비트코인 6만 달러 방어 속 안전자산 논쟁 재점화

크립토 뉴스

비트코인(BTC)이 약 6만 달러선을 지켜내는 가운데, 금의 강세장이 아직 끝나지 않았다는 골드만삭스의 새 원자재 보고서가 안전자산 논쟁에 다시 불을 붙였다. 보고서는 약 4개월간의 부진에도 불구하고 금값이 2026년 말까지 온스당 4,900달러에 이를 수 있다고 전망했다. 이는 올해 초 기록한 역대 최고가에는 크게 못 미치는 수준이지만, 골드만삭스 리서치팀은 신흥국 중앙은행의 매입세가 여전히 가장 강력한 구조적 동력이며 서방 투자자들이 발을 빼는 와중에도 수요를 떠받치고 있다고 진단했다. 금은 2022년 이후 이미 123% 올랐으나, 골드만삭스는 순환적·구조적 요인이 추가 상승을 뒷받침한다고 봤다. 헤지(위험회피) 수단에 집착하는 시장에서 이 전망은 위기 국면에 자본이 어디로 숨는가라는 질문을 한층 날카롭게 만들며, 이는 비트코인 보유자들이 예의주시하는 대목이기도 하다.

골드만삭스는 자신의 논리를 뒷받침하기 위해 세계금협회(WGC) 설문을 근거로 삼았다. 해당 설문에 따르면 2월부터 5월 사이 조사된 76개 중앙은행 가운데 45%가 향후 12개월 내 금 보유고를 늘릴 계획이라고 답했으며, 이는 사상 최고 비중으로 묘사됐다. 골드만삭스는 이러한 공공 부문의 매집을 투기적·소매 수요와 구별되는, 4,900달러 목표가의 구조적 하단으로 규정했다. 이 데이터가 중요한 이유는 중앙은행의 매입이 단기 자금과 달리 가격에 둔감하고 지속적이라는 데 있다. 동시에 이는 2022년 이후 신흥국 전반의 외환보유고 운용을 조용히 재편해 온, 달러 자산에서 벗어나려는 다년간의 자산 재배분 흐름을 방증한다.

골드만삭스가 강조한 메커니즘은 탈달러화다. 2022년 러시아의 외환보유고가 동결된 이후 신흥국 중앙은행들은 달러 보유를 줄이고 금으로 갈아타는 흐름을 가속화했으며, 골드만삭스는 이 추세를 2026년 말 목표가의 핵심 근거로 제시한다. 골드만삭스의 이코노미스트들은 연방준비제도(Fed)가 올해는 금리를 동결한 뒤 내년 하반기에 완화로 전환할 것으로 내다본다. 시장의 자동매매 전략이 고금리 장기화 기조를 가격에 반영하고 있음에도 그렇다. 이러한 매파적 압력이 잦아들면 현재 위축돼 있는 금 상장지수펀드(ETF) 수요가 점진적으로 회복될 것으로 골드만삭스는 기대한다.

단기 그림은 훨씬 덜 우호적이다. 금은 2월 말 이후 약 24% 하락했고 연초 대비로도 6% 넘게 밀린 상태로, 견조한 미국 노동시장과 끈적한 인플레이션, 그리고 Fed가 긴축을 유지하거나 추가 인상에 나설 수 있다는 관측이 압박 요인으로 작용했다. 이러한 힘은 이자가 붙지 않는 자산을 짓눌렀고, 금 ETF에서 자금을 빼냈다. 이번 조정은 구조적 강세 논리를 갖춘 보유고 테마조차 순환적 금리 위험으로부터 금을 지켜주지는 못한다는 점, 그리고 금 ETF 수요를 무너뜨린 바로 그 거시 환경이 크립토 전반의 위험 선호 심리도 깊이 가라앉혀 왔다는 점을 일깨운다.

이런 배경 속에서 로버트 기요사키는 금의 단기 방향을 잘못 읽었다고 공개적으로 인정했다. 『부자 아빠 가난한 아빠』의 저자인 그는 6월 29일 X 게시글에서 “나는 틀렸다. 금은 여전히 폭락 중이다”라고 적으며, 금이 “막 추세를 전환했다”고 주장한 6월 25일 메시지를 뒤집었다. 다만 이러한 인정에도 그는 온스당 3만 5,000달러라는 5년 목표를 재확인하며 추종자들에게 실물 금과 은을 계속 모으라고 촉구했다. 이 솔직한 입장 번복은 금융권 전반에서 큰 반향을 일으켰고, 최근 하락에 앞서 강세 포지션이 얼마나 과도하게 쏠려 있었는지를 부각했다.

기요사키의 3만 5,000달러는 예측이라기보다 체계적 금융 리셋에 관한 하나의 테제에 가깝다. 폭증하는 글로벌 부채, 취약한 법정화폐, 그리고 그가 역사상 최대 거품이라 부르는 것의 붕괴가 그 골자다. 현물 금은 현재 온스당 약 4,050~4,080달러에서 거래되며 직전 거래에서 약 1.31% 하락했고, 올해 초 약 5,600달러의 정점에는 한참 못 미친다. 그럼에도 금은 지난 1년간 21% 넘게, 5년간 126% 넘게 올라, 단기 급조정에도 불구하고 인플레이션·통화 헤지로서의 장기 논거는 많은 투자자에게 여전히 유효하다.

이 모든 흐름을 함께 읽으면 하나의 궤적이 그려진다. 법정화폐와 금리 정책에 대한 신뢰가 흔들리는 가운데 전 세계가 경질자산 헤지를 찾아 나서고 있다는 것이다. COINOTAG가 집계한 시장 데이터는 크립토가 이 궤적 안에서 어디쯤 위치하는지를 보여준다. 공포·탐욕 지수는 12(극단적 공포)를 가리키고, 비트코인 도미넌스는 70.0%, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 7,100억 달러이며, 비트코인은 약 6만 달러를 유지하고 있다. 70%의 도미넌스 신호는 자본이 더 넓은 알트코인 시장으로 순환하기보다 가장 큰 자산에 웅크리고 있음을 시사하며, 알고리즘 스테이블코인과 달러 익스포저를 둘러싼 논쟁은 금의 탈달러화 서사와 맞닿아 있다. 중앙은행을 금으로 이끄는 바로 그 탈달러화 테제가, 우리가 보기엔 비트코인의 디지털 골드 서사를 떠받치는 구조적 순풍이라는 논거로 강세론자들에게 인용되고 있다.