 82%가 콜드월렛에 잠들어 있어, 실제 현물 흐름보다 규제받지 않는 무기한 선물 시장이 가격을 좌우한다고 주장했다. 그는 한발 더 나아가 일부 중앙화 거래소가 워시 트레이딩(자전거래)으로 가격에 영향을 미치고 있다고 비판했다. 검증되지 않은 주장이지만, 유기적 수요가 아니라 레버리지가 현재 움직임을 끌고 간다는 광범위한 불안을 자극한다. 이는 포지션이 한쪽으로 쏠릴 때 양방향 변동을 모두 증폭시키는 속성이 있다.

이런 해석에 모두가 동의하는 것은 아니다. 다른 쪽에서는 아무리 많은 비트코인이 콜드월렛에 묵혀 있어도 가격은 결국 실제로 손을 바꾸는 코인, 즉 유휴 물량이 아니라 신규 매수자와 신규 매도자의 접점에서 결정된다고 반박한다. 더 반박하기 어려운 것은 유동성이 어디로 갔느냐다. 한때 비트코인과 넓은 알트코인 진영으로 순환했을 자본이 AI 연계 자산에 집중되면서, 반등을 떠받치던 자금이 시장에서 말라붙었다. 만약 이 AI 열기가 식는다면 디지털 자산으로의 자금 재유입은 매도세가 소진되고 있다는 핵심 신호가 될 것이다.

계절성도 위안을 주지 못한다. 이 마켓메이커의 리서치 총괄 재스퍼 드 마에르(Jasper De Maere)는 크립토가 여름철에 바닥을 완성한 사례가 거의 없다고 짚었다. 거래량이 얇아 견고한 장기 축적이 어렵기 때문이다. 이는 매크로 환경이 회복 여부를 가를 가을까지 압박이 이어질 수 있음을 시사한다. 트레이더들은 지금 여러 변수를 주시한다. 다가오는 미국 비농업부문 고용지표(NFP), 비트코인이 장기 기술적 지지선을 지켜낼 수 있을지, 그리고 Strategy의 STRC 비히클이 가동 이후 시장에 얼마나 많은 추가 물량을 풀어놓을지다.

우리가 읽는 시세 흐름은 신중하다. COINOTAG 자체 42개 지표 복합 S/R 스코어링 엔진은 5만 7,753달러 지지선을 81/100(강함)으로 평가한다. 돈치안 하단과 S1 피벗이 겹치는 구간이 근거다. 이 자리가 결정적으로 무너지면 5만 987달러 선반까지 길이 열린다. 위로는 6만 724달러 저항선을 73/100으로 매기며, ATR 상단과 이치모쿠 전환선이 이를 뒷받침한다. RSI는 30.26으로 과매도 경계에 걸쳐 있고 MACD는 약세를 유지한다. 파생상품에서는 롱/숏 비율 2.41, 즉 롱 70.7%에 미결제약정 117억 달러, 펀딩비는 간신히 플러스로, 스퀴즈 위험을 안은 과밀 롱 상태다. 공포·탐욕 지수가 11(극단적 공포)에 놓인 지금, 5만 7,753달러를 지켜내면 안도 반등의 여지가 살아 있지만, 이를 잃으면 하락 추세가 확정된다.